康书诚：美元指数的走势对现货黄金有何影响

许多朋友不理解为什么在分析黄金的走势的时候要连带美元指数，美元的走势对黄金有什么影响呢？

 

黄金是一种货币储备，是对付通货膨胀的一种手段，它对美元是一种替代作用。黄金在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。那么，分析美元走势对现货黄金有何影响。

 

首先，美元对黄金价格的影响主要是通过两个方面传导的。一方面，美元是世界黄金价格的标价货币，这就决定了黄金价格与美元走势之间的反方向关系。

 

其次，分析美元走势的工具是美元指数。美元指数是一个由美元与其它各种货币汇率构成的加权指数，它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。美元走势对黄金价格的影响，通常都是通过美元指数与世界金价之间的涨跌变化来进行分析的。

 

最后，影响美元走势的一系列因素都可能对金价构成影响。影响美元走势的因素是多方面的，包括政/治、经/济、军/事等等。具体来说，美国GDP、通货膨胀、利率以及非农等重要数据会对美元走势产生重要影响，战/争、武/装冲/突、政/府选/举、边缘危机等也都有可能会影响美元走势。我们在分析这些因素对现货黄金价格的影响时，不仅要看到这些因素自身对黄金价格的影响，还要分析这些因素通过美元走势传导到黄金价格上的影响作用。

 

美元指数跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元指数则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。那么，为什么现货黄金与美元指数会有非常态走势。

 

一、突发事件造成经济风险

 

美元指数与黄金价格走势均呈现出正相关关系的四个时间段，结合当时全球的政治、经济等宏观情况分析，可以看出这种非常态走势的背后原因。非常事件可以大致分为两类：一是武/装暴/力冲/突、政/治不稳定，造成财产的损毁；二是经济波动，如金/融危/机、通货/膨胀，造成货币贬值、资产缩水。在这种情况下，投资者会积极寻找避险途径。

 

二、黄金与美元同为避险工具

 

黄金因其特有的自然属性而成为世界上公认的避险工具，同时，美元由于国家综合实力以及低利率的货币政策、货币价值稳定，也被公认为避险货币。因此，黄金与美元具备同样的避险功能。当世界政/治局/势发生变动、经济不稳定时，投资者会选择避险工具来规避投资风险，从而黄金和美元的需求同时增加，这样会使国际黄金价格与美元指数同时走高，形成黄金价格与美元指数的正相关趋势。

 

文/康书诚