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撰文：张峰华 指导：孙文胜 “大象除了会漫步，大象亦能跳舞！ 上市十三年来年，中国平安从未让人失望！ 你以为的中国平安只是卖保险的？ 不！她是中国前三甲的金控集团，有望成为全国最大的金控集团！ 你以为的中国平安只是前三甲的金控集团？ 不！她还是中国最强金融科技集团，并力争成为全球领先的金融科技集团！ 你以为的中国平安只是最强金融科技集团？ 不！她还是中国最成功的独角兽孵化器，未来会有更多独角兽在平安的羽翼下奋力起飞！ 你以为的中国平安只是最成功的的独角兽孵化器？ 不！她才是A股市场上隐藏最深的独角兽。” 长期以来，中国平安一直被市场定位为优质白马蓝筹股。所以在去年的“漂亮50”行情中，中国平安受到市场的追捧，不仅受到内陆投资者的炒作，而且也是沪港通北上资金重仓买进的对象。 不仅股票市值跻身万亿俱乐部的行列——截止到今年3月20日，中国平安的市值为1.35万亿，在A股市场仅次于工商银行、建设银行和中国石油； 而且股价在2017年成功实现翻倍，在市值排名前20名的公司中，去年全年股价涨幅在100%以上的公司仅有4家，分别是海康威视、贵州茅台、美的集团和中国平安，涨幅分别为149.5%，111.9%、102.5%和101.5%。 除了优秀的业绩和市场表现，中国平安还有什么特点？大象如何持续起舞，平安向科技金融的转型之路如何？今天我们从平安的几个之最来重新审视中国平安：  一、最大：中国平安是中国最大的金控集团国内全牌照的金控集团主要是以央企为代表的并掌握产业和金融资源的综合性大公司。国内最早拿到全牌照的综合金控集团共有三家，中国平安（民营）便是其中之一，其余两家分别为中信集团和光大集团。 后续银行系中的中、农、工、建，四大资产管理公司（华融、长城、东方、信达），央企产业资本（国家电网、中石油、招商局集团等）也纷纷加入了金控集团。以上所述金控集团均为全国性超大金控集团。 剩下的有以地方国资委整合地方自愿成立的金控集团，如广州金控、上海国际集团等；有民因企业自发建立的金控集团，比如泛海控股、复星系；还有互联网巨头涉足金融领域形成的小金控等；由此可见中国平安之地位。 我们选择各类金控集团中比较有代表性的几家做一下对比： 全牌照（中国平安）：2017年公司营收8910亿元（其中保险业务合计6050亿元），增长25 %；利润999.8亿元，增长38%，ROE为20.7%。 全牌照（工商银行）：2017年公司营收7265亿元，增长7.49%，净利润2860亿元，增长2.8%。 民营系（复兴国际）：2017年复星国际营收880亿元，增长19 %；利润132亿元，增长28 %。 地方国资（渤海金控）：2017年公司营收359亿元，增长48 %；利润26亿元，增长16 %。 对比而言中国平安公司营收最高，但工商银行净利润最高，这和主营行业关系较大。值得注意的是，中国平安业绩增速达38%、工商银行仅为2.8%。如果平安未来十年业绩增速按照20%计算，工商银行按5%计算，大约在第八年前后中国平安净利润会超过工商银行，成为全国最大的金控集团。  二、最强：中国最强金融科技集团回顾2017，科技赋能下的平安头部地位不可撼动，护城河更深。科技生态圈一骑绝尘，模块输出，首现盈利。 在平安集团确立“金融 科技”的双轮驱动战略后，公司深度聚焦、布局金融科技和医疗 科技两大重点领域，和5 大技术（云平台、人工智能、大数据、区块链、生物识别）。对内降成本、提效率，持续提升传统金融业务竞争力，对外通过输出创新科技与服务，促进科技成果的价值转化。 金融壹帐通：壹帐通已经为468 家银行、近2000 家非银金融机构提供一站式解决方案。全年征信查询量超9 亿次，同业交易规模超10 万亿，“2B”交易量远超同业对手。 平安区块链：平安区块链技术已经达到10 万笔交易/秒，远超其他普通应用速度百倍。为中小企业建立了超过17000 个区块链节点，现已成为香港金管局贸易金融区块链合作伙伴，同时在与微软、IBM 等国际知名机构竞争中胜出。 平安云平台：平安云平台也已成为国内最大的金融云平台，当前的可用率已高达99.98%，已向超过400 家银行和14 家保险提供服务，获得8 项国内外权威认证。 平安人工智能和大数据系统：平安人工智能和大数据系统目前医疗领域覆盖8 亿人口，流感预测精度高达90%以上；汽车领域拥有4000 万车险客户；同时数据运算能力已位列全球前100 名，并获得200 余项专利。 平安生物识别技术：平安生物识别技术目前已经达到99.8%的人脸识别准确率、99.7%以上的声纹识别准确率，相关技术水平达到国际。目前已在平安银行等子公司落地使用。 