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新机遇：医药当下具有相当高的板块性价比。从业绩角度，医药板块Q2依然保持了健康快速的增长，而从估值角度来说，医药板块整体的估值仅有26倍，已经十分具有吸引力；从板块内部的分化来说，大部分龙头企业都已经回到了历史估值的区间范围内，二三线的公司估值则出现了显著的下移。因此，认为结合估值、业绩、投资者偏好，2018年Q4大概率将会出现一轮明显的估值切换行情。 新思路：大中小市值都有机会，关键是业绩、估值、行业地位。估值切换的关键在于业绩、估值、行业地位，无论市值如何，相关公司应尽量满足三个条件：1、业绩较快增长；2、估值合理；3、行业地位突出。大市值中推荐估值不处于历史上沿，业绩良好的白马，重点推荐华东医药、长春高新；除此之外，恒瑞医药、片仔癀、乐普医疗等也值得关注。中等市值中推荐高成长，持续性强的细分市场龙头，这些品种的主力产品线不与大龙头重合，在自身的细分领域中行业地位突出，但出现跟随性下跌，性价比已经相当突出，药品领域推荐恩华药业，非药品领域推荐益丰药房。小市值中推荐此前被忽视的，业绩趋势向上的中小市值公司，一些品种有亮点，在细分领域具有一席之地的公司仍将具有强大的生命力，推荐艾德生物、京新药业、基蛋生物。本周推荐标的：华东医药（低估值高成长的处方药白马，研发及外延具新看点）、长春高新（生长激素终端数据良好，生物药中估值不高的龙头）、艾德生物（伴随诊断领域的小白马，高增长有望长期持续）、益丰药房（连锁药店中管理优秀，业绩高增长的代表企业）。 |
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