文/赢在青年
2018年7月27日晚,中国证监会发布《关于修改的决定》,即第四版退市制度。该决定的最大亮点在于——在第三版退市制度的基础上将“两类重大违法”扩大到了七类:
同时,该决定还将“重大违法行为先暂停上市后终止上市”修改为 “重大违法行为暂停上市或终止上市”,并强化了作为实施退市制度的证券交易所的主体责任 明确证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则。 此外,就退市上市公司方面,落实公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等主体的相关责任,强调其应当配合有关方面做好退市相关工作、履行相关职责的要求。 2018年7月29日晚,深交所也发文表态: 自2001年退市制度建立起,两市总计退市公司仅有90余家,包括*ST烯碳、*ST昆机、*ST吉恩、金亚科技、深基地B 等多家公司。年均退市率约0.35%,而成熟资本市场年退市率一般在6%以上。 2008到2014年长达五年的时间里,A股市场上是没有退市股,最新的退市整理期是从2014年的场又开始。2015至2017年近三年的退市股分别为10家、2家和5家。 今年以来,已有5家上市公司确定退市。其中两家因连续亏损被暂停上市;
中国证券报头版刊文称,退市新规亮相标志A股退市制度的完善和实施步入新阶段。 自从IPO常态化后,退市难给“只进少出”的A股市场造成不小的压力,不良投资文化滋生,市场配置方式扭曲,减弱了投资者的信心。 退市新规彰显了监管层推动“退市常态化”的决心,也给了投资者更大的信心。但需要注意的是: 在新规实行后,以往通过外表包装的企业将更难在市场生存,之前的“保壳”行情会一去不复返,对于这些被ST或者*ST的股票最好敬而远之。 长期来看,退市制度进一步细化并完善,更加体现了“价值投资理念”。 同时,此举将进一步解决IPO加速下,A股市场上“只进少出”的吸血效应,有利于提振市场整体风险偏好,从而吸引长期资金入市。 更重要的是,退市新规也提醒了上市公司,作为公众公司,它是企业的标竿和佼佼者,是履行社会责任的典范和榜样,“守法经营”四个字的重要性,在IPO中它可以起到“一票否决”的作用。 此后,在退市中,上市公司如果一旦触及重大违法,它就不再具备持续挂牌资格,必须退市。
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