|
Uber早期投资人 Jason Calacanis是一名美国投资人，现年48岁的他曾经在2003年创办过博客公司，后来被时代华纳以2500万到3000万美元的价格收购，2009年他开始了自己的天使投资，并在2010年成为Uber的早期天使投资人之一。 2011年他曾经喊出过“博客已死”，从事投资8年来，Jason Calacanis已经投资了250多家创业公司，其中包括匿名社交公司Whisper、博客平台Tumblr、笔记软件印象笔记等互联网公司。 他还写过一本《Angle》的投资书籍，在投资圈里很受欢迎。 2018年Jason Calacanis曾公开怼过扎克伯格，称其非常的不道德，并将自己手中所有的Facebook股票在110美元到120美元的价格时全部抛售，而如今Facebook的股价在最近大跌20%以后，还在174美元左右。 当有媒体问他为何那么早抛售Facebook股票时，他说只是自己不喜欢扎克伯格和Facebook这家公司，随后他还举了两个例子，来说明小扎在做决策时，只顾自己和公司的利益，完全不考虑用户的利益—— 1、允许Facebook 群组的用户随意邀请好友加入，而不征求被邀请人的意见，这好像类似国内某个大型社交软件的功能。但在Jason Calacanis看来，Facebook只想让用户帮自己获取更多新用户。却没考虑到被邀请人是否愿意加入某个群组中。 2、Facebook抄袭Snapchat的某些功能，这让Jason Calacanis认为是不太道德的，而且是没有创新力的一种表现。因此他提前抛售了自己手中的Facebook股票。 最近Jason Calacanis因为一封邮件非常受人关注，因为他在邮件里写了“资本寒冬”下创业者如何生存的一些技巧，提醒创业者要准备充足的资金，以准备过冬。 随后这封邮件也公开放在了他的个人博客里。 下面我们就来看看Jason Calacanis以他投资人的视角，究竟写了些什么： 牛市或将过去，请系好安全带！刚刚过去的周末，我给自己投资的250多位创业者发了一封邮件，目的是让他们知道当市场做出调整甚至是崩溃时，应该提前做好准备。 我并不是在预见市场的见顶或者崩溃，而是给我的合伙人们一个如何在低迷市场中求生存、求发展的蓝图。 我希望这封邮件的内容对大家也有帮助，你们可以将它随意发给你认识的创业者，因为他们可能没有意识到其中的问题。 邮件正文： 合伙人们： 我们目前已经拥有长达10年的牛市了。 美国历史上的牛市汇总 繁荣从华盛顿蔓延到莫斯科，所有的人都在为获取客户和人才而竞争，市场上也有着空前数量的高手创业者，创立了令人印象深刻的公司。 我已经经历了三个这样的繁荣周期，现在我想花点时间来介绍一下，当市场开始调整甚至崩溃时，创业公司将面临怎样的市场困境。 简而言之，我想解释一下创业公司如何才能避免随着股市的崩溃而死去，以防市场真的这样演进。 在我的评估中，未来2年内，有两三成的概率会发生“黑天鹅事件”。亡羊补牢，为时未晚。你现在就应该将这封邮件读上两遍并和自己公司的高管们讨论如何做好长期规划，做好过冬的准备。 认真对待这些信息对你来说并不需要什么成本，但忽略这些“市场寒意”，可能会让你“赔光本钱”（赌博术语）。 有点矛盾的是，在低迷市场中，反而有一个巨大的机会在等着大家。 就像在过去几年中我一直跟大家说的：财富是在低迷市场中建立，并在繁荣市场中累积起来的。 周期性历史过去的一些“黑天鹅事件”包括经济大萧条（由房地产泡沫破裂引起）、911事件（恐怖袭击引起）、还有2000年的互联网泡沫（由非理性投资和金融诈骗引起）。 三个里面其中有两个是因为金融方面的风险引起，而如今我们（美国）有数字货币、货币政策、税收政策、学生信贷等金融方面的风险存在，其中一个爆雷就可能引发市场的修正或崩溃。 当然大部分黑天鹅事件引起的市场崩溃最终都得以修复，并回归到原来的行情中，但当市场发生崩溃时，没有人是可以逃避的，从投资机构到个人天使，从债券投资、股票投资再到房地产投资，都会受到牵连和影响。 但影响程度是可以被控制的，最后的赢家将是那些手中持有大量现金的人。 当然，有时候创业公司或许不会受到影响，但没人可以预料这些。 我们能做的就是看看过去市场崩溃发生前，究竟有哪些征兆，下面就是一些汇总： 1、黑天鹅事件发生 2、股票抛售，直到一个大底的出现。