本周分析师关注的焦点在上周的类滞胀扩展到了杀盈利，海通荀玉根判断本轮盈利周期中A股业绩将更有韧性，通胀压力不大。但天风徐彪则认为经济下行、估值大概率未到达底部、业绩增速在下半年也有可能进一步回落，绝望阶段到来。
海通荀玉根认为目前估值已经处于底部区域，A股确实已经历“杀估值”情形，这次出现“杀盈利”的概率不大，本轮盈利周期中A股业绩将更有韧性，通胀压力不大，货币政策不会全面收紧。
安信陈果认为汇率预期改善或助推A股反弹：从基本面角度，人民币汇率企稳有利于成本中美元占比较高的行业（造纸，航空等），从资金面角度，汇率预期企稳有利于外资偏好配置的白马股的配置需求。
值得注意的是，本周国泰君安的观点中挂了黄燕铭的名字，认为三条风险主线均出现边际积极变化，看好9月金秋行情的展开。
关于滞胀：认知到政策工具对股票市场而言可能并不充足，才是市场真正预期的底部。滞胀预期可能打破当下“政策托底经济——扭转市场趋势”这一市场预期陷阱。其背后逻辑在于，如果采用宽货币+基建刺激的组合，由于地产仍然收紧，传统路径下由于缺乏土地出让收入支持，基建的力度和持续性有限，对经济拉动效率也较低；而如果此时采用基建同时放松地产的组合，配合货币政策的宽松，虽然有效刺激经济，但市场又很可能担心经济陷入滞胀，制约市场弹性。
在类滞胀期，农林牧渔、食品饮料、上游资源品（有色、采掘）行业表现较好。走出滞胀时期，如果采用刺激政策，将是中游制造业、下游可选消费（汽车、家电）和TMT的天下；单纯走出“胀”时，整体市场表现不佳， TMT板块盈利改善明显，取得相对收益。
天风证券徐彪悲观的认为绝望阶段由于估值、业绩双杀，股票市场也基本处于下行期：因为经济下行、估值大概率未到达底部、业绩增速在下半年也有可能进一步回落，A股能否结束绝望阶段而切换到下一个希望阶段仍需进一步等待更有力的催化剂来促成。
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