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马斯克又搞事情了，这次是要将特斯拉私有化。 美东时间8月7日，特斯拉CEO马斯克发布推特称：“正在考虑将特斯拉在股价420美元处私有化，资金已经确保了。” 随后马斯克连发数条推特，忙得不可开交，一会希望特斯拉股东保持忠诚，一会回复收购目标价是420美元。  马斯克关于私有化的讨论好像是认真的。他在回复了福克斯新闻“420”一词后，又发了一句“早上好”，配合了一个笑脸，好像又在开玩笑。 美国证监会SEC在2013年规定，只要明确告知股东在哪个公众平台查阅官方公告，上市公司可以利用社交媒体发布敏感信息。由于马斯克在愚人节时曾开玩笑说公司破产了，这种放飞自我的习惯，令人不敢随便相信马斯克的推特内容。 股价飙涨 不管我们信不信，市场信了—— 就在马斯克发布推特半小时前，有媒体称，沙特主权财富基金PIF今年以来花费20亿美元在二级市场建仓，持有特斯拉大约3%-5%的股权。这已造成特斯拉股价交易额上升。 “特斯拉私有化”的消息一出，特斯拉股价随即大涨。 在收盘时间前一度高达381.27美元，最终以379.57美元收盘。全天股价上涨达37.58美元，幅度为10.99%。同时，股票成交量超过2980万股，是特斯拉日均成交量的3倍多。  在这个过程中，由于马斯克一度被怀疑操纵股价致使特斯拉短暂停牌。 有报道称，美国证券交易委员会前主席哈维·皮特(HarveyPitt)曾暗示，称马斯克一边抱怨股价和做空，一边又享受了股价上涨的事实。如果他的发表私有化的想法是为了提振股价，那么就可能属于操纵和欺诈。 不过，特斯拉官网随后发布了马斯克致员工的信，意味着马斯克对此事足够严肃，且已考虑得足够深入，只是还没有做出最终的决定。以下是全文：  马斯克的深思熟虑 马斯克的私有化特斯拉想法主要基于以下考虑：  1.上市公司股价的剧烈波动容易让特斯拉员工分心。 2.上市公司的季度性财务要求，使得公司难以做出适合长期发展的决策。 3.特斯拉是历史上被做空最多的股票，很多人有攻击特斯拉的动机。 马斯克表示，当所有人都专注于执行，坚持长期使命，并且人们没有错误的动机试图伤害特斯拉的长期目标时，这家公司就处于最佳状态，例如SpaceX就是一个最佳的例子。 马斯克对私有化的影响进行了阐释： 1.给投资者选择的权利，要么继续投资私有化的特斯拉，要么以每股420美元的的价格出售股份，这一价格比Q2财报的电话会议后的股价高出了20%。 2.希望所有员工都继续成为公司股东，并且仍然能够定期出售股票并行权。 3.私有化不是为了让特斯拉和SpaceX合并，特斯拉仍将拥有独立的所有权和管理结构。 4.特斯拉的外部和员工股东，大概每6个月就有一次出售或者买入股票的机会。 5.马斯克本人目前持有20%的股份，私有化无关马斯克的控制权问题。 风投LoupVentures董事合伙人GeneMunster表示，特斯拉私有化符合常理，马斯克也不想运营一个上市公司。他的目标过于远大，很难在季报方面讨好投资者。 怒怼空头 在不确定中寻找确定 特斯拉是美股最疯狂的做空对象。在关于私有化的讨论推特中，马斯克对公司遭遇做空一顿吐槽：“作为股票市场历史上被做空最多的股票，上市意味着很多人有攻击公司的动机。” 迄今为止，特斯拉的做空者已累计投入130亿美元，押注这家公司将会倒闭。 烧钱、量产艰难、盈利为负等重大利空消息，都令其“市场宠儿”的地位摇摇欲坠。 全球最大空头基金创始人Jim Chanos在2017年5月公开表达了做空特斯拉的立场：“如果不能做空一家有着超高的杠杆率、财务审计存疑、高管不断离职的周期性行业创业公司，那还能做空什么样的公司？” 不过，特斯拉股价收盘大涨11%，给了特斯拉做空者致命一击。令他们不愿意看到的是，过去5年特斯拉股价累计上涨逾9倍，仅今年就给空头们造成了超过30亿美元的损失。 马斯克似乎早有私有化想法。 早在2015年1月接受媒体采访时，他就讲了很多旗下火箭发射和航天公司SpaceX不上市的好处，他甚至希望特斯拉没有上市： “他们（空头）是想整死我们的小人。他们不断制造虚假的传闻，夸大一切负面的传言。确实有很大的动力撒谎和攻击我的诚信。我希望我们能让特斯拉私有化。实际上，做一家公开上市的公司降低我们的效率。” 按照每股420美元私有化价格计算，特斯拉的市值约为720亿美元，包含债务在内的企业价值为820亿美元。刨除马斯克持有大约20%的特斯拉股份，则需要融资逾576亿美元来收购其他股东的股份，再加上大约100亿美元的债务，以及交易费用等额外开支，加总起来这笔交易总规模将达到676亿美元。 特斯拉此番私有化，或将与中国市场产生联系。 2018年初，腾讯通过二级市场购买的方式，持有特斯拉5%的股份，价值约为17亿美元。腾讯当时表示，将成为特斯拉的“投资者和顾问”，在特斯拉开拓中国市场以及寻求私有化之际，展开丰富的想象空间。
中金公司何玫认为，在私有化最终落定之前，市场可能就公司交易资金来源、要约价格的变化等问题，继续博弈股价。公司短期财务表现的可预见性较差，即DCF模型对M3销量和利润率极为敏感。公司发行过大量可转债，形成了较多股票卖空者，加剧了消息驱动的股价波动。私有化将使公司避免这些因素的干扰，专注战略执行。公司未来的融资需求（上海和欧洲建厂、ModelY工厂）可通过债务或战略股权融资获得。 |
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