为什么熊市和牛市会一直交替出现？

熊市和牛市的交替本质上是由经济运行的周期来决定的，一般经济在运行过程当中，是存在四个周期的，分别是复苏期-繁荣期-衰退期-萧条期，而股市是经济的晴雨表，因而决定了行情也同样会循环往复的进行牛熊交替，只不过股市一般会提前反应。（如下图）

最典型的就是美国在2008年出现金融危机，股市其实在17年底就开始大跌，而在08年危机过后，其后美股经历了近10年的牛市，而美国经济的恢复其实在14年才真正走出危机泥潭，从这个角度也实际验证了股市会提前于经济周期。

其实这个也比较容易理解，一般当经济进入景气周期的时候，现实中的大多数企业效益肯定不错，在财务报表当中就会体现，而炒股就是炒预期，多数投资者就会提前布局，这样在企业进入最旺盛之前，其实股市就已经处于牛市周期了。

而一般经济过热的时候，就容易出现通货膨胀，为了抑制通胀，政策就会出现紧缩流动性，实体就开始进入萧条，相应的企业就会缩减产能，同样财务和调研报告就会提前反应出来，获利盘就会出现抛售，同样投资者的入场意愿就会降低，尤其机构会更加敏感，这样行情就相对会疲软，进入熊市周期。

当然肯定有人会质疑a股似乎与这个不符，中国一直处于高速增长，但是似乎股市并没有完全反应，当然这里面需要有个前提，就是股市必须是一个成熟有效的市场，而a股相对年轻，投机氛围较重，可能没没有非常完全的同匹配。不过随着时间的沉淀，我国股市也最终会成熟，也会同经济周期相吻合的。

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