平安下列5 个业务子版块共拥有研发人员超过22000 名，已获得专利超过3000 个，作为集团科技方面的重点储备值得关注。从传统金融公司，升级为科技金融，平安将迎来价值重估。比如美国特斯拉市值超越百年老牌汽车品牌，跃升为美国最大的汽车制造商，而其市值上涨背后的逻辑正是注入“互联网”与“科技驱动”血液。 如今，平安的血液也在不停“纳新”。中国平安已启动面向未来10年的新战略——“金融 科技”，推动科技创新是重中之重。正如中国平安董事长马明哲在年报发布会上所表示：“平安将以‘国际领先的科技型个人金融生活服务集团’的公司愿景为方向。”再次显示出它的伟大理想和格局，我们相信在平安母公司的加持下，未来平安有望成为国际领先的金融科技集团！  三、最成功：中国平安是最成功的独角兽孵化器2018年4月17日，胡润研究院重磅发布了《2018第一季度胡润大中华区独角兽指数》，榜单收录了大中华地区共计151家独角兽企业，其中相比17年底新晋独角兽企业33家，整体估值总计超过4万亿人民币。 其中，中国平安旗下共4家金融科技公司强势入榜，包括排名第8的陆金所，并列排名第15的平安医保科技、壹账通，以及排名第21的平安好医生，其中，陆金所更是以超过100亿美金的估值，成为13家“超级独角兽”中一员。 从榜单计算，平安系的这四大独角兽规模超过366亿美元，这让平安称为投资者眼中的“独角兽专业户”，堪称金融圈最强孵化器。其中：陆金所是中国领先的互联网金融公司、平安好医生是全国最大的互联网 医疗生态系统、平安医保科技是中国最大的医疗服务平台、壹账通日中国领先的战略赋能型金融科技服务平台。 中国平安执着于创新，过去十年累计投入500多亿元研发金融科技、医疗科技、人工智能、智慧城市等创新科技，已拥有3000多个专利。四家独角兽的成功孵化，可以说是中国平安过去10年科技成果大爆发的凸显。 同时已上市的药明康德等股票平安也通过旗下投资基金进行了投资持股。另外，中国平安战略入股日本津村，成其第一大股东。有分析称，中国平安的此次投资，是中国企业对日本汉方药健康产业领域最大规模的一项投资，也是全球最顶尖汉方药技术和全球最大医疗健康市场的一次结合。 我们相信现在的4只独角兽不是平安孵化独角兽的终结，未来会有更多的独角兽企业在平安的羽翼下成长奋飞。  四、最深：中国平安是A股市场上隐藏最深的独角兽。通过以上投资可以看到，中国平安的两个主攻方向，一是金融，这是本业、归根；二是医疗，这是开拓、创新。其他所有的金融科技都是以为金融、医疗提供支持而存在的。同时，保险行业、特别是医疗相关保险和医疗的关系非常密切，这种主业互补针对型的投资，对于平安长远的发展是非常有好处的。 我们来假设一个案例： 张三买了平安的大病保险3000元，可以获得30万的保障！ 某次张三得病，先通过平安好医生进行询诊，获得初步结果； 然后通过平安医保科技系统快速就医、申保，共花费5万元、医药费25万； 其中平安通过平安好医生、平安医保科技获得一定的收入，假设200元，但通过控股的医药公司获得2万元利润； 通过平安医保科技系统中国平安快速定损赔付，有效避免了通过虚假账单、药单等骗保的行为，同时还减少了赔付损失。 而且由于知识产权保护越来越受到重视，未来创新药带来的利润会更加客观。 这个例子下，中国平安通过保险 医疗，不断开源和节流，让投保人时刻在平安的体系之下得到相应的服务，一是可以降低公司整体的赔付成本，二是带来极大的客户粘性和客户体验，三是尽量把赔付费用控制在人工服务费上。因此，现在再来看中国平安在金融和科技、医疗领域的布局，目标很清晰——开源和节流： 1、通过金融了解客户资产状况和需求，提供各种金融服务，获取足够庞大的客户群体，获得第一次收益，此为开源； 2、为客户各类保险服务，在最重要的医疗保险领域，深度介入医保、医疗、医药三个环节，减少了申保审核、定损等营运成本，同时提高了客户粘性，此为节流； 3、通过控股的医保、医疗、医药获得第二次收益，获得开源、节流双重效果。随着平安布局的日益完善，未来我们或许会看到一个越滚越大的金融 科技 医疗的综合体。 现在问题来了，“独角兽”的标准是什么，目前市场上并没有权威的定义。而简单的定义是，估值在10亿美元以上的初创企业，这里的“初创”也有许多投资机构定义为成立不到10年。 不过，被“特批”发行的“独角兽”富士康，显然不符合10年的规定。所以这个10年的规定，可以理解为开展新经济业务不到10年，而不是企业成立不到10年。基于这样的理解，中国平安显然是一只正在成长为巨型“独角兽”的企业。 股市有风险，入市需谨慎。 |
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