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有一个朋友在京大型定制家居承包商从事设计师，他们公司是欧派、顾家家居等数个不同品牌、不同类别的精装类公司的全权承包商（在北京的所有设计、销售、售后等等全部承担），公司名称不提，据称也在筹备2年后上市。几点有效信息分享，仅供参考。 一、整个精装行业基本上以经销商模式为主，少有自营。基本上，全国各地的定制家居公司都是采取经销商模式，北京稍微特殊，会有一些厂家的直营店。定制家居集体选择这种模式，是符合现在跑马圈地和扩大营收、利润的实际需要的，短时间内不会有大量的自营情况。定制家居虽然是TOC，本以为会现金流非常稳定，但在中小城市存在大量的客户预付款（30%--50%），经销商自行垫付全款的情况，随着目前消费能力的不断压缩下降，存在现金周转不足甚至坏账的风险，这是未来2年不可忽视的风险。 二、欧派在精装家居中的龙头地位稳固。但从定制家居来看，$欧派家居(SH603833)$ 后来居上，超过了$索菲亚(SZ002572)$ （索菲亚从第一掉落已久），目前的龙头地位越来越稳固。而好莱客很有可能会成长起来，目前北京地区的中小经销商都愿意用好莱客的衣柜，量非常大。另外，定制家居企业的双品牌甚至三品牌（衣柜、橱柜、木门三类）的设想都是好的，但大部分双品牌企业运营成本增加的比较厉害，利润并不好。 三、衣柜、橱柜、木门的利润排序。目前3大类别的精装项目，衣柜的利润率最高，因为衣柜的结构简单、五金件质量可控，从安装、组装、售后来说，都比较简单；橱柜的利润率次之，工艺相对复杂，涉及到水电以及售后服务，但未来有利润走高的趋势；木门，不可思议的是，这是个赔钱的买卖（朋友说，欧派的木门至今还是亏损的）因为很多人认为木门是没有技术含量的、品牌价值也不高，人们大部分会选择1000左右的木门（这些木门很多是杂牌子，但售后由定制家居公司承担），在使用的过程中，会大量出现起泡、裂缝、开胶等问题，售后的成本直接吃掉利润。隔行如隔山，这里还是很佩服$好莱客(SH603898)$ 的务实精神，把木门放在了最后。 四、衣柜、橱柜、木门的整合非常难。这三类定制产品看似都属于定制家居全屋定制，但实际工艺和维护、售后并不一样，各自有一套相对独立的系统；朋友所在的公司，整合橱柜项目花了2年时间，整合木门项目也花了2年。 五、整体家装比全屋定制利润率更高。以博洛尼为代表的整体家装，除了现在定制家居的全屋定制外，他们在硬装修、施工方面有很强和很深的储备，而硬装修的利润率更高。但由于硬装修涉及到大量的人工和管理成本，壁垒还是很深的，目前看不到定制家居企业进入硬装修市场；但博洛尼已经是全屋装修了（包含全屋定制）。 六、房价的压制作用非常明显。体现在2个方面，一方面是新房销售价格越来越高、限购也明显，新房装修数量在变小；同时，包括东易日盛还有一些以前只装修别墅、独栋的高档精装公司，今年业务量变小并开始往平层装修下沉。二是总体行业虽然还是往上走的，但是15万左右的大单下降的非常快，1、2万，5万以下的小单变多；同时，老房子小翻新、小定制的数量上升的也比较快，对冲了新装修下降的问题。（冒着被封号的危险，再度大声说一句，高房价对所有消费的抑制是想象不到的，那些认为高房价反而能促进消费的人，脑子不是秀逗了就是既得利益者；高房价对已经贷款以及未来可能需要买房子的年轻人是摧毁性打击，日本都没有我们这么疯狂，而年轻人的无欲状态已经显现） 七、小品牌、小施工队未来2年淘汰了非常高。18年已经开始了，很多小的品牌和施工队赔钱出局；未来两年预计竞争会更加激烈，小品牌的盈利和承担风险的能力很弱，上市的这一批公司能熬过去，行业还是在不断往上走。2020年他们公司（也就是欧派）在北京地区的目标是35亿营收，比17年几乎翻了一倍，当然能不能实现是另一回事儿。 @今日话题 @沈潜 @徒步投资笔记
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