摩根士丹利：下一个“投降”的是美国股市

摩根士丹利：下一个“投降”的是美国股市　                                                                    美国股市是否会出现大幅回调？一些投资老手一直在拉响警报，尽管标准普尔500指数创下历史上最长的牛市纪录。

　　在市场热情高涨的情况下，有警告称，全球流动性收紧，以及对新兴市场的影响，是一个重大危险，也是市场的一个潜在转折点。尽管美国股市继续全速前进，表现优于世界其他地区，但一些策略师警告称，美国股市也会下跌。

　　“下一个将要投降的市场将是美国股市，”摩根士丹利外汇策略全球主管汉斯.雷德克(Hans Redeker)表示。

　　周四，在接受CNBC电视台的采访时，Redeker似乎对美国股市的未来不抱任何幻想。

　　他表示：“我们首次收紧全球流动性的可能性非常高，这对市场环境有影响。目前标普维持在高位，而且它受益于流动性的集中，但这种情况不会持续下去。”

　　他将部分原因归结为资金从新兴市场撤出，这些新兴市场在美元走强和美国利率上升的重压下苦苦挣扎。新兴市场此前享有的经济活动和投资将停止。这些来自发展中国家的资金在美国找到了一个归宿。但Redeker认为，经济放缓也可能正在到来。

　　“全球经济正从边缘放缓，并逐步走向核心国家。我们面临的下一个重大挑战是什么时候它会到达核心？”

　　美国与新兴市场

　　实际上，自2月份以来，美国和新兴市场表现的差异越来越明显，打破了此前全球同步增长的状态。标准普尔500指数自年初以来上涨了6.2%，而摩根士丹利资本国际新兴市场指数则下跌了约9个百分点。包括印度、南非和俄罗斯在内的主要发展中经济体最近受到了土耳其货币危机引发的抛售的打击，美国对土耳其和俄罗斯的制裁造成了这一危机。

　　尽管标普的牛市目前已达到创纪录的3453天，但许多经济预测者担心估值过高。

　　不过，一些策略师坚持认为，美国的表现总是优于其他国家，而在这个时候出售美国资产是不负责任的。总部位于伦敦的Absolute Strategy首席投资策略师伊恩.哈尼特(Ian Harnett)就是其中之一。

　　哈尼特周三对CNBC表示：“当经济增长放缓、流动性紧缩，美国表现优于其他国家，美元表现优于其他货币。”他指出，2000年科技泡沫破灭后，美国股市在三年内表现超过了其他国家。

　　摩根士丹利的Redeker表示：“当新兴市场出现风险时，你就会看到美国的流动性集中。下一个投降的将是美国股市。”

　　全球经济增长前景堪忧可能考验美国的韧性。布莱克利咨询集团的首席投资顾问彼得.博科瓦(Peter Boockvar)也表示：“很难想象标普500指数公司会对中国和亚洲其他地区以及整个欧洲和拉丁美洲的经济放缓有所免疫。”