90%做投资的人都赔钱！只有这四种特质的人才适合做投资

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专业、新锐、一线，我是投资人乔继英Kelly。我将用国际化的视野、通俗易懂的方式、11年的亲身经历，带你一起解读投资和创业。

大家好，这次课程，我们讨论哪些特质的人适合做投资。都说现在是股权投资的时代，从事投资工作或希望从事投资工作的人越来越多。据统计，国内现有20万从事股权投资的从业人员，包括天使投资和风险投资等。经常有人向我咨询——我想做投资，但我适合做投资吗？

我在在行上有一个话题就是“如何转行做投资”，来咨询的人很多。先说一下在行，它是一个互联网的知识技能的共享平台，创始人是姬十三。我很早以前就认识他。他是神经生物学博士，我在外企做研发时知道了这个人，当时我们公司也是做神经退行性疾病的新药研发。通过我的同事，也是他的同学，知道他在创业了，做果壳网做松鼠会后来做在行还有分答，获得了知名机构红杉和腾讯的投资。同是学生物出身的我，必须支持下他的创业，于是受邀成了在行的行家，主要是分享创业企业如何融资与如何转行做投资。我发现，在这个平台上，转行做投资的话题是最受关注的。

通往投资行业，虽说没有所谓典型的，也就是一成不变的路径存在，但我们可以提供几个实例来参考。我们搜索一下著名风险投资公司的网站，了解一下著名投资人，可以看一下他们有哪些共同特点。美国的投资圈曾有“四大天王”之称，分别是KPCB的合伙人约翰·杜尔、科斯拉资本的创始人和合伙人维诺德·科斯拉、红杉资本的创始人和合伙人唐·瓦伦丁以及有“风险投资之父”之称的阿瑟·洛克。

约翰·杜尔，1951年出生，是KPCB的合伙人，也是迄今为止风险投资历史上业绩超牛的一个人，十年投资250多家公司且赚了1000多亿美金。他投资的案例，包括谷歌、亚马逊、网景、康柏公司、千禧年生物制药等等，几乎每个都是划时代的改变行业的大牛。

他从小就是学霸，在Rice大学读了电子工程学的学士和硕士。毕业以后，他想从事投资工作，写信给当时KPCB的合伙人，希望加入做投资。他得到的回复是，公司只招收在科技界工作过的有产业经验的人。于是，他去哈佛读了MBA，然后在英特尔公司做起销售，开启了工作狂模式。五年以后，他又联系KPCB说，我现在已经在科技界工作过了，有industry经验了。这一次，他成功加入了KPCB，开始了VC投资生涯——从选商业计划书开始，后来成为KPCB的合伙人。

维诺德·科斯拉，印度人，1955年出生，毕业于印度技术学院。这个学校大约相当于美国的MIT或中国的清华，是个理工学院。后来，他到美国的卡耐基商学院和斯坦福大学的商学院去读书。毕业以后，他拉了自己的博士同学一起创业，那家创业公司的名字叫Sun（太阳微系统公司），实际上Sun是Stanford University Network三个英文单词首写字母之缩略,中文意为斯坦福大学网络。但它的简称就是Sun。有趣的是，这家公司是约翰·杜尔投的。创业时，科斯拉只有27岁。1984年，29岁的他，觉得没有挑战了，就把公司一把手的职位让给了同事。他开始做投资。

起初，他去了投过自己的KPCB，还跟约翰·杜尔合作，支持创办了网景。后来，他觉得还是自己做比较舒服，就成立了以自己名字命名的基金。他可以说是互联网大牛，但他的基金，不仅投资IT，还大量投资BT，著名的案例有Juniper和Editas Medicine等。Editas就是特别有名的华人科学家张峰参与创立的那个公司，已经上市了。张峰是MIT最年轻的终身教授。这家公司主要做基因编辑，也是非常先进的做癌症液体活检诊断的公司。维诺德·科斯拉的基金这几年依然非常活跃，投资布局也超前沿和广泛。维诺德·科斯拉已经超过60岁了，思维依然很敏捷。他的形象，就是电影里那种印度智者。我之前拜访硅谷时，有幸单独面见过科斯拉先生，还跟他一起交流过一个多小时，关于投资和策略等。

