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要在A股市场选一只长期持有的股票，有六个指标很重要。 第一是上市公司的现金流量保持充沛。现金流量是上市公司的生命线，只要现金流量充沛的股票，就算普通公司都有机会熬过寒冬，穿越牛熊。如果买入现金流量充沛，而且市盈率很低的股票，以十年为期，既可以做到保值也可以升值，投资的安全边际很高。 以巴菲特为例，巴菲特很少买入科技股，但苹果公司却是巴菲特的重仓股。其中苹果公司高达2000多亿美元和只有20倍市盈率就是巴菲特敢于重仓苹果的重要原因。 第二是连续多年的净资产收益率在10%以上，而且最近三年的净资产收益率没有出现明显下降。净资产收益率是在所有财务指标当中最为关键的数据，高净资产收益率代表了上市公司的行业竞争环境相对轻松或者是上市公司在行业内拥有绝对优势，上市公司未来有机会继续保持较高的盈利能力和结果。 巴菲特曾经说过，如果只能选择一个指标作为买入参考条件，那么一定是选择净资产收益率。在巴菲特所有的重仓股之中，都是多年保持净资产收益率高达15%以上的好股票。 以A股的海康威视、格力电器和贵州茅台等好股票为例，这些公司凭借最近十年高达30%以上的年均净资产收益率，成为A股市场最耀眼的十年十倍大牛股。 第三是营业收入增长率。在一些行业中，随着竞争的加剧，强势的领头羊企业会保持扩张优势，持续蚕食市场份额，压缩普通公司的成长空间。能够保持营业收入增长率持续明显增长的上市公司，一是正处在一个快速发展，有巨大成长空间的行业；二是上市公司是在行业内或者细分领域拥有更多竞争优势的龙头公司。 以A股的科大讯飞为例，科大讯飞在最近十年的年均营业收入增长率高达40%左右，既是十年十倍大牛股，也成为A股的科技股龙头。  第四是毛利率。毛利率更高的企业，显示上市公司的产品档次或者是品牌溢价更高，不是拥有独特的技术优势就是行业的壁垒很高，不需要参与价格战讨好客户。以A股市场的茅台为例，茅台酒在高档白酒领域拥有特别明显的品牌溢价，在产品的定价权方面自由度很高，无需参与行业内的价格战，可以长期保持强劲的赚钱能力。
举个例子，一只年均净资产收益率20%的好股票，通过复利公式计算，在10年后股票的净资产会上涨6倍，那么如果我们在3倍市净率的价位买入股票，长期持有达到十年后，获利的概率几乎是100%；但如果是在10倍市净率的价位买入股票，那么10年后获利的概率就降低了很多。 |
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来自： 四十而立roww4t > 《股市》
第六就是市净率。市净率作为一个保守型价值投资者注重的财务指标，虽然有点老套，但却是保证投资者以低估值的合理价格买入股票的一个重要指标。
