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本周五迎来了情绪的衰极，下周有较大的概率迎来衰极转盛的超短市场拐点，所以周末做一次上一阶段的复盘回顾。 首先我们定性上个周期的主要特征： 1、龙头一波到顶不调整、见顶之后就是领跌，这是主旋律；市场的赚钱效应一步步走向衰竭，后期亏钱效应主导市场； 2、下跌途中，依靠断续的热点维持局部的、临时的赚钱效应，但独木难支，螳臂当车。 其次我们厘定清楚复盘周期： 高位领杀、龙不回头的斯太尔，定义了这个小周期的风格主要特征，所以入围时间为：2018/08/03——至今。 然后，我们在数据方面做一次回顾： 停热度图可以看到，超短市场与8月10日开始，情绪持续降温，表现在冲击涨停的股票数量持续呈下降趋势，这表明愿意参与打板的资金，以及可选打板的目标在持续减少，同时在8月16日市场突然出现了50%以下的封板率，出现了热度和成功率的同步低迷，这表明，就算超小局部的赚钱效应，资金也开始难以为继当天出逃。 看完热度，可以再关照初级的打板收益率，在不考虑市值、换手的等权假定前提下，用量化打板的模式去参与超短市场，8月7日迎来了罕见的获利极值，此后走出来一波不回调的下跌趋势，从8月15日开始，打板收益率（封板收益和真实收益）持续保持极度萎靡的指标状态，当日封板的次日收益≤-1.8%，真实收益（含炸版）≤-4%，这非常准确的描述了市场里超短的收益水平：高手小幅亏损，低手持续大亏。而8月3日以来，从走势上看，赚钱越来越难，到后期不亏越来越难，只要你坚持交易。 好，以上是复盘的第一部分内容，白描超短市场的状态延承：超短热情逐步走低，赚钱效应趋势下降，本周期最后三天迎来了热度和收益率的衰竭性数据，市场全面转亏。 接着第二部分：风格特征演绎分析 一、本轮亏钱效应周期的回顾 1、风格定义者——斯太尔： 8天8板的真龙斯太尔，一波到顶以后，复牌一字跌停。 即有资金参与撬板企图复制龙多一条命的获利模式，然后在他身上的结果是反复亏钱； 但凡抄底隔日必亏，这几乎定义了接下来任何一个引领赚钱效应的题材龙头的死亡方式。 同周期的跟风头部票在斯太尔出来之前已经陷入泥沼，在斯太尔复盘后受其影响，形成了高位领跌的一致跟跌风格： 此外，企图做周期穿越的股票也在斯太尔的压制下加入了跟跌的队伍： 2、在市场下跌周期里合计挖掘过三个局部赚钱效应，企图维持市场的超短温度。 分别是：大宗涨价、泛科技高端替代、二胎概念叠加贬值。 基本上，这三个题材龙头的死亡方式也受到斯太尔的影响——上涨拐点之后就是一路领杀到底，任何时候抄底，那么隔日开盘既是最好的割肉止损价格。
在龙头领跌的市场惯性下，三个题材的延续性都基本一波流，版块内既没有龙首阴做龙头的参与机会，也没有龙首阴做首卡的主动进攻意图。 最后，可以这么定义这个小周期里面的超短回调风格： 一旦龙头停止连板，则在龙头暴力领跌的示范下整个板块迅速退潮，龙回头的赚钱模式成为巨坑模式。 二、下跌周期里的龙头成长方式，也是斯太尔的克隆。 看两幅图：
新疆浩源的前五板跟斯太尔几乎是一个模子里复刻的出来的，但是在真龙领杀的下跌周期里面新疆浩源只能将模仿举动坚持到5板。 其实高乐股份的上涨方式在逻辑上分时线的形态上，也跟斯太尔有异曲同工之妙 ——日内大分歧然后再一致，把需要两天完成的过程一天走完。 好了，写到这里我们要想：龙头模式失效了么？ 那要看怎么定义龙头模式了。 如果说把龙头模式定义成为龙多一条命，龙回头龙二浪，那么一定有失效的时候啊，人心逐利，显而易见的模式就是一样的环境也会快速进化，何况时势不同——只要是赚钱，哪有一劳永逸，除非拼投胎。 