(21)[转载]江恩理论精华（2）

江恩十二条买卖规则

　 一、决定市场的趋势

平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势；

三天图:将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。

二、在单底、双底或三底水平入市买入

当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖, 江恩的经验，市场四次到顶而上破，四次到底而下破的机会十分大。；

   三、根据市场波动的百分比买卖

1)高位回调50%为买入点2)底位上升50%为沽出点。

百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，以下几个百分比水平值得特别留意。

    1) 3~5%       2) 10~12%       3) 20~25%  

    4) 33~37%     5) 45~50%       6) 62~67%  

7) 72~78%      8 ) 85~87%

在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

　 四、根据三星期上升或下跌买卖

    市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

 1) 当市场主流趋势向上时，若出现三周的调整，是一个买入的时机。

     2) 当市场的主流趋势向下时，若出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

 　 五、市场分段波动

　  六、利用5或7点波动买卖

1) 若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作低吸，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。

     2) 若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。

 3) 在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。

 4) 若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。

七、 成交量

研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。大成交量经常伴着市场顶部出现。当市场一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，表示市场抛售力量已近尾声，市场底部随即出现。成交量的分析必须配合市场的时间周期，否则收效减弱。当市场到达重要支持阻力位，而成交量的表现配合见顶或见底的状态时，市势逆转的机会便会增加。

八、时间因素

江恩认为时间是最重要的一因素，原因有二：

 第一， 时间可以超越价位平衡；

 第二，当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。

当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：

 1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。

 2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

 

由市场的重要底部或顶部起计有机会出现转势的日数：

（1）7至12天     （2）18至21天    （3）28至31天

（4）42至49天    （5）57至65天    （6）85至92天

（7）112至120天  （8）150至157天（9）175至185天

    短暂的时间调整价位

    时间与价位的影响可以互相转换。当市场处于一个超买阶段，市场要进行调整，若调整幅度少的话，则调整所用的时间便会相对地长。相反而言，若市场调的幅度大的话，则所需要的时间便会相对地少。

  特别要注意：

 1) 由从前顶部到底部的时间；

2) 由从前底部到底部的时间；

3) 由重要顶部到重要底部时间；

4) 由重要底部到重要顶部的时间。

江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确的三种重要的方法，颇值得投资者参考。

    第一，江恩认为，将市场数十年来的走势作一统计，研究市场重要的顶部及底部出现的月份，投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出，将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较，市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。

    第二，江恩认为，市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里，市场出现转势，经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是，市场经过重要顶部或底部后的一年、两年，甚至十年，都是重要的时间周期，值得投资者留意。

第三，重要消息的日子，当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。这些日期的周年都要特别留意。此外，分析者要特别留意消息入市时的价位水平，这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。

如果市场创新高或新低，表示趋势未完，投资者可以估计市场下一个转势的时间，这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预测者为顶部，则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析；相反，若所预期者为底部，则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析，若两者都到达第三的日数，则转势的机会便会大增。

    除此之外，市场顶与顶及底与顶之间的时间比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦顺理成章成为计算市场下一个重要转势点的依据。

  九、当出现高低点或新高时买入

1) 当市价开创新高，表示市势向上，可以追市买入。

2) 当市价下破新底，表示市势向下，可以追沽。

　 十、决定于大势趋势的转向

在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意：

1．市场假期——江恩认为，市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。

2. 周年纪念日——投资者要留意市场重要顶部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。

3．趋势运行时间——投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15，22，34，42，48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。

　十一、最安全入货点

江恩对于跟随趋势买卖，有以下的忠告：

（1） 当市势向上的时候，追买的价位永远不是最高。

（2） 当市势向下的时候，追沽的价位永远不是最低。

（3） 在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。

（4） 在顺势买卖，切忌逆势。

（5） 在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。

至于入市点如何决定，江恩的方法非常传统：在趋势确认后才入市是最为安全的。

在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头向上，上破第一次反弹的高点的时候，便是最安全的买入点。止蚀位方面，则可设于调整浪底之下。

    在市势向下时，市价见顶回落，出现第一次下跌，之后市价反弹，成为第二个较低的顶，当市价再下破第一次下跌的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。

根据江恩的研究，在一个快速的趋势中，市价逆市反弹或调整，通常只会出现两天，是一个判断市势的有效方法。

 十二、快速市场的价位波动。

江恩认为，若市场是快速的话，则市价平均每天上升或下跌一点，若市场平均以每天上升或下跌两点，则市场已超出正常的速度，市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整，或者是跌市中的短暂时间反弹。

在应用上面的原则时要特别注意：江恩所指的每天的意思是日历的天数，而非市场交易日，这点是江恩分析方法