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让我们一起穿越时间的迷雾 触摸价值与成长的温度 狼（猪）来了！ 作者：猫叔 今天琢磨了半天，不知道写啥好，只能到处嗅嗅有啥花边新闻，翻着翻着突然发现今天是高考日，原谅猫叔已经毕业多年，差点忘了还有这茬... 本来还想着祝福各位高考生，结果...广告只服杜蕾斯！！！ 说到杜蕾斯，就不得不聊聊之前“浦发银行某总潜规则7个女下属”的八卦了...本来还带着看戏的心态，随手就过了，但是想想不对，好歹猫叔我也是金融行业“一枝花”，凭啥这么好的福利就轮不到我...难过！ 再看看男主那磕碜样，女主们个个前凸后翘的，真是气不打一处来！猫叔在这里郑重声明： 各位妹子，一定要自重啊！不要看着某些中年油腻位高权重的，就为了图一时利益，轻贱自己。如果非要搞些有的没的，也请找猫叔这样英俊潇洒，风流倜傥的！ 好了，回过头来，对于大多数有点钱、有点权的人来说，爱好无非两种，美女和酒。大概这也是当前国情之下，茅台万亿的盛宴吧... 。。。 过去2年一直是白酒板块牛市，由于市场的担忧行业景气周期，2018年的一季度，板块出现了回调。 但实际上，从一季报披露显示，知名的酒业绩依旧十分强劲，特别是区域白酒龙头，多数业绩环比加速趋势显著。 相较于茅台、五粮液等，这些区域性白酒业绩爆发力强，股价弹性大，近期表现更好。所以，在整个白酒行业当前估值水平在历史中枢，行业景气周期的背景下，还是有一定的投资价值。 1、从行业格局来看 ① 以茅台为代表的高端酒，目前补库存已经告一段落。另外，由于价格管制，遏制了部分投资者的投资需求，所以行业受益于消费需求驱动，整体一直维持在高景气度的状态。 ② 而次高端白酒品牌方面，有望重构。18年一季度以来，300元以下白酒保持高增长，同时该价位段的区域优势品牌（古井、口子窖、今世缘等）亦呈现50%以上增速。 从江苏、安徽等地具有显著的消费升级趋势来看，本地优势品牌亦在努力把握机会，积极推动300元左右价位产品的升级。未来空间上来看，次高端品牌仍有希望保持高增速。 ③ 另外，中低端产品凭借性价比的优势收割市场。百元以下产品众多，销量也占据了行业的70%以上。但由于受限于整个市场规模与价格天花板，中低端产品相对于次高端白酒，只能在更小范围内收割市场，可以关注部分地方强势品种。 2、那么本轮行业周期的不同之处在哪里？ 目前，行业依旧在分化中前行，结构性机会也存在于白酒行业中。从白酒行业近几年的收入增速来看，上市酒企增速要明显快于整个行业。强者恒强的格局，也逐渐体现出来。 从消费结构来看，白酒曾经40%消费靠政务。但是如今。这一局面已经改变，个人消费和商务消费成为白酒消费的主要动力，消费结构转变后，中小企业难以依靠地方资源关系经营。中产阶级快速崛起决定了对名牌酒类的需求。 渠道方面，由曾经的粗放变为精细管理。过去是供给追赶需求，当下则是精耕细作，利用先进的管理系统优化渠道模式。 持续性上，经济周期已经相对平稳，城镇居民人均可支配收入保持在8%左右。另外，企业管理经营水平的提高和整体消费结构的优化。白酒作为必须的消费品，景气周期持续性有望保持。 3、相关标的
那么，行业背景和大的消费背景相信各位已经心中有数。而近期市场一直保持弱势，消费类从中异军突起，除了人人皆知的茅台、五粮液，其实还可以关注下面这些二线强势品种：
① 伊力特 伊力特作为新疆区域白酒龙头企业，在区内市场有深厚的消费基础，市场地位稳固；通过改进销售模式，提高市场化水平，有望加区外市场的拓展。在公司新管理层的带领下，有望保持稳健增长的良好势头。 ② 水井坊 公司水井坊品牌产品结构优化明显，高端产品占比进一步提升，新总代模式稳步推进，全国区域全面开花，18年预计将延续高增长态势。 ③ 迎驾贡酒 安徽是我国白酒行业营销模式创新发源地，省内激烈的渠道竞争铸造了较强进入壁垒，强品牌的古井和口子窖在中高端酒市场优势突出。 迎驾贡酒凭借生态洞藏差异化理念积极布局百元以上市场，有望在百元价位收获一定市场份额。另外，省外苏沪市场静待厚积薄发。 ④ 酒鬼酒 新红坛及内参大幅放量增长，17年底红坛终端价上调70元/瓶，出厂价也有小幅提升。省内渠道下沉省外渠道扩张，省外将重点打造京津冀、鲁、粤等样板市场，今年开始公司还在不断签订省外大商，省外拓展顺利。 。。。 噢，还有个事儿，老粉丝都知道最近咱们的曾哥在征婚，居然有人问猫叔怎么看... 还能怎么看，当然是狼（猪）来了！！！ ﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌ |
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