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杨德龙 前海开源基金首席经济学家   9月14日，沪指早盘围绕平盘线震荡，午后小幅翻红，却上行乏力，随后再次翻绿。深证成指全天维持低位震荡态势，表现低迷。创业板指一路下探，跌幅持续扩大，再创调整新低。 后市预期如何？前海开源基金首席经济学家杨德龙为您解读。 杨德龙分析认为：本周白马股出现了大幅杀跌，从历史经验来看，白马股杀跌往往是本轮调整到接近尾声的一个重要信号。因为在调整初期，投资者往往抛弃手中业绩较差的股票，只有到最后阶段，投资者担心大盘继续下挫，从而对白马股也进行减持。无论是2008年，还是2012年，都出现过白马股杀跌，随后市场出现反转的行情。 经过前期大幅下跌后，很多优质个股已经跌出了价值，这吸引了国内的机构资金、外资以及产业资本入场。今年以来，上市公司回购规模超过了去年全年的水平，大股东增持现象频频发生。产业资本比普通投资者更加了解上市公司基本面，产业资本入场代表他们认为公司股价被市场低估。而外资则更是看重上市公司中长期表现，并不太关注短期市场波动。 三季度A股市场将逐步完成筑底，四季度将有望展开较大幅度反弹。主要原因有三点：首先，三季度大幅下跌已经探到了历史大底，各大股指的市盈率已经跌到历史最低位置。其次，到四季度，一些公募基金等机构可能会加仓重仓股，从而提高净值。再有，未来两个月属于业绩披露的真空期，投资者对于上市公司业绩可能出现下行的担忧将大大减少，这有利于市场出现较好反弹。  （有网友问）下阶段，哪些行业或板块有较好投资机会？ （杨德龙点评）第一，近期消费白马股出现了补跌的走势，对于大幅调整的消费白马股，我认为可以进行抄底。例如白酒，医药，食品饮料等。这些消费白马股在未来的业绩增长确定，经过大幅下跌之后，已经具备了估值吸引力。第二，可以关注销量超预期增长的新能源汽车板块。今年新能源汽车销量强劲增长，增速高达百分之百以上。这是中国为数不多的高速增长行业，而受益最大的就是上游的钴锂资源股。过去半年钴锂金属价格出现了较大幅度的回落，近期金属价格开始出现回升。从上市公司股价来看，钴锂资源股在市场下跌中大幅下挫，已经具备了一定的配置价值。在金属价格出现回升之后，将会有恢复性上涨。 编导：刘尤罕 配音：孟思涵 后期：刘尤罕 李诗佳  |
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