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投资是一项很辛苦和很寂寞的事情。投资体系的庞大和复杂决定了每一位参与其中的人，都需要花足够的时间去研究它。 股票投资貌似没有门槛，只要开个股票账户就可以进场交易了，其实这是一个专门门槛极高的行业，只有极少数人可以长期跑赢市场。 事实上，很多A股投资者会因为各种原因受到亏损。这里给大家列举几点。 1、习惯追逐热点，交易过于频繁 过去10年，A股换手率全部高于500%。换手率最低是2012年的501%，最高是2007年的大牛市1013%，2015年牛市换手率也接近1000%。创业板换手率就更高了，2009年诞生以来，就没有低于过600%的，2015年换手率为1279%，上市8年以来平均换手率高达944%（算术平均数）。而成熟市场的换手率一般是100%。 很明显，炒新、炒小、炒短，甚至加杠杆的交易套利模式是A股股民乐此不疲的，而这一弱点正好比主力加以诱惑和利用，最后赚钱的总是主力，总是国家队，总是上市公司的大股东。而普通散户呢？只能仰天长叹：股市太不靠谱，年轻人不要炒股。
2、研究时间不多，股票买入不少 股市中的大多数散户抱着快速赚钱的心态进入股市，可面对2000多家上市公司，散户朋友们傻了眼，不知该买哪个股票。于是听Ａ说甲股好，就买甲股200股；忽然见乙股狂奔，又追涨乙股400股；又听说丙股有重大利好，于是又“逢低”买入丙股500股……。林林总总不下数十个，眉毛子一把抓，一看持仓能翻几页，问起持有哪些股票却难说完整。
3、迷信技术指标，缺乏系统思考 很多投资者只要看盘，便少不了要用各种技术指标分析一番。虽然民间不乏技术派高手，但这些技术派在指点大盘时，未必能够真正用很高的准确率去预判走势、提示风险。因为技术指标反映的都是短期形态走势，而决定股价的上涨或是下跌往往是受多种因素制约，而绝非仅靠一两个技术指标所能决定。特别是在暴跌暴涨中，技术指标已经完全失效。 因此，对技术指标的利弊需要理性分析，切不可过于迷信，更多情况下，还是需要结合个股基本面、行情前景以及整体宏观经济政策等多种情况，做好全盘分析。
4、止损犹豫不决，亏损心有不甘 当一波行情反弹结束开始下跌时，散户朋友们不相信股价就此会深跌，因此即便前期获利也不走，浅套者更是不愿就此割肉止损。同时由于对于买进股票的被套心有不甘，所以总会因为之后的价钱较上次更低又忍不住加仓。 其实，从心理上，这种心态和赌场亏钱时一样。一方面你对亏损心有不甘，另一方面是希望只要赢一手，就是连本带利全回来。但其实股票跌有它跌的理由，常常下跌的股票会越跌越低。这样被套牢，你就越陷越深，直到你心理无法承受的地步。
5、市场尚未完善，投资预期过高 股市产生的目的是用来融资的。上市企业用融到的资金用到公司发展上面，等到公司业绩好转，持续盈利，在分红给我们的股东。如此良性循环的模式在网易、阿里巴巴、腾讯、京东等这些股票上彰显得淋漓尽致。 但由于我们市场制度尚未健全，中国股市缺乏伟大的，高成长性，世界性的上市公司。连中国优质企业阿里巴巴，腾信等都在境外上市筹资，本该为中国股市所拥有的优质资源低价流失海外，国内赚取的利润分配给海外股民。从IPO开始，新股上市相对密集，老股失去活力却迟迟不退，使得一家企业IPO的时候圈了一大笔钱，临到退市时候卖壳又赚一笔。而散户作为这个市场最柔弱的羔羊，自然会为此买单。 而作为散户，如果对市场情况了解不透彻，不注意风险控制，产生过高投资预期，自然会非常失望。
那我们可以有什么办法来避免反复陷入投资误区，切实提高我们的投资胜率呢？ 在这里，小嘉给大家分享十大投资法则。
1、知己不足，敬畏市场 市场的变化是频繁复杂的，而每个人的能力有限，所以投资者要敬畏市场，尊重市场。 曾创造出2年10倍的投资业绩的私募大佬常士杉曾说过：“市场就像居高临下的大师一样，他有闪光点或鞭长莫及的东西吸引到你，不要去确定一个不确定的事情，所以现在我基本不会猜测大盘怎么走，我就看眼前怎么走，跌了我就跟上去，跟对了拿着，跟错了就撤。”
2、尊重趋势，顺势而为 从股市的运行历史规律来看，中国股市却始终处于“牛短熊长”的局面。在这样的股市行情里，对于使用单向做多策略的投资者，可以赚钱的机会非常有限。如果能在有限的投资时段内，如果能做到顺势而为，其实就实现了那句“站在风口上，猪也会飞上天”的投资景象。 顺行业之势，即是选择国家政策扶持、行业增速快、容量扩大、投资和热钱持续流入的高景气度板块，只要公司太差，那大多能有不错的发展。顺公司之势，即是需要选择在团队、产品、市场等某方面或多方面有过人之处的公司，才有机会进入行业中上游水平，成为受资金不断追捧的龙头公司。
