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引言
震荡行情通常是由于多空双方力量处于某个特殊的结构时而出现的现象（相关内容会在“利用多空交易理论指导做T”这一课程讲解），当多空双方势均力敌时，会形成平行震荡；当多方力量始终比空方力量强，且多空双方力量的比值基本保持不变时，会形成上行震荡；当空方力量始终比多方力量强，且多空双方力量的比值基本保持不变时，会形成下行震荡。
当股价处于震荡行情时，只要震荡通道的宽度有一定的做T获利空间，就可以做T。如果股价走势处于平行震荡趋势中时，可以在股价靠近震荡通道的上边界线时做逆T（做空），也可以在股价靠近震荡通道的下边界线时做顺T（做多）；如果股价走势处于上行震荡趋势中时，尽量在股价靠近震荡通道的下边界线时做顺T（做多），少逢高做逆T（做空）；如果股价走势处于下行震荡趋势中时，尽量在股价靠近震荡通道的上边界线时做逆T（做空），少逢低做顺T（做多）。
在震荡行情中做T，隐含了利用趋势理论指导做T（也就是在交易环境没变的情况下，股价的运动方向会由于惯性而继续延着趋势线移动一小段，这一小段，就是做T获利的机会）。
由于个股出现规则的震荡行情比较少，都是比较杂乱的震荡行情，因此在杂乱的震荡行情中做T比较难，建议出现比较规则的震荡行情时，才找机会做T。当然高手综合其他的很多指标（比如大盘指数，板块轮动，个股资金流出流入，压力位和支撑位等）在杂乱无序的震荡中做T成功率和收益率也是非常高的。
1 震荡形态介绍
通常情况下，震荡是指股价在一定的价格区间内来回波动，但是这样的定义属于震荡的一个静态定义，因为该定义将价格波动区间固定在一定的范围了。但是震荡时，价格波动区间是会上下移动的，比如某股票的股价可能会从震荡区间（8.0，8.06）移动到震荡区间（8.03，8.09）。为了能够给震荡一个动态的定义，使它包含震荡区间移动的情况，当然也为了更方便指导做T，本文引入了震荡通道的概念来定义震荡。于是，在本文中，震荡就是指股价在一定宽度的震荡通道中来回波动。下面将会详细介绍震荡通道。
图 1 不同形式的震荡
如图1所示，当股票处于震荡行情时，我们把股价波动的所有明显的阶段性低点连接成一条曲线，同时也把所有明显的阶段型高点连接成一条曲线时，这样两条曲线就围成了震荡通道，由明显的阶段性低点连接而成的曲线称为震荡通道下边界线，由明显的阶段性高点连接而成的曲线称为震荡通道上边界线。如图1所示，当震荡通道基本沿着水平线延伸时，此时的震荡称为平行震荡；当震荡通道以一定的角度向上延伸时，此时的震荡称为上行震荡；当震荡通道以一定的角度向下延伸时，此时的震荡称为下行震荡。
由图1可以看出，只要震荡通道的宽度较大的话，就有做T获利的机会，就可以找机会做T。如果股价走势处于平行震荡趋势中时，可以在股价靠近震荡通道的上边界线时做逆T，也可以在股价靠近震荡通道的下边界线时做顺T；如果股价走势处于上行震荡趋势中时，尽量在股价靠近震荡通道的下边界线时做顺T，少逢高做逆T；如果股价走势处于下行震荡趋势中时，尽量在股价靠近震荡通道的上边界线时做逆T，少逢低做顺T。
2.不同形态下做T
2.1平行震荡 当多空双方势均力敌时，通常会出现平行震荡。平行震荡出现时，只要盘口所展示出的买卖盘还可以继续维持平行震荡行情，就可以在股价靠近震荡通道的上边界线时做逆T，也可以在股价靠近震荡通道的下边界线时做顺T；震荡的频率越高，做T的成功率越高，但是要注意如果恰好碰上震荡突破，且做T方向也做反的时候，一定要立即止损。
图 2 大亚科技2016年5月27日的部分分时走势图
怎么判断盘口是否还能维持平行震荡行情，通常的判断方法就是查看震荡通道外对应买卖盘情况和此时对应的成交量情况。如果震荡通道外的买卖盘数量较大，且此时的成交量也基本跟前面震荡时的成交量差不多，这样向上也难突破，向下也难突破，就会基本维持平行震荡。
