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今日A股继续震荡下跌，深成指、中小板指、创业板指均创年内新低，上证指数虽未创新低，但成交量创年内新低，全天只成交了869.6亿元。
  连续阴跌有四点原因 压制当前市场表现，造成连续阴跌的原因主要有四点： 一是根据央行公布的8月货币数据显示，8月份M1同比增速大幅回落，仅为3.9%，M2增速回落至8.2%，显示当前经济下行压力依然存在，使得投资者长线投资的信心不足。 二是美国挑起贸易摩擦的“靴子”始终没有落地，这将持续成为压制市场风险偏好的关键因素。 三是历史上接近9月中下旬之后由于连续的假期因数，指数均难有大的表现，资金谨慎观望情绪占上风，这也是近期成交不断走低的原因。 四是场内资金博弈加剧的同时，也在不断流出市场。Wind数据统计显示，截至上周末，融资资金连续16周净流出，融资余额也降至阶段性新低8378亿元。 积极因素有哪些？ 不过，在诸多不利因素之下，支撑市场的亮点也不少。 1、8月发电量增速大幅提高 首先，用电量是经济发展的先行指标，截止17日虽未公布8月份的用电量数据。但从公布的发电量情况来看，8月发电量同比增长7.3%（7月同比增长5.7%），增速大幅提高。另据统计局公布的8月经济数据来看，虽然整体增速处于下行周期，但经济运行韧性较强，整体保持平稳趋势。 2、贸易摩擦有缓和迹象 其次，上周美国财长邀请中国于本月晚些时候开启新一轮高级别贸易谈判，对此中国商务部发言人在13日的例行新闻发布会上表示，确实已经收到了美方邀请，双方正在就具体细节进行沟通。贸易摩擦问题有缓和的迹象，这将暂时减少投资者担忧。 3、上市公司护盘力度不断加强 另外，虽然两融资金在逐步降低，但上市公司的回购力度不断加强。 9月17日晚间，已有超过5家公司发布了计划或实施回购的相关公告。 其中，三安光电表示，基于对公司价值的判断和未来发展的信心，公司拟不超过18元/股回购公司股份，回购金额不低于2亿元，不超过8亿元。公司最新股价报14.78元。就在9月上旬，三安光电发布了一则监事及高级管理人员增持股份计划完成的公告。8月27日-9月5日，监事会主席方崇品，董秘李雪炭，副总经理张家宏、张中英等合计增持公司股份72.19万股，合计增持金额1178.46万元,此次监事及高级管理人员增持计划实施完毕。 同日宣布回购的公司还有红日药业、舒泰神、迪瑞医疗等。红日药业表示，拟以集中竞价、大宗交易等方式回购公司股份，用于后期实施股权激励计划、员工持股计划或减少注册资本，回购资金总额不超过2亿元（含），且不低于6000万元（含），回购价格不超过5元/股。舒泰神也拟以不超过2亿元且不低于5000万元回购公司股份，回购价格不超过15元/股。昨晚亚光科技也宣布拟1亿元至2.4亿元回购股份，更有盛和资源回购、倡议增持、控股股东锁仓齐齐上阵。 根据Wind数据统计，今年以来，已有490家公司实施了回购，合计回购资金达241亿元，而A股2015-2017年回购规模分别为50亿元、109亿元、92亿元，今年不到9个月的回购规模已接近前三年的总和。而今年发布回购计划公告的公司超过880家，回购总金额上限为765.18亿元。随着9月6日证监会提出完善回购制度修法建议，年内进行股份回购的公司或将继续增加，这将极大的修复市场悲观情绪。 除了回购，增持也是常见的护盘工具。 同日晚间，金禾实业公告，控股股东金瑞投资当日增持公司股份65.32万股，增持后持有公司44.8%股份。同时，金瑞投资拟未来6个月择机增持不低于80万股，不超过200万股（含此次增持股份）。 豪能股份董事兼总经理张勇、董事兼副总经理杨燕计划未来6个月内增持公司股份，合计增持金额不低于200万元，不超过1000万元，不久前荣科科技实控人倡议员工增持并承诺兜底。此外， 深圳惠程控股股东及一致行动人在近期累计增持9.92亿元后，拟在未来12个月内继续增持公司股份不少于1亿元、不超过10亿元。 4、各项指标显示A股处于历史底部 此外，从市盈率、市净率、换手率、成交量、破净股等指标来看，均显示当前A股处于历史底部区域，那么市场底究竟何时能够显现呢？ 券商怎么看？ 东方证券表示，如果参考2015年6月中旬-2016年1月末下跌的时间周期，那么今年1月末以来的下跌也将进入尾声，即在9月中上旬，市场从时间角度已进入反弹的准备阶段。但即使反弹，也并不能认为这是行情的反转，而可能会是今年最重要的一波吃饭行情。 长城证券则表示，中长线资金现在青睐业绩稳定、低估值高股息率的品种，参考社保资金持股情况，当前持仓主要集中在银行、医药、化工、电子等行业，其中医药、化工持仓近年来持续增加。历史上政策底向市场底传导之中，金融板块均有较好表现，当前金融监管边际放松助于金融板块估值修复，重点关注估值优势显著、资产质量有望提升的银行业。
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