|
刚刚读到了@余晓光 的文章《Facebook大跌所暗示的移动互联网红利消失》。文章的核心论据是 1. 手机出货量停滞不前， 2. FB渗透率已经达到了81%。旗下MESSENGER达到68%，INSTAGRAM达到50%， 基于以上两点，余大对Facebook表现出悲观的论调。 而我对Facebook是乐观的。事实上，我认为当下的Facebook是美股最好的投资机会。 我同意余大的以上两条论据，这两条确实是Facebook增长放缓的主要因素。但注意现在即使是最悲观的论调，也会认为Facebook有30%的增长。 那么问题就来了，为什么在欧美活跃用户数量饱和的情况下，FB依然可以有30%的增长呢？1. 根据@大隐于市谢强 的数据，“在时间的渗透率上，互联网媒体已经渗透到了50%，而广告收入上渗透率还只有35%左右” --- 即有65%的广告市场仍然属于传统媒体。Facebook每年的增长就在于侵蚀传统媒体的份额。 2. Whatsapp 和 messager 还没有商业化。 3. Instragram的用户增长还没有饱和。 4. 欧美之外的增长（现在欧美之外收入已经占了26%）  5. 侵占online marketing其他广告商的份额 （见下图，来自于 天风证券）
云？至于余大提到Facebook没有云因此认为他缺乏潜力：“为什么云服务如此重要呢？因为在移动互联网红利消失后，一个企业具备提供云服务的能力，而不是简单的烧钱买流量，说明这个企业的商业模式，具备生态化发展的可能，云服务只是一个工具，释放了商业模式里蕴含的潜力”。 我不太懂，不好评论。 但其实每个顶级的互联网企业都有一套类似私有云的infrastructure，从代码的build和deploy，到各种instance，到各种database，只要把api和文档标准化再开放出来，就可以做云的生意了。著名的hive就是facebook的，不比aws的redshift、rds差，只不过人家把他开源了而已。顶级互联网企业的内部infrastructure是内功。facebook的内功还是值得尊重的。 最后，回到地心引力 ---- 估值：历史上，facebook的管理层以过于诚恳出名，诚恳到任何经营问题都会毫不掩饰的说出来，经常吓到投资者。2016年的时候管理层就说过欧美的用户量要饱和了，收入增长困难，结果往后几个季度都是50%+的增长。 所以，现在的Facebook，作为唯二的两家全球性的广告位供给商，作为唯一一家知道你的年龄，性别、生日、爱好、婚姻状况、朋友关系的数据平台，现在卖你PE 27, 未来增长至少30%+，贵不贵？ （最后附上Barron's的估值预测）  |
|
|
