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巴菲特选股指标:ROE>20%,毛利率>40%,净利率>5%(下)

2018-08-23  财富又一人

前两篇《巴菲特选股指标》中我们提到,巴菲特有三个重要的选股指标:ROE>20%,毛利率>40%,净利率>5%,在实际操作中,我们通常以连续10年ROE>15%作为标准。若用巴菲特的指标在中国市场做个筛选,找到了9家优秀企业,并用ROE 排序他们分别是:海康威视、格力电器、贵州茅台、洋河股份、信立泰、宇通客车、东阿阿胶、恒瑞医药、华东医药。

7. 东阿阿胶

阿胶自古以来就被誉为“补血圣药”“滋补国宝“,传承了中华流传千年的文化遗产。 除了传统阿胶块之外,东阿阿胶还发展出复方阿胶浆、阿胶糕等产品。公司于1996年上市,多年平均毛利率56.3%,净利率19.9%,带给投资者多年平均20.7%的净资产回报率,老祖宗的智慧是东阿阿胶昌盛的源头。2018年上半年,公司营业收入29亿,净利润8.6亿。虽然业绩保持着稳步小幅增长,可是市场依然只给阿胶17倍市盈率。国内毛驴存量逐年下降,国外的毛驴也不易寻,原料的减少对东阿阿胶影响不小,外加人们对阿胶等中国传统医药的功效的质疑之声连绵不断,东阿阿胶的股价年增长只有18.5%。

东阿阿胶分析文:https://xueqiu.com/2524803655/110944241

8. 恒瑞医药

医药龙头恒瑞始建于1970年,注重创新和研发的药企,主要针对肿瘤、麻醉、映像三个领域。2000年在上证挂牌上市以来,股价年增长高达27.8%,多年稳居中国最具竞争力医药上市公司第一名的宝座。从财报看,恒瑞医药的走势流畅漂亮,多年平均毛利率高达73%,ROE也围绕20%的水平波动。最新半年报显示,恒瑞医药营业收入77.6亿,同比增长22%;净利润19.1亿,同比增长21.3%;恒瑞医药的优秀大家有目共睹,持续对研发创新的投入给了它旺盛的成长力,这也是它的估值一直居高不下的原因。

9. 华东医药

华东医药是一家兼顾批发零售(占比76%)和自主药物研发(占比24%)的医药公司。华东医药秉持“不做大鱼塘里的大鱼,要做小鱼塘里的大鱼”独特的经营理念,已经在肾病领域(百令胶囊)、器官移植领域、糖尿病领域(阿卡波糖)、和消化道领域(泮立苏)做到最大。华东医药多年平均ROE19.2%,营收和净利也一直稳健增长。我国糖尿病患者数量持续上升,已成为糖尿病患者最多的国家。 华东医药拳头产品阿卡波糖片虽已上市许久,再难有爆发式增长;但由于糖尿病无法根治,患者对药物有依赖性和持续性,降糖药物在我国有巨大市场。华东医药在过去的17年来,为股东带来了年化17.2% 的回报。

在9家入选的公司里,有两家白酒企业,四家药企。医药行业里牛股辈出,老龄化带来的医疗保健需求不断促进对癌症、心脑血管病、糖尿病等的药物研发。与国际先进水平的差距显示出了中国医药行业巨大的创新提升空间;而医药板块整体的高估值正是市场对这个行业成长的确定性的表现。“好行业,好公司,好价格”选择好行业是排在第一位的。价值投资者首先要选对大方向,才能成就大事业。

用巴菲特选出的股票有着辉煌的过去,但过去不能代表未来,为了验证巴菲特的指标在中国A股能否再创辉煌, 我们创建了巴菲特的中国组合(ZH1389193),验证之用 不作为荐股,欢迎关注

《巴菲特选股指标(上)》

《巴菲特选股指标(中)》

$东阿阿胶(SZ000423)$  $恒瑞医药(SH600276)$  $华东医药(SZ000963)$  

@今日话题 

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