|
今天的行情延续了昨日的风格，继续跌，熊市里对于反弹的力度还真不能抱有啥期待，2800点就是短期高点了，也是醉了。
近期人民币还在不断贬值，都破6.7了，这是要朝6.9进发吗？ 说好了，教大家看财报，优哥干脆就开辟一个《熊市你就多学习》系列。 研究一家企业一般看企业的盈利能力、现金流量、偿债能力、运营能力以及成长空间。
今天就先介绍企业盈利能力和现金流量该怎么看。 盈利能力主要看以下几个指标：毛利率、净利润、ROE、ROA。
毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入 毛利率高一般指公司产品卖的比较贵，护城河较深（换句话说凭什么它能卖这么贵）。 譬如茅台的毛利率高达90%，全行业一对比，真是一目了然（别忘了昨天教大家搜索数据的方法） 但是我们也不能单独看这个指标，万一他的三费比较高呢（销售费用，管理费用和财务费用），所以这个时候我们也要看他的净利率。 净利率=净利润/营业收入。 他是剔除了三费占比，收益更加纯粹。 看茅台，人家还是排头兵，当之无愧的白酒龙头企业。 ROE（净资产收益率）=净利润/股东权益（净资产）或平均净资产 这是一个可以去除规模影响的指标。而且还是一个可以跨行业衡量的指标。他反映的是股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。
ROA(总资产报酬率）=净利润/总资产或平均总资产 上面我们说了净资产收益率，可是大家有没有想过，如果一家公司的负债很高，那么他的股东权益（净资产）就会很低，反而会提高ROE（净资产收益率）。 因为股东权益（净资产）=总资产-总负债 这时候我们就引出了，ROA(总资产报酬率）看他的分母（总资产）这样就可以很完美的消除我们上面的负债的顾虑。 当然以上几个数据，也是可以通过，增加预收款项、合并报表、关联交易等手段扩大以上指标。所以一定要了解企业现金流量如何： 现金能力主要看一下几个指标：经营活动现金流、自由现金流 经营活动现金流，这个数据是企业经营活动产生的现金流入流出，他实际记录了资金的流入和流出，是这家公司的真金白银的收入，排除了各种应收账款和负债的干扰。 自由现金流=经营活动现金流量-资本支出。 它剔除了资本开支，也就是说构建固定资产这一项的内容，能正真代表公司的现金能力。
在理想状态下，盈利能力和现金能力是同步增长的，但也不排除公司扩大投资，增加资本支出，导致现金流是负的。
同时盈利能力中出现负相关的指标，大家也要仔细阅读当年的年报，找出其中的原因，这里要细扣会有很多问题，就不展开了。
我们拿格力电器的数据报表来看，其堪称完美： 基本每项数据都是增加的（除了资本开支在减少，说明投资活动减少了）。 今天就先介绍这几个指标，下次继续介绍偿债能力、营运能力等。
|
|
|
