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原作：龚蕾 截至周五纽约交易结束时，1美元兑约6.43里拉，比年初累计下跌约41%。上个月土耳其通胀上涨，但土耳其央行维持主要贷款利率。 当人们走在伊斯坦布尔的街道上，土耳其央行8月宣布了一系列措施为银行释放现金。几十年来，我们是否处于第四次全球危机的边缘？1987年，道琼斯指数一天内下跌22%，美国股市大跌。11年后新兴市场危机，泰铢和俄罗斯卢布下跌，触发了债务违约。2008年美国金融危机，意大利和希腊的债券似乎永无止境的痛苦。不知道土耳其里拉是否或点燃另一场新兴市场危机，20年后是否是一个姗姗来迟？ 今年年初以来，里拉兑美元累计下跌约40%，里拉走低促使出口上升，里拉下跌可能伤害到阿根廷和印度尼西亚等市场，土耳其债券收益率这月初触及20%历史高位，土耳其里拉跌跌撞撞与艰难的旅程，摩根士丹利资本国际新兴市场指数下跌，从近一个月高点累计下跌约20%。土耳其是又一个希腊吗？土耳其增长率约4%，这是欧洲人羡慕的，土耳其失业率约9.7%，隔壁希腊失业率是土耳其的两倍多。 尽管如此，土耳其危机仍然是一场局部危机，本质上可能是债务增长助长了过热经济。土耳其一直疯狂借贷投资基础设施项目，例如，伊斯坦布尔基础项目，伊兹密尔高速公路等，大量债务特别是美元计价债务，美联储量化宽松计划，推低了借贷成本。目前估计，土耳其积累至少2200亿美元债务。 美联储逐渐收紧货币提高利率，一切都会更好，直到量化宽松结束，偿还债务成本上升，尤其是里拉下跌以来，土耳其通货膨胀已经上升至两位数，8月中旬标准普尔和穆迪评级机构下调了土耳其债务推向垃圾债务。土耳其是否会加息来应对上升的通货膨胀，虽然土耳其央行已经加息，但里拉下跌，通胀上升，里拉需要更多徒步旅行。土耳其向盟国寻求小额贷款，中国和卡塔尔已承诺向土耳其投资数十亿美元。 土耳其里拉需要一段路要走，也许与委内瑞拉不同，没有大公司退出，菲亚特克莱斯勒仍在土耳其生产汽车。土耳其正在进行小规模改革，赤字略微转为盈余，里拉上周反弹了一点儿，土耳其里拉下跌并非那么糟，投资者利用便宜的里拉购买，最近货币上涨，土耳其不太可能成为希腊或委内瑞拉。 土耳其里拉下跌，在土耳其购买奢侈品牌似乎更便宜，伊斯坦布尔的奢侈品店的商品价格上涨。通胀上升，土耳其市场没有出现超市商场抢购现象。美国可能对土耳其钢和铝的产品提高关税。土耳其外债约占GDP的55%，大约一半将很快到期。 土耳其央行下调了存款准备金率，加大了外汇流动供给，提供银行数十亿里拉资金，加强资本管制。土耳其里拉下跌本质上可能是高企的赤字，高债务及高通胀。
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