中信出版集团股份有限公司公司及业务简介中信出版集团股份有限公司定位于为社会大众提供知识服务及文化消费，主营图书出版与发行、书店零售及其他文化
增值服务，致力于建立以用户为中心的立体知识服务体系和聚焦于都市人群阅读与文化生活需求的智慧生活服务体系，主要产品及服务为图书出版与
发行、书店零售及其他文化增值服务。报告期内，公司营业收入为7.57亿、9.77亿和12.71亿，扣除后净利润为0.96亿、1.1亿
和1.63亿，经营活动产生的现金流量净额为1,11亿、1.13亿和1.35亿，公司应收账款周转率非常高，报告期内，由每年14.14
次提升到每年27.67次，存货周转率较慢，每年在1.44次左右。1、阅文增资披露：2016年之前，中信出版社集团为中信集团直接和间
接100%控股的股份公司，2016年4月27日引入润信鼎泰和宁波阅文为战略投资者，占股比例分别为10%、2%。润信鼎泰是中信建投的
全资子公司，中信建投是本次发行的保荐机构，即中信建投是直投+保荐。宁波阅文的执行事务合伙人是宁波阅文文兴投资管理有限公司，委派代表
梁晓东，梁晓东为香港上市公司阅文集团（00772.HK）的联席CEO。发行人此次增资，按照10.26元/股的价格发行17.113
.636股人民币普通股，募集资金17,558.59万元。本次股票发行由中联资产评估集团有限公司出具了评估报告并经财政部备案。根据该
资产评估报告，采用市场法评估，发行人截至评估基准日的净资产评估值为128,547.98万元，对应12,550万元注册资本估值为1
0.24元/股，协商后确定增资价格为10.26元/股。根据招股书，2015年度公司实现扣非后净利润9661.06万元，评估报告评估
值128,547.98万元，投前估值对应2015年度静态市盈率13.31倍，超值。2、书店主要分布在机场披露：根据招股书披露，中信
书店主要开设在机场，10个城市的机场共开设了69家书店，其中杭州以15家书店占据榜首，不过，北京、广州、上海、天津、武汉、成都、长
沙等这些一线、二线城市的机场在报告期末已经没有书店了。2017年度，线下书店零售共计实现18,056.92万元，单店平均实现销售收
入214.96万元，日流水0.59万，书店分布如下图所示：招股书披露「公司为了提高经营效率，在报告期内始终秉承降本增效的原则，每年
均以租售比为目标优化调整中信书店布局，关闭部分租金成本较高但销售收入偏低的书店，同时择机选址，在具备销售潜力的机场商圈开设新店，2
016年末租赁费较高的首都机场店关闭」中信好像搞过一个活动，如果成为其会员，可以从出发机场书店借书，在到达机场还书，在北京、上海、
广州、成都、武汉这种大枢纽性的机场没有书店，这种活动也没什么用了。搜索本人信用卡账单，在2015年3月在首都机场中信书店（只有可能
是机场店）有过刷卡记录，应该是上述借书交易记录，如下：3、以2017年为分界线，线上与线下销售额位置转换披露：2017年之前，图书
销售以线下为主，2017年度线上销售额已经超过线下销售额，成为销售的主力，其主要原因为开展的线上直销和代销在2017年实现了大幅增
长，具体如下表所示：变动趋势如下图：4、线上销售模式披露：公司线上渠道分为线上代销和线上直销，如下：线上代销模式：即本公司与当当网
、京东、亚马逊等线上互联网电商平台运营商以代销模式开展合作，即本公司直接向合作客户发出商品，后续由合作客户负贵向终端消费者进行
销售、发货及收款并和本公司结算。线上直销模式：即本公司通过入驻天猫、京东等第三方互联网电商平台并开设中信出版社旗舰店和中信书店专
营店的模式进行线上图书零售。5、发行量超过100万册的图书披露：截至2017年12月31日，本公司出版的图书中，发行量超过100万
册的图书主要包括：《史蒂夫?乔布斯传》、《杰克?韦尔奇自传》、《从0到1》、《激荡三十年》、《水煮三国》、《人类简史》、《未来简
史》、《海底捞你学不会》、《请给我结果》、《货币战争》、《世界因你不同》、《谁动了我的奶酪？》、《谁的青春不迷茫》、《你的孤独，虽败犹荣》、《别相信任何人》等。 |
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