从大压科技2016年5月27日的分时走势图可以看出（如图2所示），出现了平行震荡，而且震荡的频率比较高，这样就可以在震荡通道的上边界线做逆T，也可以在震荡通道的下边界线上做顺T。通常情况下，震荡被打破时，会伴随量的变化，如图2所示，在第一段平行震荡的后期，出现较大的成交量使震荡突破后向上，此时如果做了逆T还未平仓，需要严格止损了。如果是做了顺T还未平仓，那就可以继续等待突破后的拉升。由图2可知，第一个震荡通道突破后，又进入了第二个高频率的平行震荡，又可以继续在震荡通道的上边界线做逆T，也可以在震荡通道的下边界线上做顺T。
2.2下行震荡 当空方力量始终比多方力量强，且多空双方力量的比值基本保持不变时，会形成下行震荡。下行震荡出现时，通常是下跌放量，但是反弹缩量。因此一波下跌后，继续缩量反弹，就可以在股价反弹靠近震荡通道的上边界线时做逆T，但是要注意如果恰好碰上下行震荡逆转时，一定要立即止损。
从西部证券2016年2月25日的的分时图可以看出，在尾盘出现震荡下行的趋势，下跌放量，反弹缩量，因此就可以在股价继续缩量反弹到震荡通道的上边界线时做逆T。
图 3 西部证券2016年2月25日部分分时走势图
个股由于筹码数量不多，因此即使震荡下行时，也表现得不规律，难分辨是震荡下行。此时如果该个股与股指期货或者大盘指数走势相似，可以利用期指或者大盘指数的走势来判断个股的下行震荡走势（利用时差（联动）来做T，后续课程会介绍，此时只是利用大盘指数或者期指的震荡下行走势来判断个股的震荡下行走势）。如图4和图5所示，锦龙股份大部分的涨跌都跟股指期货同步，但是锦龙股份中间有一段反弹时，破坏了震荡下行的趋势，在后续的涨跌中，基本又与股指期货走势相差不大，而股指期货处于下行震荡中，因此也可以判断锦龙股份大概率处于震荡向下的趋势中，因此可以逢高做逆T。
图 5 锦龙股份2016年6月1日的分时走势图
2.3上行震荡 当多方力量始终比空方力量强，且多空双方力量的比值基本保持不变时，会形成上行震荡。上行震荡出现时，通常是放量上拉，缩量回调。因此一波缩量回调后，就可以在股价回调靠近震荡通道的下边界线时做顺T，但是要注意如果恰好碰上上行震荡逆转时，一定要立即止损。
从歌华有线2016年3月2日的的分时图可以看出，股价大部分处于上行震荡的趋势中，放量拉升，缩量回调，因此就可以在股价继续缩量回调到震荡通道的下边界线时做逆T。
图6 歌华有线，2016年3月2日部分分时走势图
个股由于筹码数量不多，因此即使震荡上行时，也会出现过回调，或者拉升过大，脱离震荡上行通道，破坏震荡上行的走势，此时如果该个股与股指期货或者大盘指数走势相似，可以利用期指或者大盘指数的走势来判断个股的上行震荡走势。如图7和图8所示，恒生电子大部分的涨跌都跟上证指数同步，但是恒生电子在震荡上行中有一段回调时，回调幅度过大，破坏了震荡上行的趋势，在后续的涨跌中，基本又与上证指数走势相差不大，而上证指数处于上行震荡中，因此也可以判断恒生电子大概率处于震荡向上的趋势中，因此可以逢低做逆T。
总结 当股价处于震荡行情时，只要震荡通道的宽度有一定的做T获利空间，就可以做T。如果股价走势处于平行震荡趋势中时，可以在股价靠近震荡通道的上边界线时做逆T（做空），也可以在股价靠近震荡通道的下边界线时做顺T（做多）；如果股价走势处于上行震荡趋势中时，尽量在股价靠近震荡通道的下边界线时做顺T（做多），少逢高做逆T（做空）；如果股价走势处于下行震荡趋势中时，尽量在股价靠近震荡通道的上边界线时做逆T（做空），少逢低做顺T（做多）。
要求 可以在模拟盘中买入大量不同股性的股票，开盘时，分别寻找处于平行震荡、下行震荡、上行震荡趋势中的股票，按照文中的介绍的方法做T。并总结出支持震荡行情继续下去的条件，总结出平行震荡要突破时的征兆（提示一下，大盘指数或者版块指数的影响，或者大单打破震荡行情）；上行震荡和下行震荡趋势反转时量能与前面相比会发生什么变化。趋势反转时，做T做反了，一定要立即止损。
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