可是如果你换一种方式定义龙头模式：引领赚钱效应的标杆龙头股的运行轨迹，将会一定程度的影响一个周期里其他标杆个股的发育、到顶和衰竭方式，那我觉得龙头模式永远不会失效，也不会过时。 情绪流超短交易者，只相信两个东西：赚钱效应和周期定义。 什么是赚钱效应？ 赚钱效应在一个新领域用一种新方法让又一批人实现了财富增长。 一个新领域，就是我们说的题材切换，一个新方法，就是我自己认为的龙头运行轨迹，每一个阶段的龙头的发育方式在外延上总是有所变化的，曾经的龙回头变成了现在的一波到顶，跟市场环境不同有关系，也跟旧有模式太过于深入人心玩不下去了有关系。 举个例子就很好理解，去挖矿，先得知道哪里产矿，这里的矿挖的差不多了，就得去预判接下来那个地方可能有新的富矿被发现，这是赚线效应题材切换的比喻。 但是上一个位置出产的矿产可能用铲子挖最快，下一个地方可能最好的工具就是锄头，这是方式方法的变化，也是龙头运行轨迹不断演变的比喻。 这个市场没有什么一成不变的财富模式，只有一成不变的人心。 投机如山岳一样古老，因为人心不变。 可是每一次投机机遇来到你的面前，总是戴上了不同面具，虽然面具后面的人是一个人。 只有通过不断的发现和总结市场，才能适应这个市场潜规则的不断变换，从这个角度看，超短是一种没有止境的修炼，永远没有一劳永逸的时候。
最后，来说一下周一的操作预案吧： 一、周末消息面观察： 1、IPO继续，但是2家10亿，规模缩减； 2、周五收盘媒体报道“管理层紧急开会，应对股市大跌”，随后又报道权威澄清,消息不实。 3、严控不良中介恶意“炒租”，管得住房价管不住租金。 总体看偏中性，对市场的走势应该达不到干预的程度，给出市场自然行走的机会。 二、交易策略推演 1、先看情绪。 超短的亏钱效应已经在极值以下徘徊长达三天之久，周五下半场终于开启暴跌释放的苗头，但是时间所剩不足，收盘几乎就是最低价格。 暗示着周一开局承压。 2、再看当前龙头标杆。 对于高乐股份，我的预判是中性的，如果周一能够走出斯太尔笼罩的上一个周期，那么作为穿越两个周期的独立个股，斯太尔有可能受益于新题材新情绪的扶持，再走一程；否则，周一就是高乐股份再一次上演一波到顶的宣判日。 不过，稍微看多一天，市场已经低迷到这个程度且周五已经崩溃半日，这种前提条件周一、周二是非常有可能走出暴跌之后的转点效应的，周一没有周二则是大概率。 就是说，乐高跟前面的新疆浩源、腾信股份不一样，他始终存有被新周期救活一命的指望，一波到顶会不会一波死透，存疑。 所以，周一高乐股份客观讲是有交易的价值的，至少有观察的价值。 如果高开低走甚至杀到水下，小仓位低吸算是一种稍微激进的做法； 更稳妥的方案是：转势板来临之际，打完转势板顺便怼一把乐高股份，赌一个大概率的情绪共振，这看起来稳妥的方案的不足之处在于，如果周一有转势板可以打，打完以后高乐股份未必再有合理的交易价格。 以上两种方案可以结合使用。 3、周一周二最重要的任务是死死盯住有没有转势板，有则重仓必打。 长期看我复盘的朋友基本也应该摸清我的套路了吧？很少打首板，除非是崩溃环境下有引领效应的首板，比如新疆浩源，大盘泥沙俱下的时候逆势首板，硬生生的把沪指都掰弯了，这种情绪带动作用显著的首板，是值得亏钱的目标。 再强调一次什么是转势板： 大盘一波迅猛下杀后，走出来的第一个逆势上涨的涨停股—— 过程中能够观察到他启动的瞬间对其题材内其他个股有强大的带动效应； 事后看一个股票一个题材的异军突起，居然止跌甚至逆转了大盘指数的分时线下跌趋势。 有这种转势板，应该积极试错。 以上就是周一的情绪流策略。 祝各位兄周一开市大吉。 |
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