|
轻金融导读： 目前，仅有6家银行公布了2018年上半年业绩快报，其中1家股份行、4家城商行较有代表性。他们的净利润全部保持了两位数的增幅： 1、招商银行营业收入与净利润同比增速分别为14%和11.47%，在基数较大的情况下，能够达到两位数的同比增长着实不易。 2、上海银行的营业收入与净利润同比增速分别为28.28%和20.22%；杭州银行的营业收入与净利润同比增速也分别高达26.39%和19.37%。两家银行营业收入同比增速均明显高于净利润同比增速。 3、南京银行营业收入和净利润同比增速分别为8.62%和17.10%，宁波银行营业收入和净利润同比增速分别为9.79%和19.42%，营业收入同比增速却在10%以上，远低于净利润指标。 来源：博瞻智库（微信号Bzzk-research） 作者：任涛 【正文】 2018年已过8个多月，但截止目前仅有6家银行公布了2018年上半年业绩快报（非中期报告），数量上仍难以达到分析的客观要求，如果要全面对比分析上市银行上半年的经营情况，则还需要再等些时日（8月底前全部公布）。所幸，这6家银行中的5家银行均具有较强的代表性，为招商银行、上海银行、南京银行、宁波银行和杭州银行，即包括1家股份行、4家城商行和1家农商行。特别是，城商行中4家，均为前10大城商行，且其中的3家城商行的资产规模超过1万亿元，具有较好的参考价值。 根据《证券法》要求，一般中期报告需要在每年中期结束之后两个月内公布，业绩快报并非强制。由于业绩快报的篇幅通常在2-3页左右，且主要提供总资产、存款、贷款、营业收入、净利润、不良贷款率、拨备覆盖率等指标，信息量相对有限，这里仅作简要分析。 尽管只有6家银行，但这6家银行公布的信息内容也并不完全一致。例如，除招商公布了利息净收入指标、宁波银行公布了逾期90天以上贷款占比和杭州银行公布了资本充足率指标外，其余银行公布的内容比较传统。招商银行和吴江银行的资产质量指标中只公布了不良贷款率、吴江银行没有公布存贷款数据。 这里对几家银行2018年上半年的总资产及其增速、存贷款及其增速、营业收入及其增速、净利润及其增速、不良贷款率等主要指标情况进行比较分析。 （一）总资产及其增速除吴江银行和上海银行外，招商银行、南京银行、宁波银行和杭州银行上半年的总资产增速均没有超过5%，相较于之前，增速有所下降。 1、6家银行中，招商银行上半年资产增幅为3.76%，资产规模达到65347.08亿元。 2、上海银行资产规模逼近2万亿元，达到19187.25亿元，较2017年底增长6.14%。主要是因为其2017年上半年总资产规模下降了2.50%使得基数相对较低所致。 3、南京银行与宁波银行均已成为万亿元以上银行，在规模增长上也比较接近，资产规模分别为11411.63亿元和10764.18亿元，较2017年底分别增长了4.60%和4.30%。 4、杭州银行资产规模达到8581.75亿元，较2017年底增长了2.98%。 5、吴江银行由于总资产刚刚过1千亿元大关，基数较低，使得总资产增速达到9.42%，接近两位数，为6家银行中最高。 （二）存贷款规模、增速及占比监管高压下，回表的趋势似乎是比较明确的，这也使得贷款增速总是高于总资产和存款。对于存款的增长而言，则需要更多的主观能力，我们看到相较于去年下半年，今年上半年的存款增长态势明显好转。杭州银行去年下半年和今年上半年存款分别增长了17.45%和10.19%，宁波银行今年上半年的存款也增长了12.85%。 1、2018年上半年，5家上市银行的贷款增速均明显高于存款增速，上海银行、南京银行和宁波银行的贷款余额较2017年底分别大幅增长了17.51%、12.13%和14.11%。招商银行的贷款增速也达到了8.77%。 2、宁波银行的存款和贷款分别较2017年底增长12.85%和14.11%，贷款保持高速增长的同时，存款也保持了快速增长，二者之间的缺口并不大，这是和其它几家银行的主要区别，如上海银行和南京银行的贷款增速均为其存款增速的2倍以上。 3、招商银行和南京银行的存款占比非常稳定，且比例较高。其中，招商银行和南京银行的存款约在总资产的64-67%和61-65%之间，稳定的存款资金来源为其资金投放奠定了良好的基础。 4、宁波银行存款占比下降明显。其在2017年下半年存款下降较多，占总资产的比重从2017年6月底的63.58%大幅降至2017年底的54.77%，下降了近9个百分点，好在今年上半年存款占总资产的比重重新回到59.26%，逼近60%，但仍然低于2017年6月及之前的水平。 5、杭州银行存款占比一直在稳步提升，从2017年6月底的51.46%提升至今年上半年的57.60%，一年的时间提升了6.14个百分点。