成交量价差分析的基础是在上世纪30年早期由R.威克夫所创立的。一般人认为，威克夫通过他的法则积赚到了钱。威克夫提出一个假设，价格/成交量/时间可以给出源于SM[1]的供求关系的描述（他将SM称为“复合的人”）。我们将在后文中再次谈到威克夫。不时地看一看威克夫的方法是不错的，因为他的研究是基础，其他都是建立在此之上。 威克夫有三条基本准则或原则：
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l 当今市场中流行的VSA仍然遵循这些原则。 70年代晚期，汤姆.威廉姆斯为一个辛迪加组织（叫做….SM）工作了15年，在威克夫的研究基础上发展并提出了成交量价差分析法，并将它商业化。（批评家会说…..为什么将它商业化，他可以自己留着挣钱）。现在，更多的公司都在提供自己的VSA软件，比如说：鹰眼交易者，吉列软件等。 汤姆.威廉姆斯的VSA基本上忽略开盘价，而是使用最高价、最低价和收盘价。这和大多数经典的K线分析有所不同。大多数商用软件提供商都声称使用超过300个技术指标来分析每一根K线。我见过一些VSA提供商使用了其他的指标，尽管并不是很明确。 可以确定的一件事是，可用的VSA的基本信息非常少。我在其他论坛上遇到很多有关VSA的讨论。但是，大部分都涉及商业化软件包。在本版里，我们想要探索基础内容，以便我们每个人都能够实现自己的VSA分析。 现在，让我们继续……. 我知道你们大多数人都渴望直入VSA核心。但是，还是让我们先了解VSA的一些基础知识吧。首先，当然是更多地了解SM的运作 SM运作行情有如下四个阶段： 1. 积累阶段 2. 上涨阶段 3. 派发阶段 4. 下跌阶段 你们大多数人都知道这些内容。但是，我们还是要更细致地了解这些阶段，因为这有助于我们更好地理解SM的运作，反过来，就能够对VSA理解得更好。 当某些东西可供量很多，又没有人想要，那么就没有任何需求。随着这些东西可供量减少，并且更多的人想要它，那么需求就会增加。所以，SM首要做的事情就是，寻找既便宜可供量又多的股票。下一步同样是制造稀缺性，使得人们对它感兴趣，然后反过来产生需求。这一阶段就是积累阶段。 积累阶段 SM通过积累阶段在低位获取大量的股票。积累阶段是微妙的，复杂的又巧妙地获取大量股票，使得随后的阶段变得可能和有价值。一旦大量的股票被吸筹，浮动的股票筹码就会减少，需求将会增加，这就使得下一阶段的上涨成为可能。 积累阶段通常发生在震荡区域。震荡区域大多数是一个波动区间，此处股票看起来既不想向上也不想向下。SM确保股票被控制在被称为供给区域的压力位以下。同时，SM也将股票控制在被称为需求区域的支撑位以上。股票就在上方阻力和下方支撑之间运行。 震荡区域的特点就是走势犹豫。其最重要的特点之一是低成交量。当大多数交易者在看多或者看空时，成交量是很大的。低成交量意味着在看多和看空两者之间犹豫不决。 啊……听起来很容易……问题是，震荡区域在积累阶段和派发阶段都能够看到…..哦,还不仅仅是如此……有些时候，看起来没人关心股票….价格走势在此大部分时间与震荡形态很相似。 所以，自然要问，我们如何断定某个形态是积累阶段…..后文将谈这个问题以及其他的震荡形态。 所以，问题是…..我们如何知道震荡区域就是积累区域。 有几点要注意：
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l 你还可能在此区间看到洗盘。SM会暂时地将价格打到支撑线以下，以便洗出止损盘，并造成恐慌性卖盘。然后，你会看到股价很快地就反弹回支撑线以上。据此，SM将散户资金洗出。对我们大多数人来说，这就是一个假突破。有时，如果有太多的买盘，股票将继续下跌，而不是反弹。所以，在这些突破位置交易非常复杂。 如果股票交易区间在支撑线之上很远的位置，它也是一个很好的信号。 通常，我们会在积累区域看到上述信号中的一部分，如果不是全部的话。 还有很多其他形态是积累阶段的标志。其中一些是圆弧底，头肩底（W底）等。每一种都可以解释SM的活动特性。但是，现在我们来谈一些细节。在评估这些形态时，要记住的是，注意成交量的形态也很重要。 举例，我们来看一下HCC的图表，在2007年6月有一个明显的积累信号。
图1 作为“积累阶段”标志的震荡区域有几点要注意。 关注震荡区域之前的股票走势很重要。 要注意几点： 在此之前，股票经历了一个积累、上涨、派发、下跌的循环吗？在震荡区域之前，有天量卖出信号吗？如果有，SM就确实在酝酿第二波。 在震荡区域之前，股票走势是漫无目的，一蹶不振的吗？如果是，这根本就不是你要找的震荡区域。 在震荡区域之前，股票有一波上升吗？如果是，积累阶段可能就在这里进行。 在震荡区域之前，（一波上升之后）股票有一波小的下跌吗？下跌趋势有天量卖出吗？如果有，这可能意味着在进行二次派发，建议寻找派发的标志。 （如果你想知道什么是天量卖出……请不要担心……我们将在后文中详细讨论） |
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