唐·瓦伦丁，1932年出生，红杉资本的创始合伙人，毕业于福特汉姆大学，在半导体公司当过7年销售，这跟约翰·杜尔的经历有点像。后来他创立过仙童半导体公司，在公司里负责市场和销售。40岁时，他开始从事投资工作，创办了红杉资本。非常有名的案例是，投资了开创游戏机工业先河的Atari。不要小看Atari公司, 唐·瓦伦丁就是在这里碰到了当时在这家公司做工程师的乔布斯，才有了后来投资苹果。他著名的案例，有苹果、思科、谷歌以及雅虎。更重要的是，他将红杉的投资精神树立得特别好。他说，红杉就是要做创业者背后的创业者。这应该是投资人的一个定位。红杉公司有非常好的合伙人制度，基金长盛不衰。现在，红杉中国也非常有名。

阿瑟·洛克，1926年出生，毕业于哈佛商学院，属于美国最早从事投资工作的一批人。他的非常牛的案例有仙童和英特尔。英特尔就是仙童出来的人创立的。他还投资了苹果，回报也是非常高。他是一个非常谦逊的人。他认为自己非常幸运。他说，像我所投资的那些企业的创始人，全世界加起来也许只有100来个，我却有幸认识其中10个，这不是运气是什么？

以上，就是美国投资界“四大天王”。从他们身上，我们可以看到几个共同特点，或者叫素质——第一都是学霸，第二都是工作狂，第三都很谦虚，第四都深谙行业和商业，他们几乎都创过业，在大公司工作过。

那么，对于一般人来说，如果想进入投资行业，有硬性要求或软性指标吗？这其实没有明确答案。所谓需求，跟投资行业的发展也有关系。十年以前，中国的投资圈，钱少好项目多，从事投资工作的人很少，大部分人是MBA或律师事务所出身。这些人见识广，这些行业当时也是人才聚集地。现在的投资圈，更希望有来自行业的人加入。因为，现在的投资行业，竞争越来越激烈，钱多好项目少，跟以前倒过来了。行业越来越细分，对人的要求也越来越细分，那就希望从事工作的人，最好有行业的深度，知道行业的机会和风险，以便更大几率投到好项目，避免踩到行业的坑儿和雷区，避免被创业者忽悠。

当然，进入投资行业要看入行年龄和资历，这跟入行后在投资公司的职位评级有关。投资公司的职位，从下往上大致分为分析师、投资经理、投资总监、执行董事、董事长等几个层级。每两个职位之间的时间间隔从一年到三年不等，越往上越难突破。从投资总监开始，基本上要独立负责案例执行，假如一定时间内没有业绩，就很难往上再去突破。投资行业是很个性化的，基本上一个案子，一个人从头跟到尾，这个尾是指最后的退出。像盖房子和写代码等工作，需要依靠团队协作，投资不一样，长时间一个人投案子或投的案子后来发现退不出来，赚不了钱，职业发展就会面临严重挑战。想入投资行业，要想清楚，你是不是内心和能力都足够强大，能独自承担这种责任。这是第一个软性的点，必须内心强大。

第二个软性的点，就是要独立思考和判断。独立思考这件事，说起来容易，做起来却很难。比如，我们看到一件事情，我说它好，可以讲出十点，我说它不好，也可以讲出十点，做评论很容易，难的是决策，你要从十点好和十点不好里得出明确结论，要做决策，这件事要不要投资。这时，就需要独立思考和判断。像巴菲特，他非常骄傲的地方的就是，我和你们看的都是一样的资料、一样的财报、一样的信息，但我就是比你会投资。这就是他一直讲的内部的记分牌。你给自己打分，独立思考，判断，不受外界干扰。什么是计分牌？那就是money。

第三个软性的点，学习能力强，勤奋。投资行业吸引人的地方就是你一直会和不同的人不同的公司打交道，很有意思。但反过来，你要是不能快速学习掌握一个行业一个公司的核心，那就很难做好投资。如果你学习能力不强，不勤奋，优秀的创始人不会跟你谈。他说你理解不了我的公司的好，你跟不上我思路，我不想跟你讲。其次，你可能找不到投资的坑和陷阱，很可能被忽悠，血本无归。

第四个软性的点，必须对投资充满热爱和欲望，有饥渴感。看到一个好项目，你会两眼放光，内心激动，特别想了解公司到底是如何创造价值成为行业第一的，想了解创始人到底是不是牛，特别想去投资，想去参与这家伟大的公司。你会不辞辛苦，加班加点在公司内部立项、尽调、过会。投资成功，你会有特别大的成就感。我们还是说说巴菲特，他特别喜欢投资，喜欢赚钱，但他自己生活从来不奢侈。这就是投资人的热爱和欲望。

