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一套完整的投资体系 一、核心投资体系：好生意、好公司、好价格纵观整个投资界，那些伟大的投资者，不论是价值投资、成长投资还是趋势投资，他们成功的都是相似的，这些伟人们无不例外都拥有：宏观行业的分析能力(好生意)，微观企业的剖析能力(好企业)，对自我人性的控制能力、对市场情绪的理解能力、对资金偏好的分析能力(好价格)。所以，在我看来成功的投资并不复杂，来来去去不过三个字：好生意、好公司、好价格。其中，好价格是一般投资者和伟大投资者最大区别的(即人性、市场、资金的分析，第二章展开)。 投资的本质是寻找好生意、好公司、好价格，所以想要做一笔成功的投资，“三好”准则缺一不可，只要满足“三好”条件，一个公司不论它在什么市场、什么板块、什么时间、甚至不是上市公司都没有关系。对此投资者一定不能抱有偏见，我们要寻找投资的本质，不能迷失在市场中，要明白虽然市场的钟摆一直在摆动，但不论钟摆如何摆动，都不会影响那些真正的“三好”公司，对于优秀的投资者来说，只有宏观行业的好坏、微观公司好坏、估值高低之分(很多人根本没有正确的投资体系，没有明白投资的本质，却还在为了蓝筹股和创业板孰优孰劣争论不休，说到底一笔好的投资是根本不分派别的)。 市场中充斥着太多的伪投资者，他们分析都是流于表面，往往出于某个题材或者概念就看好一个公司，却从没有对公司做详细的研究，甚至连公司的主营都不知道，在“赚了市场的钱”的人眼中，价值投资甚至沦为亏损的代名词。但事实上，在过去几年里那些真正优秀的投资者是站着依然把钱给赚了，正印了一句话：最坏的时候，恰恰是最好的时候，在整个市场都在追逐热门的时候，一些前景好估值低的企业，因为没人关注获得了大比例的折价。明白投资是“赚企业的钱”，这点非常重要
二、判断好生意，找到好公司，发现好价格 1、好生意 好生意的判断标准是搞懂两个问题：1.行业现在的壁垒如何(护城河);2.行业的前景如何(成长性)。 要搞懂这两个问题说难也不难，主要是综合分析一个行业的价值和成长，比如医药行业作为典型的好生意，是因为优秀的医药公司能不断研发新药、申请专利，这是护城河，而巨大的市场是未来的成长性。 未来的好生意还是主要集中在：医药、消费股、TMT三个大行业中。为什么?无论你贫穷富裕，经济危机还是战争，人类都会生老病死、都需要吃喝拉撒。所以只有医药和消费能成为百年企业，长牛股票。而医药消费让人类活下来，科技让人活得更好。但不同于医药消费的投资理念，科技行业是不进则亡，20年前的科技巨头今天照样破产，Google、苹果、腾讯不进步不创新未来也要被淘汰。所以投资科技股的核心要素是抓住时代的潮流，活在当下。 确定大的行业之后，就要细分下去，医药、消费、TMT三个行业可以细分为比如牙医、眼科、体外诊断(中国巨大的市场)、特殊属性的快速消费品、TMT的细分行业更多。 当然，好生意不局限于医药消费TMT，不论什么细分行业，只要能有自己的护城河，能有美好的成长前景，一样能定义为好生意，比如之前发文谈过的水电行业(大自然赋予的护城河)、调味品行业(有独特口味秘方的快速消费品)、胰岛素行业(医药行业中重复有粘性的消费品)，国企的改革(资源很好，但没发挥，只要变革出现就有好的成长性，属于拐点公司)。 总的来说，好生意就是对未来宏观行业变化的判断(也包括宏观政策上的变化)。如果能预见行业变化后出现必然结果，那么我们就大可不必在乎发展过程的曲，无惧任何短期的变化。 2、好公司 寻找好公司的要点为三点：1.非量化指标：管理层、企业文化、商誉;2.量化指标：财务报表;3.核心指标在于判断一个公司创造价值的能力：ROIC和ROE。 1.非量化指标的判断需要靠对一家企业长期的跟踪才能得出结论，频繁的实地调研感受企业文化，了解公司管理层，通过长时间对企业运作的跟踪了解管理层的管理能力。 2.量化的财务指标的判断需要有扎实的财务基础，读财报不仅仅是简单的看收入、利润，更重要的是理解深层次的东西，要通过分析财务数据得出企业经营的质量，是否存在作假的陷阱，是否有发展的潜力。 3.判断好公司的核心是判断一个公司创造价值的能力，指标是ROE(净资产收益率)和ROIC(投资回报率)。 为什么是ROE和ROIC两个指标呢?因为单纯的EPS、PEG估值方法完全可能是个伪命题，比如，A公司去年赚了1万，今年赚了10万，十倍;B公司去年赚了1亿，今年赚了2亿，两倍。哪一个更好?在现实生活中，谁都知道B公司好。但在资本市场上不是，因为人们总是很短视，只看增速(特别中国市场)。而ROIC和ROE直接反映了公司的投入产出的效果，他告诉我们一个公司到底是创造价值还是毁灭价值。有没有竞争优势，业绩是不是昙花一现式的惊艳，成长的质量如何。 创业不易，需您鼓励！
号外交易的核心是你是否有一套完整的交易规则体系去克服人性的弱点,这套体系即“交易系统”。那何谓交易系统呢?他是指一套完整的交易规则体系，包括交易信念、交易思维、止损策略、止赢策略、仓量策略、资金管理等等，从另一个层面分，整个系统分三个模块：市场分析、风险管理、自我控制，他们重要性占比大概是20%,30%,50%（不是绝对）。很多人把预测市场当做交易成功最重的因素，事实上预测在整个交易系统中是最不重...
小市值是A股长期成长的一个优势策略，优质的小市值类股票往往表现活跃，容易引发炒作风潮。“首先问什么是小市值？”其实这个定义很主观，业内没有明确说法，但让我拍个脑袋的话，50亿总市值就是一道坎，当然有人说我要选40亿以下的，我也反驳不了你，39亿和390亿的两家公司是有本质区别，但39亿和41亿其实都一样。接下来问的最多的是两个让我有些恼火的问题，一个问是流通市值还是总市值?一个问怎么查看总市值?之...
作者小范，是一名从事私人银行业务的金融理财师，近十年的学习和工作经历中遇到许许多多的投资悲喜剧。希望用这篇文章把我所经历的、了解的分享给大家，希望能对大家在投资理财方面有一些帮助。少走一些弯路，多获得一些收益。随着国家“深入改革、创新创业”的浪潮发起以来，我们投资者发现，现在的金融产品越来越复杂，品种繁多，琳琅满目，让我们目不暇接。其结构设计更是复杂多样，弄得投资者们一头雾水。而大多数投资者作出投...
导语 本文整理了一套完整的投资体系，对于那些不太了解我，经常抨击我的人，我希望能阐述明白自己的投资体系，最后求同存异，同样对于没有投资体系的朋友，希望能有所帮助。 1.核心投资体系：好生意、好公司、好价格 纵观整个投资界，那些伟大的投资者，不论是价值投资、成长投资还是趋势投资，他们成功的都是相似的，这些伟人们无不例外都拥有：宏观行业的分析能力（好生意），微观企业的剖析能力（好企业），对自我人...
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