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精辟!一个故事看懂为什么现金流比利润更重要

2018-08-05  韩明净

在本周的“永翔观点”中,史永翔教授分析了京东2017年财务报表,深刻剖析京东第二季度利润暴涨背后的、可供我们企业借鉴思考的东西。


在其中,史永翔教授明确提出一个观点:在今天这个时代之中,第一条非常重要的是,支持企业长期、长远发展的,反而不是利润,而是经营现金流能够成为正数+。这也是京东能够熬到今天的关键。

那么,究竟为什么企业的现金流如此重要呢?今天就跟大家交代清楚一下。

现金流的故事

一个游客路过一个小镇,他走进一家旅馆给了店主1000元现金,挑了一个房间,他上楼以后,店主拿这1000元给了对门的屠夫支付了这个月的肉钱;屠夫去养猪的农夫家里把欠的买猪款付清了,农夫还了饲料钱,饲料商贩还清了赌债,赌徒赶紧去旅馆还了房钱,这1000元又回到旅馆店主手里,可就在此时,游客下楼说房间不合适,拿钱走了;但是,全镇的债务都还清了!看完这个故事,请问有谁亏了吗?一个也不亏,没有这1000元现金,大家都还在相互持续的追债,后果不堪设想 ,可外地游客带来的1000元现金流动了一下,大家的债务就全部解决了。这就是资金流动让经济社会焕发了生机!

现金是公司的血液,只有流动起来,才能产生利益,才会推动公司的发展,如果一个公司没有充足的现金便无法正常运转,这种局面如果一直得不到改善的话,必然危及公司生存!

资本家 VS 资产家

如果上帝给我选择的机会:我选择做一个优雅的资本家,有资本可以换资产,可是有资产不一定能换资本,经济现象往往就是,当你着急出售资产的时候,偏偏资本家都不愿意出钱。

深入理解现金流的10大法则

现金流(Cash flow)问题可以扼杀那些原本可能存活下来的公司。根据美国银行(U.S. Bank)的一项研究,82%的公司经营失败可以归因于现金管理不当。为避免重蹈其覆辙,请牢记下面提到的十大现金流法则。

【企业存在的意义和基础是赚取真实的利润。财务报表本身是复杂的,而且可以根据人的需要进行调整,季度末突击借钱也可以让公司账上拥有“大把现金”,利润表就更复杂了,而现金流量表是真实的】

1、利润不是现金,只是会计账务处理。

会计账务比你想象中要复杂得多。利润不能用来支付账单,事实上利润会让你放松警惕。假如你付了自己的账单而你的客户却没有,那么公司经营很快就会陷入困境。你可能创造了利润但实际上没有获得任何钱。【经营现金流净额如果不能增加,那么企业经营就不是在创造财富】

2、现金流无法凭直觉判断。

不要试图用头脑计算,有销售并不必然意味你有钱,而费用发生了也不必然意味着你已经对此付出代价。存货在转为销售成本前,你通常要先购买、付款再储存它。【现金流跟原材料购买、产品或服务销售的流动未必是一致的,“议价率”大于零,那么净现金流也应该大于报表利润】

3、增长耗费现金。

这听起来有些荒谬,公司发展最好的时期可能会遭遇最坏的局面。曾经在我们销售业绩翻倍时也正是经营最艰难的一个时期,公司几乎倒闭。我们提前两个月开工,但推迟六个月才得到销售资金。将发展纳入进来,它就好比特洛伊木马(Trojan horse),解决办法里正潜伏着问题。是的,你当然想公司增长,我们都想壮大自己的业务,但必须当心,因为增长要耗费现金。这属于营运资本(working capital)问题,你发展得越快,就需要具备更强的融资能力。

【好生意能够通过能够积累经营现金流自然长大,好生意的净现金流应该永远是正数

4、B2B(Business-to-business)销售耗费现金。

有个简单的观点是销售意味着金钱,但当你做直接销售给另一个终端企业的生意时,事情很少会那么简单。你把货品或服务随发货单一起送出去,对方迟些时候付款,通常是几个月后。那些企业都是好顾客,你也不能经常催讨账款,否则他们可能再也不会光顾你,所以必须等待。当你把东西卖给分销商,他再转卖给零售商,幸运的话你通常能在4~5个月后拿到钱。

【应收账款就是赊销货物】

5、存货耗费现金。

在销售前,你必须先购买你的产品或生产好它。很可能你刚开始销售产品,你的供货商已经在要求你付款。这是个简单的经验规则,每多1块钱存货你就会少1块钱现金。

【现金流管理的重要项目:存货(不同行业存货价值不一样)、应收款(坏账风险)、应付款(挤兑风险)】

6、营运资本是你最好的生存能力。

技术上说,营运资本是一个会计词汇,代表你的流动资产减去流动负债后剩余的部分。实际操作上说,它是你可以用来支付运营成本和开支、等待客户还款前购买存货的银行存款

7、“应收账款”可以用四个字母表示。

客户欠你的钱称为“应收账款”。这里有个快捷的现金规划方法,即“应收账款每多1块钱你就少了1块钱现金”。

8、银行家不喜欢惊喜。

提前做好计划,你无法靠现场发挥去应对银行。假如你认为公司会有很好的发展前景,那么当新产品受阻或是客户无法按时支付货款时,你越快带着财务报表和现实可行的计划书去银行,就对你越好。

9、关注三个重要的指标。

“回款期限”(Collection days)衡量你用了多长时间收回账款。“存货周转率”(Inventory turnover)衡量你的存货占用营运资本和现金流的时间。“付款账期”(Payment days)衡量你从收到货物到向供货商付款的时间。永远监控这三个非常重要的现金流信号,提前一年制定计划,并与后来的实际情况进行比较。

【应收款周转率,存货周转率,预付款周转率】

10、假如你是例外,上述情况都没有遇到,祝贺你。

假如你所有的顾客在购买商品时立即付款,在销售产品前你不用进行购买,就没什么需要担心。但假如你向其他公司销售产品,请记住他们通常不会立即付款。

怎么样,大家从今天的分享中,是不是觉得颇有收获呢?

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