第五个软性的点，身体素质一定要好。身体是革命的本钱，也是投资的本钱，你要能经受长时间出差，可能正点吃不上饭、喝不上水、上不了厕所，有各种身体物理方面的考验。做投资并不是每天都紧张地出差，但看到好项目时，肯定会有竞争，和时间竞争，和投资的同行竞争。这时，不仅拼脑力，还要拼体力。你能不能在会场连续四五个小时作战，头脑清醒，思维敏捷？你能不能熬夜加班，把公司的资料整理好了给LP看，给IC看？

第六个软性的点，要会沟通。这个沟通，是有效沟通，是双向沟通，能将所需要的信息都沟通回来。通常一个项目一到两个月就要去决策投资，信息永远是不对称和不充足的，你要尽最大可能将有用的信息都沟通出来，让对方愿意讲，能找到专家给出意见，然后再去决策，降低投资风险。另一方面，你也将自己将自己的投资公司沟通出去，让创始人认可。尤其是碰到好项目，他们不缺钱，有很多投资公司在抢，怎么能让对方接受你和你所在的投资公司？所以，这是一个双向的沟通和认可。

说完六个软性的点，再看看三个硬性指标。

首先，要懂市场懂行业懂商业。这还是说起来容易做起来难。你怎么能确定这个行业一定会兴起？你怎么能知道面对的这个创始人就是行业前三？你怎么能了解行业机会是什么以及陷阱和坑是什么？具体如何知道，可以参考专业投资人看项目的四个点。

其次，要会看数字，对数字敏感。投资是要做决策的，需要扎实的数据和证据来支持。市场规模有多大、年增长速度有多少、公司的收入有多少、利润有多少、项目的投资估值是多少、预期回报是多少，这些数要张口就来。还要会看报表，从报表中能看出公司的亮点和问题。

第三，要有资源，有能力。有资源这个词听起来比较暧昧，这里我们都是按褒义来理解。举个例子，现在都知道摩拜单车可能是稳赚不赔的生意，都想投资，那你能比别的投资人快两步或快一步联系到创始人吗？这是接触，是投资第一步。第二步，就算你接触到了摩拜单车，它为什么拿你的钱？有三个因素，第一，你的钱比较多，这在公司融资金额比较大时就是竞争力。第二，你打款速度比较快，速度也是竞争力，说明你会判断、有效率。第三，你能提供钱以外的资源，也就是我们一直讲的投资的增值服务，这些服务和资源对公司发展很关键很重要。

这里我没提估值问题。正常情况下，专业投资人互相间的估值不会差很多。如果创业者一定要放弃专业投资人而找一个估值较高但不专业的投资人，那除非创业者自己能把一切事情搞定，不需要找投资人建议或背书，并且这些不专业的投资人不干扰公司发展，不然的话，对创业者的影响还挺大。关于不专业投资人对创业公司带来的不良影响，可以参考之前的课程。

从我自己的经历来看，投资会经历三个阶段。第一个阶段，你会看机会，你知道行业和公司有哪些亮点。第二个阶段，你会看风险，入行久了就会知道创业公司的任何一个风险放大以后都很可怕，你看到好多公司倒下了，你会对风险特别敬畏。第三个阶段，你能同时看到机会和风险，并知道自己是否能承担这个投资的风险。到这个阶段了，才算是真正合格的投资人。很多人在第二个阶段就停步不前，难以上升到第三个阶段，那他也就退出投资这个行业了。

适不适合做投资，如何进入投资行业，因人而异。我也是根据每个人的具体情况和特点，去帮助定制发展方向和路径。投资是一个很诱人又很熬人的行业。如果你喜欢投资又擅长投资，那么邀请你入行，创业者和投资公司都需要你。

我们有三个小题目，大家感兴趣可以做一下，由此来测验一下你是不是适合做投资。第一个题目，你能在24小时之内拿到小米的雷军的个人手机号码吗？这个考验你的沟通能力。第二个题目，你最崇拜的投资人是谁？你能说出他是怎么投资的吗？他的投资秘籍是什么？这个可以看出你的投资逻辑。第三个题目，找一家优秀的创业公司，比如腾讯和阿里，你能两句话就讲明白这些公司是如何创业成功的吗？然后，仔细复盘一下公司的关键的发展路径。如果这三个题目你能做出来两个，那我觉得你还是挺适合做投资的。

好，这期的课程就到这里，谢谢。