2017年行情回顾
一
、
指数回顾
截止昨日
，
在2017年a股仅剩下一个交易日的情况下
，
我们看到
：
上证指数全年上涨6.2%
，
深证成指全年上涨7.8%
，
创业板指数全年下跌11.1%
，
沪深300指数全年上涨21.4%
，
上涨50指数全年上涨25.0%
。
总体而言
，
除了创业板指数之外
，
其他主要指数全年悉数上涨
。
与前两年的大起大落相比
，
2017年的指数震荡更加平稳
，
全年几乎呈现小幅波动缓慢上升的主格局
，
主要指数的振幅均不大
。
二
、
行情回顾
虽然多数指数今年均上涨
，
但整体行情却呈现出了明显的二八分化
，
根据大致统计
，
两市全年80%的股票下跌
，
仅有20%左右的股票上涨
，
上涨超过50%的股票仅占3000多只股票的4%左右
。
总体特点来看
：
大盘股整体优于小盘股
、
大市值个股表现大幅强于小市值个股
，
低估值个股表现强于高估值个股
。
板块方面
，
保险板块
、
消费板块
（
白酒
、
食品
、
电器
）
、
航空板块表现尤其突出
，
大市值银行股
、
大市值医药股
、
大市值安防设备股和大市值地产股表现也比较出彩
，
极少数业绩超预期高速增长的小盘股表现优异
，
部分资源类周期股表现较好
。
而题材股
、
绩差股
、
次新股和2015年爆炒过的小盘股表现较差
，
大多数均维持了持续一年的下跌通道
，
阴跌不止
，
股价腰斩的个股不计其数
。
三
、
策略回顾
2017年初
，
本博给出今年的总体策略是
“
继续防御
，
寻找机会
”
，
即主要以空仓等待或持有绩优价值成长股为主
；
4月下旬
，
本博在国内几乎是最早提出了
“
漂亮50
”
行情的可能预期
，
5月份之后
，
上证50指数率先发力
，
持续大涨
，
6月底
，
本博在博文
《
漂亮50行情的几个认知误区
》
中指出
，
“
漂亮50
”
并不等于上证50成分股
，
而更应该指的是
“
业绩长期稳健增长的估值合理的非周期行业或特色行业个股
”
的统称
，
这些股不足两市的5%
，
这些也是本博开博6年来一直到现在最核心的主题方向
。
而事实上
，
今年三四季度之后
，
大幅上涨的个股基本上都是这类股票
。
从策略上来看
，
今年无疑是非常准确的
。
四
、
个人回顾
本博个人今年主要仍然是继续长期持有稳健增长的白马类股
，
并于较早时候稍微进行了一些加仓
，
因此在连续第六年取得正收益的前提下
，
年度收益率也创出了近四年新高
，
几乎和2013年的收益率差不多
，
仅次于2012年的收益率
，
多年复利效应显著得以体现
。
2018年行情展望
一
、
指数展望
指数预测从来是不靠谱的事情
，
也对投资并没有多大的意义
。
但作为理性的投资者
，
我们仍然希望2018年的指数不要出现太大的波动
，
毕竟稳健的指数环境才有利于个股行情的开展
。
同时
，
对于部分指数可能的再创几年新低
，
我们也应做好相应的心理准备和应对措施准备
。
二
、
行情展望
对于大多数投资者来说
，
往往都是一个乐观者
，
每年总是对来年的行情充满着很大的希望与信心
，
而对于本博个人来说
，
我历来是一个保守者
，
在大多数时候都是悲观的
，
因此首先大家也别指望我对2018年行情展望出个多大的牛市来
。
客观一点又好像有点主观的来说
，
2018年的行情可能比2017年更难做
，
为什么呢
？
在低估值蓝筹和泛消费白马股今年基本完成估值修复
、
部分个股甚至出现炒高的情况下
，
在题材股
、
绩差股和平庸类股估值仍然高高在上
、
技术上却长期维持下跌通道的大背景下
，
实在是很难看出明年的大机会在哪里
，
也许只有真正跌透后会出现新的机会
，
可是那却意味着首先还得经历漫长的价值回归
，
从
《
中国股市中长线见大底的条件
》
来看
，
目前还远远未满足
，
本轮自2015年以来的熊市还缺乏一次最后也是最惨烈的出清
。
