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今年十大牛股之“格力电器” 什么公司是一家好公司？什么股票是一只真正的牛股？ 格力电器（000651）就是一个典型的样本，好公司、大牛股的最大特征是套不住，即使股价一时买在高位套住了，过段时间股价会创出新高，不仅能解套还能赚钱。格力电器上市20年来就是如此，今年股价又创出历史新高，9月15日报收37.94元，今年以来上涨66.26%。 20年股价上涨331倍 格力电器（000651）是A股历史上最大的牛股之一，公司1996年11月18日上市，上市已经20年。当时的开盘价为17.5元，如果前复权计算，这个价格现在的成本是-6.54元，由于是负数，难以计算涨幅，我们采用后复权方式计算，那么，现在的37.94元为5816.59元，以上市开盘价17.5元计算，涨幅高达331倍。 再看最近的10年，上证指数与深证成指均在2007年创下历史最高点，目前的点位还差一倍左右，但是，格力电器股价早已超越当时的历史最高点。 格力电器历年业绩增长表 2007年是格力电器涨幅最大的一年，当年股价涨幅为315%，以当年几乎最高价49.35元报收，前复权计算，这个价格目前成本只有4.28元，按目前37.94元计算，上涨了786%，在指数没有上涨的背景下，股价上涨了近8倍。 从年K线看，格力电器阳线远远多于阴线，就是说股价涨多跌少。从2003年到2017年，以深证成指来衡量，15根年K线8根阳线（今年至今是阳线），7根阴线，也就是说，15年差不多一半年份上涨，一半年份下跌。但是，格力电器15根年K线只有3根年阴线，下跌时间远远少于大盘，而且，跌幅也小于大盘。 跌幅最大的是2008年，这一年格力电器下跌了40.55%，但是，这一年深证成指和上证指数跌幅均超过60%。别看相差20%，这可是一个天一个地啊，跌幅超过60%，就是跌去三分之二，如果本金10万元，现在只剩下3万多元，要回升到10万，需要股价涨2倍，这是非常困难的。但是，下跌40%就是10万元还剩下6万元，回升到10万元，只要股价上涨60%，相对容易多了。 格力电器另外下跌的2年是2010年和2011年，年跌幅分别为0.59%和0.3%，跌幅非常微小，几乎可以忽略不计。正是因为下跌时间少，下跌幅度小，才使得格力电器股价能够不断创新高，从而成就一个大牛股。 格力电器历年业绩图 涨多跌少套不住的大牛股 投资其实就是两条原则：第一，买一家好公司；第二，买一个好价钱。这两条都做到，基本上不会输钱，两条能够做到一条，也照样可以赚钱。 这个原则在格力电器非常适用。当然，价格买得好，特别是暴跌之后买入，收益就更高了，比如，2015年下半年股市出现异常波动大幅下跌，格力电器受到影响股价在9月份最低跌至15.72元，按2015年格力电器每股收益2.08元计算，当时的市盈率仅7倍多，投资价值是非常显著的，如果当时买入，那么，到上周五的37.94元，2年时间股价上涨141%。 如果第二条没有做到就是价格没有买好，比如，在2015年6月在最高价66.1元买入格力电器，那么，这个价格目前复权计算为28.25元，到上周五37.94元，2年多点时间依然有34%的收益，而指数目前离当时高点还差得很远。 好公司就是不管什么价格买入，过段时间股价就会创新高，不会长时间套住。笔者计算了一下，最近的10年，基本上一年左右最多一年半，格力电器股价就会创出新高。比如，2015年6月格力电器股价创出当时历史新高28.25元（前复权计算，下同），此后随大盘一起下跌调整，但是，到2016年12月，又创出29.52元的历史新高，此后小幅回落，今年又开始一路创出新高，最高价出现在7月份的41.79元。 格力电器季度K线图 消费行业容易出大牛股 之所以股价能够持续上涨，在于公司业绩持续上升，格力电器从上市的1996年至今，20年里只有2015年业绩下降了11%，其余年份业绩全部增长，1996年公司净利润只有1.86亿元，到2016年，净利润已经达到154.2亿元，20年净利润增长82倍。今年上半年，公司净利润为94.52亿元，同比增长47.64%，每股收益1.57元。以上周五收盘价计算，目前静态市盈率14倍，动态市盈率12倍，在A股中属于市盈率很低的公司。 格力电器这个牛股完全是因为业绩不断上涨造成的，因为业绩不断创新高，股价也就能不断创新高。这个股票完全是个白马股，家用空调从1995年起连续22年位居中国空调行业第一，自2005年起连续12年领跑全球。我们不知道空调这个行业的天花板在哪里，公司的天花板在哪里，如果公司业绩能够继续增长，那么，股价未来继续创新高完全是可以期待的。 家用电器属于消费行业，这个行业是很容易出现牛股的，同样做空调的美的集团（000333），今年上涨54.69%，2013年整体上市后股价至今上涨了4倍，股价也是不断创出新高。而且，公司以37.07亿欧元的价格收购了德国库卡集团81.04%的股份，库卡是全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案的供应商，随着劳动力减少，机器人行业在中国发展迅速，潜力非常大，也是一个值得高度关注的行业。国家统计局上周发布的工业增加值数据显示，8月份工业机器人产量为1.2万台/套，同比增长61.3%，今年1至8月增长63%，在所有品种中增幅最大，而美的正在借助库卡而进入这一潜力巨大的行业。 美的集团月K线图 生产空调、冰箱、洗衣机的青岛海尔（600690）、小天鹅（000418），都是上市以来的大牛股。小家电中也不乏牛股，如生产油烟机、燃气灶的老板电器（002508），2010年上市以来7年，股价从开盘价算起上涨了8倍，从上市最低价算起上涨了14倍。 因此，消费是一个值得投资重点关注的行业。 |
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