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大族激光,传统领域全面布局,细分领域不断深耕

 天承办公室 2018-07-19

大族激光(002008)

事件:

公司近期发布2017年年度报告,2017年实现总营收为115.60亿元,同比增长66.12%;归属于上市公司股东的净利润为16.65亿元,同比增长120.75%;其中,归属于上市公司股东的扣非净利润为16.41亿元,同比增长129.36%。

点评:

消费升级拉动小功率设备快速增长。公司小功率激光打标、精密焊接、精密切割等业务实现营业收入61.88亿元。消费升级推动电子产品创新周期不断缩短,激光技术得到广泛应用。受益“双面玻璃·金属中框”设计,激光焊接中框工艺、激光打标清洗工艺得到全面推广。

大功率设备全面布局,进军国际市场。公司大功率激光及自动化配套设备实现营业收入20.74亿元,同比增长42%。激光设备助力中国制造转型升级,全方位应用于汽车、轨道交通等重要行业。大功率激光焊接设备打入美国汽车城底特律,进军东欧及东南亚市场。

受益产业链转移+市场需求旺盛,奠定PCB行业专用设备龙头地位。公司PCB业务实现营业收入12.10亿元,同比增长36%,受益于全球PCB产业链向中国内陆转移和下游客户大规模扩产,PCB全线产品市场占有率快速攀升。

新能源装备事业部成立,推动新业务供给提升。2017年4月成立新能源装备事业部,报告期新能源业务实现营业收入5.47亿元,同比增长82%。通过战略控股铂纳特斯、大族鼎新、大族展宇,加快对注液机、搅拌机、涂布机等产品的业务拓展。

维持“买入”评级。公司作为激光设备龙头企业,受益于国家大力推动高端制造业发展和市场景气度提升,我们看好公司有望保持快速增长。预计公司2018-2020年EPS分别为2.04/2.75/3.24/元,对应PE分别为23/17/15倍,维持“买入”等级。

风险提示:行业竞争加剧,新业务拓展不及预计。

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