3、分清主次，懂得取舍 投资中的每一个选择都是取舍。所谓取舍，其实就是要做到拿得起放得下。 对于个人投资能力圈而言，在自己熟悉的领域中出重手是“取”，不熟悉看不懂的不做则是“舍”；选择有持续竞争力的简单生意是“取”，避开瞬息万变的行业和复杂的商业模式是“舍”。对于职业投资人而言，着眼于长期的优秀业绩是“取”，把短期排名压力放下是“舍”；对于市场热点而言，重视行业前景、公司长期价值的研究是“取”，把短期股价波动和持续性不强的热点主题放下是“舍”。 在喧嚣纷乱的股市中，有取有舍是一种守拙，但也是一种自我成就。就像巴菲特，虽然一直对于高科技的投资机会避之不及，却不妨碍他在过去50年创造了令他人望尘莫及的持续高收益。
4、管理仓位，保持主动 为了克服人性的弱点，让投资者可以做到有所为有所不为，本杰明·格雷厄姆曾在资金管理方面提出了“75—25”法则，即：持有普通股的资金比例控制在25%至75%的范围，现金及债券则控制在75%至25%的互补区间之中，当股票资产因占比超过75%时，卖出一定数量的股票，增加现金或债券比例，当因股票资产占比到低于25%时，则卖出一定的债权增加股票的比例。当然，投资者可以根据市场的高估或低估情况以及投资自身的特点设定一个合适的比例。 这种重视仓位管理的建议，其实是提醒投资者，重视仓位因市场情况不同需要做好灵活机动的调整，如果一直满仓操作会让自己的投资陷于被动。
5、独立思考，正视自身 投资是自己的独立思考和判断的，凭感觉、听消息的投资误区会造成投资失误率加大。因为所有的直觉几乎都是市场给你的心理暗示，并不是理性逻辑后分析的反馈。而且，由于我们没有市场第一手消息的获取渠道，所以很多所谓内幕消息到了投资者手里，要么已经被市场提前消化，要么就是布好诱人的陷阱等着听消息操作者入网。 6、勤奋研究，尊重专业 投资是一门系统的工程，多种因素交织影响着最终的股价表现。所以需要不断加强研究的全面性和深入程度。 比如，在分析经济因素之中，不管是经济周期变动，利率变动，技术进步，行业竞争格局变化，或是其他相关宏观经济政策的变动，只要能够影响公司盈利能力的因素都能成为影响股价变动的原因。 而除了基本面因素改变导致的预期改变以外，还会有很多其他因素导致的预期改变。比如，国内外政局变动、自然灾害，罢工、冲突、战争等。这些非市场因素也会通过投资者的心理变化以及股市供求关系变化而导致股价发生变化。 7、完善策略，严格执行 交易者，反观内心的过程都有一个从低纬度谈标的，中维度谈逻辑，过渡到高纬度谈交易心理的过程。盈利模式的不断优化是实现成功投资的重要环节，而在执行交易策略的过程中，止损更是交易的重要操作。 对于止损，巴菲特的名言广为流传：投资法则一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。所以，市场现实与策略预期发生偏离，投资者必须要果断的止损离场，一旦犯错就要立即承认措施，不要与市场做对，否则会出现更加惨重的损失。 永远记住，保住本金，也就是保住重新来过的机会。
8、心态平和，耐心修炼 股票投资市场从来就不是一个实现一夜致富的地方，更多时候，投资中经历的跌宕起伏都成为了投资者心性修炼的重要经历。 巴菲特的投资心性主要表现在爱心、耐心、平和心：有了爱心，能克服对金钱的贪心，才会把自己大部分的钱投入到公益事业；有了耐心，只要公司基本面不发生变化，才能持有好股票多年，多次获得超额的回报；有了平和心，才能正确对待名利和金钱，面对金融市场的震荡也就坦然自若、闲庭信步。正是有这样的投资心性，才成就了巴菲特的投资成绩。
9、管理预期，放弃幻想 很多进入市场的投资者，总会对于每年的投资预期抱着不切实际的幻想，一夜暴富的心态总是存在很多投资人的内心。却忽略了连对于像巴菲特这样的投资天才，也只保持着年化平均收益率20%左右。所以往往很多急功近利的投资者每年赔钱的比率远超那“不起眼”的20%，这何尝不是一种残忍的嘲讽呢。 其实爱因斯坦也说过：“复利是世界第八大奇迹，其威力比原子弹更大。”我们投资者在财富管理的过程中，可不能忽略了这一点呢。
10、资产配置，管理风险 所谓资产配置，就是在多种不同的投资品种之间做不同权重的投资，来实现收益与风险的平衡。 “全球资产配置之父”加里·布林森说过，做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。 未来，从固定收益类到权益类、从短期投机到长期投资、从中国到全球，过去的单一投资会不断向多元资产配置转变。趋势不可扭转的背景下，投资者更需要审视自己的风险承受力，培养起正确的资产配置理念，重视做好个人和家庭的财富管理。
好了，今天小嘉的投资法则就先分享到这儿啦。 |
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