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原文作者Nick Colas  我们对金融市场的纪念日并不多，但本周晚些时候将是雷曼兄弟破产后的第10年。我们有4个关于该事件的以及随后全球股市崩溃的教训。 随着本周末雷曼兄弟事件10周年，我开始思考那个事件真正让我了解市场的运作方式是怎样的。在华尔街上工作的时间足够长后，你便开始感觉有点像阿甘，不知不觉地成为了各种历史的组成部分。雷曼和金融危机不是我遇到的首个重大事件，但肯定是最令人难忘的。 一些想法： ＃1。金融市场动荡不可避免。在这一点上，历史很清楚。数百年来一直存在投机泡沫，上个世纪金融和商品市场出现了无数的熊市（和牛市）。在人类和计算机达到某种技术奇点之前，人的本性总会成为主宰的那一方。 任何理性的投资方法都可以通过多样化投资或对股票的坚定承诺来实现这一现实。当然，前者更容易忍受。 ＃2。对于真正推动货币政策、经济增长和资产价格的因素，现代金融仍然过于紧张。根据我的想法，地缘政治事件至少同样重要（并且在很多方面更为重要）。例如，1973年的中东战争及其对石油价格的影响在很大程度上刺激了美国通货膨胀在十年后期作为宽松的货币政策。美联储对9/11恐怖袭击事件的回应可能巩固了“美联储看跌”的概念，但他们当时真的还能有什么选择吗？ 关于2008年的现实是，无论雷曼兄弟发生什么事，美国都有望看到经济衰退。从2007年6月到2008年同月，油价翻了一番，达到140美元/桶。正是那种飙升总使得美国（通常是全球）经济放缓。然而，十年后，金融危机是大多数市场参与者唯一记住的事情。事实是，全球经济当时已经处于非常不稳定的状态。 ＃3。当投资者放弃时，股市就会出现低点;他们“放弃”的程度决定了他们走多远。在2009年3月的低点之后大约一年，一位资金管理客户告诉我“我的客户没有以700的价格出售标准普尔，因为他们放弃了股票 - 他们卖掉是因为他们对美国失去信心。” 实际上，我认为这是因为那些投资者已经放弃了美国的金融体系，但客户当时的情绪其实正确而非错误。对当下而言，这是一个重点，只是因为目前美国的政治/社会气氛目前比通常更加脆弱。 ＃4。下一次经济衰退的种子总是在前一次就已种下，但恢复的动力往往是新的。考虑一下最近市场的担忧：中国的房地产。中国的消费经济与这一资产类别密切相关，自金融危机以来，面对出口市场低迷，政府的政策旨在创造更好的国内财富。如果泡沫破灭，那么看跌情况就会发生，这可能会在多年内减少全球的经济增长。 与此同时，想象一下，如果有人在十年前告诉你购买标准普尔500指数，原因是： 一个流行但相对小型的在线零售商（亚马逊）， 一款新手机（Apple的iPhone，于2007年推出）， 搜索引擎（谷歌） 和一家社交媒体公司，直到2012年才上市（Facebook）。 当然，科技是标准普尔500指数比其在雷曼兄弟事件之前的位置高出80％的最大原因，也是一个客观的教训体现出了技术创新在推动股价长期上涨的重要性。最终，这也是雷曼兄弟事件和金融危机所带来的最重要一点。 风险提示：货币交易和差价合约交易存在高风险，损失金额可能会超过您原本的投资本金。同时，您并没有资格获得所投资产品的实际所有权。杠杆交易在放大收益的同时也可能放大损失。只有当您有能力承担这些风险的时候您才可以交易。我们提醒您仔细考虑投资的风险性，慎重决定风险资本金额（即可承担的亏损资金量）。请注意，过往的标的工具、或市场趋势都无法预计未来的真正走势。衍生品交易因其存在的高风险性，并不适合所有投资者。您须充分了解交易所涉及的风险，必要时可向第三方征询意见。 |
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