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在外界看来，吴圣涛极少调整基金仓位，换手率也不高，个别重仓股品种甚至一拿就是好几年。从业绩上看，他管理的基金也属于 涨得多跌得少、风险和收益比中性价比较高的那种。
Wind数据显示，截至2016年9月16日，在有三年期业绩的 180位偏股混合型基金经理中，吴圣涛管理的兴全商业模式基金近6个月收益为25.61%，跻身前五。若拉长时间来看，该基金在最近一年、两年和三年的业绩排名中，分别位居第7/169，第1/130与第5/108。
坚守价值投资： 挣公司的钱而非市场博弈的钱 2012年，吴圣涛入职兴业全球基金公司，成为兴全商业模式的基金经理。谈及最初加盟原因，他坦言投资理念契合是主要原因。
“兴全整体投资包括我们杨总经常讲的一句话，就是 ‘要挣公司的钱而不是挣市场博弈的钱’。 我们希望挖掘一些中长期能持续增长的优质个股，不断去跟踪和分析，通过相应的业绩增长为持有人实现稳定业绩回报，而不是说赚市场博弈的钱，跟随市场热点走。”
在吴圣涛看来，能力圈决定了每个基金经理不同的投资风格。他认为，有些券商出生的基金经理对交易非常敏感，同时对市场的判断也很准确，所以他们更擅长用择时的策略去做。对自己而言，他希望把更多的精力花到个人能力圈范围内，譬如选股、譬如自上而下研究一些相对更具有发展空间的行业等。
在这样的投研理念下，吴圣涛较少做择时，对个股的持有时间都很长。以广电运通为例，自兴全商业模式基金成立起，这只股票就一直是其前十大重仓股。据他透露，早在2008年刚刚担任基金经理时，就开始关注并买入这只股票，他一路看着这家公司从2006年的不到1亿元的净利润发展至现今的约10亿元净利润。“虽然它的估值可能从原来的五六十倍降到了现在二十几倍，但是实际上我还是挣到了4到5倍左右的收益。我觉得其实这样的钱对我而言，可能更容易挣，也觉得更轻松。寻找有价值的个股，然后坚定地中长期去持有，这就是我投资盈利的模式。”
在近几年的结构市行情中，许多惯常价值投资的基金经理都输在了起跑线。不过，吴圣涛显然是个例外。
Wind统计显示，截止9月9日，在有可比数据的419只偏股混合型基金中，受累于上证指数一度出现单边大幅下挫，最近三年间回撤率最大的基金达到67.71%。而这419只偏股混合型基金的平均最大回撤率更是达到49.31%，最大回撤率超过40%的基金数量达到377只，占比达到89.98%。
值得注意的是，在此期间兴全商业模式的最大回撤率仅有37.71%，位居有可比数据的偏股混合型基金中表现最优的十分之一；与此同时其区间复权净值率却高达150.31%，排名第10位。
“ 我买的股票都是跟踪了很长时间，经过充分研究和验证的，因此即使遇见去年股灾那种市场泥沙俱下的情况，我也不会轻易卖出。在下跌的过程中间，我们采取更多是逆向投资的策略。事实证明这样的一个买入策略，在这一轮股灾过程中，给整个组合带来的投资收益贡献也是非常大的。”
“如果你是坚定的价值投资，只要不是公司基本面出现问题，它只是随着市场的系统性风险下跌，那其实给你提供了一个更好的买入机会。只要挑选的是真正的成长股，那么只需耐住寂寞，日后自然会得到超额收益。” 吴圣涛说。
估值与成长性并重 挖掘“高护城河”个股 谈及选股思路，吴圣涛表示， 希望通过“自下而上”和“自上而下”相结合的选股思路，以前者为主要策略，倾向于挖掘所处行业空间广阔且公司本身“护城河”坚实的标的，从而实现基金净值稳定增长。
“选股是一个系统工程，大方面来看，我觉得就是选择估值跟成长性相匹配的企业。但是实际上想要这两者完全契合，又是一件很难的事。”他继续阐释道，“我认为，对成长性的相应判断是最关键的。估值如果把时间放长来看，3倍、5倍甚至更高，其实并不影响公司对整个组合带来的影响，所以最终落脚点还是对成长性的判断。”
吴圣涛指出，作为新兴市场，中国的A股市场有其独特性，即所谓阶段性成长的问题。在国内，一般上市公司估值在200亿市值之前，市场会更多的考虑成长性。而当市值超过200亿，除了考虑成长性空间，还要观察其估值是不是已经开始收缩。“在国外，这些问题不会成为基金经理关注的重点，但是在当前的环境中，还是要综合考虑。”
涉及对成长性的判断，他认为是否具有好的商业模式是关键。在他看来， 好的商业模式就是企业的DNA，是公司盈利增长的前提。“在强者恒强的资本市场，表现出色的大牛股无不具有此特点。优秀的商业模式是企业成长的‘护城河’，不但可以维持并提升自身毛利率水平，还能在激烈的市场竞争中始终处于优势地位。”
那什么是好的商业模式呢？“商业模式说白了，就是一家企业是怎么赚钱的。我看好的是一个结果，就是你如何在保持现有的的市场份额上，同时使自己的的护城河跟竞争对手的不断扩大。可能从现在这个时点上看，在这个行业里，大家都是差不多的，但是3、5年之后，它不仅仅是维持现在的市场份额，可能把整个行业的市场份额还拿到了很多，这个我觉得是最看重的一点。”
后市弱震荡格局或延续 看好医疗服务和血制品投资机会 展望后市，在整个宏观经济增速下行的背景下，吴圣涛判断下半年市场还是以弱震荡为主。在他看来，从经济基本面来看， 股指不具备大幅反弹的基础，目前很难期待一轮大规模的行情。而从另外一方面看，随着无风险利率持续下行等，市场下跌的空间也较为有限。
基于这样的基调， 他表示未来相对看好医疗服务和血液制品两个医药子版块。
吴圣涛指出，在医改的大背景下，未来会弱化“以药养医”的情况，更加强调医疗服务的提升。在这样的指导思想下，医院一方面会朝着更加市场化的方向发展，同时因为这一行业的特殊性，竞争又会相对有序，整体上利好那些实力突出的医疗机构。
“我做过一个统计数据，在医院终端问诊人数方面，民营医院过去五年的复合增速大概在20%-30%，这是所有行业里面一个非常好的数字。在中国未来城市化和消费升级的背景下，这个增速依然不会变，同时诊疗的价格也会往上提。” 他以上海的数据为例，“从上海的数据就可以看到，挂号费一下从七八块钱上到二十几块钱，涨了好几倍。”
“基于以上分析，我对医疗服务这个子行业的判断，可能未来5到10年仍然会是一个黄金增长阶段。”他表示。
血液制品方面，吴圣涛认为，整个药品工业虽然都是面临着药品价格的下滑，但是血液制品一直受到管制，如果放开的话，价格可能有上升的空间。
“一方面，前几年这一块一直是发改委管制的，正好去年国家提出要放开整个药品的价格管制。血液制品的市场价格其实比发改委管控下的价格要高很多，一旦放开后，血制品价格是往上走的趋势是不会变的；另外一方面，目前的血液制品里，其实从国外进口这个量还是很大的，这也意味着国内的供求关系不平等，需求还很旺盛。所以基于这两点判断，我认为是血液制品企业，在未来的三五年时间内有望走出一个量价齐升的行情。”
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