因此
，
本博认为2018年仍然不会出现大行情
，
仅仅只会有局部的板块或个股行情
，
有时候可能也出现几个月的阶段性整体行情
。
三
、
策略展望
总体策略
：
进一步防御
。
如果说2017年的防御可以选择空仓防御或持有白马类股防御两种策略的话
，
那么2018年的形势则建议进一步谨慎
，
原因很简单
：
白马们价格也不低了
。
空仓等待仍然是不错的策略之一
，
先期持有白马类价值成长类股的继续持有当然也是较佳策略
，
而对于打算新介入长线标的的投资者
，
建议应十分谨慎
，
需要从公司的业绩稳健性
、
成长性
、
经营管理水平
、
行业地位
、
核心竞争力
、
当前估值水平等多种因素综合分析后优中选优后再做投资
。
对于喜欢中短线折腾的投资者
，
个人仍然不做任何建议
，
相信长期以来你的账户盈利率已经给了你很好的答案
，
并将在未来继续给你更大的
“
惊喜
”
。
四
、
个人展望
继续持有当前绩优成长性白马股
，
在不出现基本面变坏或严重高估的情况下长期稳健持有
。
如果有非常优异的新标的
，
在资金允许的情况下也会重点考虑
2017年年度财税新政策回顾与2018年展望_众智恒信 2017年的年轮又将画满一圈，回顾已出台的数十项财税政策，尽管涉及到多个税种以及政府性基金，然而这些政策紧扣的一个主题都是——减税降负。在梳理这些财税政策时，可以明显感受到，如果说2016年是以营改增为核心的税制改革启动年，诸多财税文件是围绕营改增发布的基础政策和补充完善政策，那么2017年就是税制改革深化年、结构性减税红利的持续释放年，已经发布的诸多财税文件都是紧紧围绕支持供给侧结构性改革、推动... 【天风原创】信用债市场2017年回顾与2018年展望_天风晨曦交易视点 龚克寒（现任天风证券固定收益总部研究员）张艺娜（现任天风证券固定收益总部研究助理）2017年信用基本面得到改善，新增违约主体不多，但信用风险事件不少且对市场造成冲击。今年信用事件多数发生在民企，往往非本身经营层面导致，缺乏一致规律。市场对主体现金流分析进行更加综合的考虑，对风险识别的要求也进一步提高。主要发债行业再融资需求下降或无法释放，导致今年信用债一级供给较去年大幅下降。明年信用债一级供给量仍... 全球电力行业交易市场2016年回顾和2017年展望_远东电缆 （向上滑动查看今日电力快报）整理了2017年4月24日-2017年4月28日一周电力项目：涉及火电、风电、输配电、水电、核电项目的核准、开工、并网、环评验收等。火电项目大唐发电投资50亿开发剑阁天然气发电项目近日，四川省广元市剑阁县与四川大唐发电有限公司签订了总投资50亿元的天然气发电项目开发合作框架协议，该协议的签订开启了新领域地企合作的新篇章。总投资50亿元大唐国际金坛燃机热电联产项目启动26... A股：2017年回顾和2018年展望_小牛新财富 NEOWEALTH2017年回顾和2018年展望2017年市场回顾全球主要指数表现A股整体运行情况截止12月30日收盘，2017全年沪指收获涨幅6.56%，成交金额50.57万亿元；深成指上涨8.48%，成交金额61.33万亿元；创业板指下行10.67%，成交金额16.47万亿元。此外，上证50和沪深300指数均在11月创下年内新高，年度分别拉升25.08%和21.78%，表现靓丽。不过，与全球其... 贵金属市场2017年走势回顾与2018年市场展望_马上看市场 一、摘要预计2018年全球范围内多个国家逐步进入加息过程，美联储加息效果将在一定程度上被其他发达经济体加息所冲淡，加上美国税改落地，美元指数利好出尽，预计走势偏弱。国际现货黄金在2018年有望到达1400美元/盎司的高位。国际现货白银走势与黄金走势基本类似，预计2018年冲击19美元/盎司。金银在2018年均面临一定的不确定因素，但是价格向下空间有限。二、2017年国际主要贵金属交易品种价格走势综... |
