在Crescat Capital为投资者的二季度信中表示，有三个方面是投资者需要密切关注的，将成为货币及金融资产泡沫破裂甚至全球资产周期顶峰背后的原因。
这三个关键分别是：美股、人民币以及贵金属。
报告指出，美股处在历史高位，而从基本面来看，有大量因素可能使得熊市很快就出现，而之后就将是美国经济陷入衰退。
贵金属市场，甚至整个大宗商品市场相对全球货币大量的发行量，正处在价格很低的状态中，尤其是通胀正在走高，而美联储无法阻止的情况下。
报告认为，美联储在这个经济周期较晚时候才开始加息，而目前通胀的压力已经到了关键水平，美联储已经无法阻止通胀，也无法阻止金融泡沫破裂。
美股近期依然在高位，但已经显现出了后继乏力的迹象。
Crescat Capital认为，尽管美联储在加息，但比起其国内通胀压力，其货币政策仍然过于宽松，要能够抑制通胀走高，那么其联邦利率要达到5.5%的水平，而目前该利率只有2%。
但另一方面，在利率长期处于低水平的情况下，就会出现金融资产泡沫，如果美联储持续加息，那么最终这些泡沫将被戳破，股市和信用市场都会因此受到打击，甚至出现衰退。
Crescat Capital认为，市场对衰退出现的准备不足。
从贵金属方面来看，金价相对全球货币量而言，正处在极低的水平。
在泡沫要破裂而通胀要走高的情况下，贵金属是投资者应当选择的一个资产。