（CEO来信君注：现在看来Facebook一夜跌去1500亿美金倒像是符合这个条件） 3、风投基金不再向LP们（有限合伙人）打电话募资，有时这是出于礼节原因不打扰对方，有些时候则是提前知道了这些LP们在市场上已经损失了很多钱，不想再给他们增加压力。 4、强调收支平衡或盈利：有盈利的公司将有机会获得额外的投资，并在低迷市场中抢占市场份额。 5、接近盈利的公司减少自己的融资轮次。 6、没有盈利的公司只能自己面对一切：要么拯救自己，要么死去。 7、种子轮公司估值降低：同一类型的创业公司，获得的种子轮投资会是一年前的一半或三分之一。（说明市场上明显的缺钱了） 8、广告费用、人才成本以及并购成本都会直线下降，而拥有足够现金流的公司将变得势不可挡（奈飞、谷歌、Facebook、亚马逊等公司） 所以低迷市场中，强者会更强，弱者会更弱。 而且一旦出现“寒冬”，资本市场至少需要3到6个季度才能回暖，对于创投市场来说，这个时间则需要更长，可能会长达2到3年的时间才能恢复。因为投资失利的LP们给投资机构钱时会变得更加谨慎和吝啬。 如今我们正在见证贪婪时刻，手头有钱的投资者将钱投入独角兽、房地产和股市中，他们为自己明智的投资理财感到兴奋。 不过在出现大萧条之后，同样的这批人，就会发现自己需要考虑如何出租或出售名下的资产，进行自家公司的裁员，以此来获取足够的现金流。 要经过许多年，这些失利的投资人才会从市场中重拾信心，但80%的创业公司并没有获得那么长时间的恢复期就挂了。 创业公司“过冬”指南如果你能按照下面的指示操作，你不仅能保持现金流存活，而且还有可能获取更多的市场份额。 第一步：想象一下“黑天鹅事件”今天发生了，然后问自己下面几个问题： 1、我能依靠自己盈利吗？ 2、我在投资人列表中能排进前三分之一吗？ 3、我的客户足够忠诚吗？他们能在市场低迷时仍然消费我的产品吗？ 如果上面三个问题的答案全都是Yes，那么恭喜你顺利过关了。 你可以以一个非常好的价格去向自己的投资方筹募更多资金，让他们持有更多股份，来帮你巩固安全“过冬”这件事。 如果三个问题里，你有一个或两个是Yes，那么同样恭喜你，你已经做的很不错了。 你可以以一个还不错的价格去向投资方融资。 如果三个问题里，你的回答全都是No，并且你刚刚创办公司，还在寻找与市场契合的产品，那么你应该立即去找任何愿意给你投资的人融资，不要谈价钱，给钱就要。这样来保证你至少还有18个月的时间，将自己的创业项目进行下去。 另外，如果你认为自己不适合做创始人，那你应该找一位尊重的人，将自己的公司与他的公司合并。（当然大多数创业者并没有这种自知之明） 最后的底线：上面提到的所有情况，我的建议是创业公司在资本寒冬来临前，要建立一个保障自己生存的资金池。 或许我们做不到以最好的价钱，在最好的投资方那里拿到融资，不过我们至少要保证，自己公司的银行账户里有活18个月的资金。 如何才能在“资本寒冬”中稳赢呢？如果市场上真的出现“资本寒冬”，而此时你有18到36个月的存活资金在账上，那么你可以进行一下操作，来在寒冬中为自己将来的成功打下地基： 1、吸引注意力：当资本寒冬中，会有更少的公司来竞争，让客户体验他们的产品，这意味着你可以更容易的去举办销售展会或者客户试用。 2、更低的成本：去跟自己的供应商说，给自己的价格降低50%，大多数供应商为了留住你，会降价的。 3、更多的人才：随着资本寒冬到来，许多创业公司裁员倒闭，或者大公司也开始裁员，到时候如果你有充裕的资金，可以在市场上淘到不错的人才。 4、营销方面：成本也会大幅下降，原来花3万美金只能买到一个广告位，现在能买到5个广告位了。这将会为你带来巨大的回报。 总而言之，资本寒冬对于现金流充裕的公司来说是非常平静和高效的扩张时期。 如果你按我上面说的去做，可能有比较小的机会从一家底层公司成为一家行业顶级的公司，但如果你不那么做，可能会有10%到30%的机会毁掉自己的公司。 当然，我不排除未来我们拥有历史上最长的牛市（不排除牛市会持续下去），到时候所有人都会因此而拥有一大笔财富，而我的这封邮件就纯粹当成一个预警吧。 不过，红杉资本最近也曾给我发了一个类似的预警。 所以创业者还是提前准备一下过冬的条件吧。 |
|
|