相较之下上海银行的存款占比则处于5家银行中的最低位，一直稳定在51-52%附近。 6、可以很明显地看到，招商银行、上海银行、南京银行的总资产结构中，贷款占比一直在稳步提升，贷款占总资产的比重分别从2016年底的63.98%、48.37%和61.59%，提升至2018年6月底的65.16%、51.63%和63.78%。杭州银行的贷款在总资产中的权重也从2016年底的51.12%上升至2018年6月底的57.60%。 不过，宁波银行有所反复，贷款占总资产的比重在2017年底大幅下降至54.77%（2017年6月底为59.15%），这主要是因为2017年下半年，宁波银行加大对货币市场基金的配置，使得贷款的资源投向有所减弱。 （一）横向整体比较从这6家银行上半年的经营业绩来看，均比较可喜。其中，招商银行营业收入与净利润增速均在两位数以上，上海银行和杭州银行的营业收入同比增速超过25%，且均高于净利润同比增速；南京银行和宁波银行的营业收入同比增速在10%以下，并且低于净利润同比增速。 1、招商银行营业收入与净利润同比增速分别为14%和11.47%，在基数较大的情况下，能够达到两位数的同比增长着实不易。 2、上海银行的营业收入与净利润同比增速分别为28.28%和20.22%，增速高达到20%以上，营业收入甚至同比增速甚至接近30%。与此同时，杭州银行的营业收入与净利润同比增速也分别高达26.39%和19.37%。这两家银行的营业收入同比增速均明显高于净利润同比增速。 3、南京银行营业收入和净利润同比增速分别为8.62%和17.10%，宁波银行营业收入和净利润同比增速分别为9.79%和19.42%，这两家银行虽然净利润增速仍然保持在高位，但营业收入同比增速却在10%以上，远低于净利润指标。 （二）招商银行：非利息净收入起到更大的作用2018年6月底,招商银行利息净收入占营业收入的比重仅为60.74%。且招商银行上半年利息净收入同比与环比增速分别为7.81%和3.35%，远低于营业收入同比与环比的11.47%和16.26%。这意味着在其营业收入的贡献中，非利息净收入起到更大的作用，也即手续费及佣金净收入、投资收益等贡献较多，考虑到投资收益的不确定性，我们推测非利息净收入的主要贡献力量应为手续费及佣金等表外业务收入。 这主要是因为，由于营业收入中30%左右由非利息净收入贡献，且非利息净收入的增速远高于利息净收入。当然，招商银行利息净收入也保持着不错的增长。此外，我们看到招商银行净利润同比与环比增速均明显高于营业收入和利息净收入，这意味着营业成本的压缩可能也是一个重要的原因。 显然，招商银行的2018年中期报告值得深入挖掘和借鉴。 （三）上海银行与杭州银行：营收同比增速超过25%，2017年上半年营收同比大幅下降1、这两家银行在今年上半年的营业收入同比增速均明显高于净利润同比增速。例如，上海银行的营业收入与净利润同比分别为28.28%和20.22%，杭州银行的营业收入与净利润同比分别为26.39%和19.37%。 2、需要指出得是，两家银行的营业收入在2017年上半年同比均出现了明显下降。例如，上海银行和杭州银行2017年上半年营业收入同比分别下降14.31%和3.20%，使得基数较低，也是2018年上半年营业收入保持较高增速的一个重要原因。 3、但是，基数低并不是主要原因，上海银行与杭州银行今年上半年营业收入环比增速分别为11.39%和10.43%，而净利润环比增速则分别为24.43%和48.72%，同样保持着不错的增长。 因此，这两家银行的2018年中期报告值得深入挖掘。 （四）南京银行与宁波银行：营业收入增速在10%以下，远低于净利润，宁波银行业绩指标增长更平稳南京银行与宁波银行一直处于城商行的第4位和第5位（宁波银行总资产规模目前已被盛京银行超过、位列城商行第6位），总资产规模相近，业绩指标也比较接近。 1、整体上看，宁波银行总资产规模较南京银行少了1000亿元左右，但其营业收入规模却在南京银行之上。今年上半年，宁波银行与南京银行的营业收入分别为135.22亿元和134.96亿元，不过南京银行的营业收入在2016年下半年与2017年下半年连续两年出现了下降。例如，2016年下半年，南京银行营业收入从上半年的149.77亿元大幅降至下半年的116.44亿元；2017年下半年，南京银行营业收入从上半年的124.25亿元下降至下半年的124.14亿元。 2、相较于南京银行，宁波银行的经营业绩则明显更为平稳，自2017年上半年以来，营业收入无论是同比还是环比，均保持着平稳增长，非常难能可贵。
显然，这两家银行同样也比较优秀，特别是宁波银行。 |
|
|
