要想理解企业的经营与运转，看懂企业的经营好坏，要从三个方面来分析，第一个就是盈利能力，也就是会不会赚钱的问题；第二个呢，就是融资能力，也就是能不能从别人那忽悠来钱的问题；第三个呢，就是运营效率，也就是赚钱快不快的问题。那既然我们知道了，要从这三个方面去评价企业的好与坏，那我们呢，就需要认识一个非常重要的工具，它就是“杜邦分析法”。那这个“杜邦分析法”又是什么呢？其实就是一个叫“杜邦”的搞科研的公司，他们琢磨出来的一套评价企业财务状况的分析方法。
那要搞懂杜邦分析法，先要弄明白ROE到底是什么？
ROE，中文叫做净资产收益率，此外他还有两个名字，一个叫做股东权益报酬率，另一个叫做权益利润率，它是一个全能财务指标。之所以自称是全能财务指标，是因为我们可以从这一个指标上，看到三到五种企业的财务特征。为了让大家对财务分析有个更直观的印象，小编我做了个图：
相信大家都知道，了解任何上市公司的整体经营情况，我们都得从三个方面去看：企业的偿债能力、企业的营运能力、企业的盈利能力。
而我们今天这位主人公ROE（股权回报率），还是衡量企业盈利能力的一个指标。
从它的名字我们能有个大概的感觉，股权回报率，应该就是公司所有普通股股份和营运收入的比率。从英文字面来看，R代表收入（revenue），E则代表股权（Equity），用R除以E得出的数字，就是一家公司的股权回报率。简单来说，它就是表示我投入的钱，到底能给我带来多大收益。
举个例子。一家公司今年赚了100元净利润，而这家公司总的普通股股权总共是1000元。这时候，这家公司的股权回报率就是10%。一般情况下，股权收益率会在10%到20%之间比较常见。同行业的不同企业中，股权收益率越高，说明该企业的盈利能力越强。比如2014年三季报中，招商银行的股权收益率是16.15%，而浦发银行则是15.97%，前者稍胜一筹。
说ROE（股权回报率）是一个全能财务指标一点都不夸张。因为这一个指标可以当做三个甚至五个指标来使用并加以分析。
股权回报率（ROE）=净利润 ÷ 股东权益
上面这个公式看好了，这是ROE的计算公式，现在我们来将它展开……成为三个财务指标：
① 净利润率=净利润 ÷ 总销售额
② 总资产收益率=总销售额 ÷ 总资产
③ 杠杆率=总资产 ÷ 股东权益
然而，大家都知道，事情不可能有这么简单，对吧？我们可以变形，可以展开，展开，再展开……
先别急着晕，这几个公式，我只要把它们摆成下面这个样子，你会立刻马上明白它们的含义并且牢牢记住……
看出什么端倪了吗？你是不是发现，第一项的分母可以跟第二项的分子相抵消，而第二项的分母又可以跟第三项的分子相抵消？对，就是这样：
最后剩下的，就只剩净利润÷股东权益了，也就是我们最原始的ROE公式。
说白了一句话，ROE这个指标就是反映了股东的投资到底能收回多少企业的利润。
拿宝钢和格力来对比，为什么宝钢就不涨，而格力却是十年10倍，说到底就是ROE不一样，宝钢的ROE不稳定，而且平均下来也就6%左右，而格力却可以保持33%的ROE，所以最后结果完全不同。
之前有人问巴菲特，如果只让你看一个指标，你更关注哪个，巴菲特毫不犹豫的说，那就是ROE，因为这是一个全能指标，通过他的变种，你能够看到很多的财务真相。
从而演化出，净利率×周转率×权益乘数。而这也是公司的三种商业模式，高净利率是茅台模式，高周转率是沃尔玛模式，高权益乘数也就是高杠杆，是银行金融模式。
如果一家公司的ROE过去十年年均小于15%的公司，你最好就先不要看了，因为看了也是浪费功夫，巴菲特告诉我们，如果长期投资，那么你的年化收益，通常等于是公司的年均ROE，比如茅台，年均ROE达到33%，而他十年10倍，年均也刚好是30%的收益率。当然指数除外！
但是ROE也不是越高越好，因为净资产收益率很高，通常会引来苍蝇，大量产业涌入，你的ROE也很难保持在这个位置上。所以我们可以简单的得到一个结论，
10%——15%，一般公司
15%——20%，杰出公司
20%——30%，优秀公司
最后强调一下，ROE很重要，甚至非常重要，但是绝不是唯一指标，不是说除了ROE你其他指标都不用看了，除了ROE之外，增长率也同样重要。
