钢厂结算价背离了钢市成交价

进入2018年，钢厂利润好，钢厂利润已经达到4位数的消息在行业圈内争相传阅，钢厂行业内“霸主”的地位似乎不可动摇。那是不是意味着在钢铁行业内占据着更大一群比例的贸易商也过的很滋润呢，答案却并不是那么顺其自然，从贸易商处给到的答案当然是“NO”！

那么贸易商是否如他们自己说的，忙活了大半年，不仅没有赚到钱，反而一直在亏损呢，小编以上海、乐从和天津3个主流市场为例，将三地1-5月份现货实际成交的均价和钢厂每月出台的结算价做了对比。

图一：上海冷轧现货价格与期货结算价走势图数据来源：钢联数据

图二：乐从冷轧现货价格与期货结算价走势图数据来源：钢联数据

图三：天津冷轧现货价格与期货结算价走势图数据来源：钢联数据

说明：由于大部分钢厂发货速度较慢，基本都是隔月发货：比如订的5月份资源，基本5月中下旬陆续到货，并且持续到6月份，导致贸易商拿到的5月份结算价实际卖货的时间基本都在6月份，因此笔者在现货价格和结算价格做对比时，故意将当月的结算价往后延期了一个月，做到和现货价格同步。

从上图我们可以看出，因为唐钢和天铁结算贴近市场，再加上今年华北地区长期以来的区域价格优势，华北片区的贸易商亏损并没有那么严重，除了3、4月份稳中小亏以外，1、2月以及5月份都处于盈利的模式。而华东和华南区域的贸易商似乎并没有那么幸运，除了3、4月份的稳中小亏，其余基本都是处于大亏的模式。虽然目前的行情呈现出稳中小涨的局面，但鞍钢5月份不给追补的行为，使得结算价与现货价倒挂150-200元/吨，鞍钢代理商表示，在期货涨，现货价格难涨或者高位成交困难的情况下，未来的冷轧现货价格很难会有大幅度的上涨，因此对于5月份的订货基本做好了继续亏损的准备。

也有贸易商反馈，其实钢厂并没有一直出不合理的结算价，比如3月份的结算相对合理，但是钢厂没有预想到因为特朗普加关税文档的签订所造成的市场价格下行，从而导致了商家继续亏损的局面。

综合下来，2018年上半年，基本就是定期货即为亏损的阶段，而亏损的幅度则取决于你订货的数量；但反过来思考，钢厂虽然强势，但按照目前中国的贸易形式，终归离不开和贸易商的合作，上半年亏损或不赚钱已成定局，因此我希望也相信钢厂会在下半年能给到代理商符合市场实际的结算价，从而期待钢厂与贸易商双方在2019年有更好的年协合作。

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