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【腾讯股东看过来】
2018年预计归属股东净利润： 腾讯控股约800亿人民币； 中国恒大约450亿人民币。 前者是后者的不到2倍。 市值： 腾讯控股约32000亿港元； 中国恒大约3200亿港元。 前者是后者的10倍。 股息收益率： 腾讯控股 约0.3%； 中国恒大 5 %。 显然，腾讯和恒大赚的不是一种人民币。 腾讯股东们敢在40倍以上市盈率的情况下长期持有，无非是基于腾讯强大的护城河和持续复合高速成长的预期。但显然，任何企业的高速成长期总会有个尽头，估值的下移不可避免。如果是在熊市里业绩增速放缓，市场悲观预期下，很容易大幅杀估值。 如果你们摒弃偏见，来看看中国恒大这种归股东利润增长70%（不可持续，但可以持续两位数增长），市盈率不到6倍，市销率大约0.5倍，股息收益率跑赢理财产品（今年10月将派息每股1.3港元，明年7月再派息每股约2.0港元以上，股价24港元）的股票，是否会觉得别有一番天地？这种股票在熊市里会表现出很强的抗跌性，因为本来很低的估值下杀有限，而业绩高增长足以抵消。 当然，如果你坚信腾讯的业绩放缓只是暂时现象，未来还会重拾高增长，坚定认为一个腾讯市值等于十个恒大是合理的，那么请坚守腾讯。如果对腾讯的预期产生动摇，那不妨看看恒大。不用急着买，多看看再说。 不怕不识货，就怕货比货。过去五年，腾讯股价没跑赢恒大，未来三年，也很难跑赢。 $中国恒大(03333)$ $腾讯控股(00700)$ |
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