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Facebook昨晚一夜跌去19%，成交300亿美元（2000亿人民币），蒸发1200亿美元市值，均创全球历史之最。 A股史上单日最高成交额由中石油把守，2007年11月5日，成交699亿；第二名是中国平安，2015年7月7日，679亿，都只有昨晚脸书的三分之一。 昨夜脸书跌去的市值超过了一个中石化，接近贵州茅台。 脸书为何被如此决绝地抛弃？ 发布Q2业绩 - 收入增长42%，净利增长32%的成绩单… 对脸书来说相当于一个常年考90分以上的学生，突然交出了一份85分的成绩单，让人一下子破灭了上清华北大的希望… 更糟的是它的首席财务官说，今年三四季度的增速将进一步下滑高个位数，接下去成绩还会变差，80分难保… 在业绩的背后，脸书的活跃用户增长进一步放缓，在美国和欧洲甚至出现了下滑。 不仅成绩在下降，学习的时间也在减少。 经典的戴维斯双杀。 一夜市值下跌19%，尽管LTM业绩增长7%，估值从36倍降至29倍。 戴维斯双杀，杀估值，杀业绩。对成长股来说，无需等到业绩下滑，而是在业绩增速放缓时即已开启。 Facebook的营收增长从50% 跌落至30-40%水平。 净利增速告别了翻番的年代，也告别了50% ，与营收一同来到了30%的水准。 这是超新星步入成熟的标志，如今的C罗梅西，在12年前，曾经比姆巴佩还要耀眼。这是成长股难以逃脱的宿命，也是在临近增长的极限时投资成长股最大的风险。 业绩增速的下滑在用户趋近饱和的背景下更难逆转。就如同运动员竞技状态的下滑在而立之年后极难迎来第二春。 检查手头的中概股，腾讯、阿里、京东是否会有类似的隐患。 比起Q2业绩增速下滑的事实，市场更关注的是管理层对未来的预期。脸书对下一季度的预期没落到正式新闻稿纸面上，却从首席财务官的陈词中不经意说出，经分析师和媒体无限放大，其能量远远超过已经披露的财务数据。 摘自investor.fb.com - Q2 Earning Transcript A股也有业绩预告，因为有了预告的存在，让定期披露的财报反而显得滞后。很多不明就里的散户就会发觉业绩涨，股价跌，或者业绩跌，股价涨的“反智”现象。 股价跌，是在一份靓丽的财报背后发出了对未来业绩增速难以持续的预警。 股价涨，是用一份丑陋不堪的报表洗却一切历史污垢，重焕新生。 世界按着它的固有规律运行，是我们认知不够，才会发生那么多“神迹”。 脸书位列全球市值前五，无数媒体第一时间追踪报道。A股上市公司3000多家，绝大多数并不在镁光灯下。这时，就要靠广大投资者的“搜商”，找到原始公告，发掘出有价值的信息。 读新闻，查百度是独立研判的第一步，当然无法包治百病。“搜商”是一种查找事实真相，发掘原始信息出处的能力；从碎片化的阅读，东一锤子西一榔头的时事热点当中去伪存真，积攒权威资料的习惯。这种习惯将为曾在漆黑和混沌一片当中胡乱下注的我们打开一扇天窗。 尽管初见阳光会有些刺眼，但再没有赌徒愿意回到过去。 “搜商”帮我们在乌央乌央的市场中收集自己的投资工具箱，助我们不断提升投资判断力。 别再抱怨市场破败不堪，大部分人还没开眼。提升“搜商”是让自己领先一步的秘诀。 2斗赢家会开课倒计时3天，研判体系三大模块 - 交易纪律、财务报表和搜商 |
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