|
有这样一个故事。从前有一个村庄，这个村庄的人几乎都练武，有一个很好的教官教他们武功，这个村庄有一户人家，有个傻孩子，有一天傻孩子的父母把他带到教官的面前希望教官能教孩子一些武功，教官想了半天也不知该如何教他，突然抬头看到教场边上有一棵大树，于是对孩子说，从今天开始你就每天去抱那棵大树吧，傻子非常高兴，于是每天就非常刻苦的抱那棵大树，因为他傻不会偷懒，天天玩命的就是抱树，这样过了几年。有一天来了几个踢场子的人，教官的人都被人家打败，正在教官要亲自出马的时候，傻子赶上来说：“师傅让我来。”还没等师傅回答，傻子已经和对方交上手，只一下就把对方抱死，给师傅挣了脸面。 通过这个故事，让我们明白一个道理：不管做什么事情都要专一，尽心尽力，才能做好！才能成功！ 交易与傻子抱树有异曲同工之妙。 傻子抱树交易法就是机械式交易法。傻傻的耐心等待自己的交易系统的指令。没有就游山玩水，气定神闲，出现信号，当仁不让，一马当先。 傻子抱树，看似蠢笨，实际是交易的一种大智慧，非智者，难以为之！ 我们常常听说顺势而为，道理人人都懂，但是真正能执行又有多少呢？就一个简简单的顺势持股，逆势持币都很少有人做到。股市中有的人懂得不多，但是按照最简单的交易系统， 也能在股市轻松获利。反而是那些自以为是的人，喜欢频繁地快进快出，不知疲倦的追涨，抄底。事实上大部分的“高手”都是死在抄底上的的。 炒股要学会“借势”先说说“借势”。“势”是什么？ 其实就是方向或者趋势。在投资中我们都会面临“势”的问题，比如我们都知道在牛市入市要比在熊市入市更容易取得好的成绩，而投资一个处于价值扩张期的公司，也远比其进入价值回归期更容易获得良好回报。“借势”得当可以事半功倍，相反则可能事倍功半甚至南辕北辙。但“借势”本身需要非常好的商业洞察力和对市场风险机会的敏感性，所以它处于投资体系的最上层。 投资体系的中间层是“明道”。“道”其实就是原则和纲领。从企业经营的角度看待投资、谨守自己的能力圈、牢记安全边际的意义、理解复利的威力和困难、认识市场先生的脾气、了解概率和赔率对投资的影响，这些都是投资最核心的“道”。没有理论指导的投资既不可能“明白什么是对的事”，更不可能“坚持只做对的事”。要真正“明道”需要良好的悟性和品性，它是投资体系的中坚。 投资体系的最基础层是“优术”。“术”就是基本功和方法论。说的再好听的“道”如果没有扎实的基本功，也只能是一个漂亮但触不到的气球。对于基础财务知识的学习、企业价值分析方法论的建立、特定行业专业知识的深入，以及不同情况下的交易策略（即对象、时机、力度的协调）其实都是这个基本功的范畴。“术”的优化进阶需要勤奋和不断的总结，它决定了整个投资体系是否建立在一个坚实的土壤上。 在这三者之中，对趋势的洞察力提供了大类资产配比和平衡的战略，以及中长期研究侧重的方向；扎实的基本功为这种洞察力提供了落地的能力和深入研究动态观测的手段，并且形成可执行的具体交易策略；而投资的核心原则为应对永恒的不确定性提供了最有效的思维方式，以保护投资人始终远离致命的风险。 所以投资体系到底是什么呢？就是将一大堆都有用的、都有道理的原理和知识点，按照其在投资中不同的作用（及局限）而安放在合理的地方，使得它们互相之间能够相互融洽、互为补充并且形成共振。当你有了一个成熟的投资体系以后，你既可以清晰的运用相关的知识点，也可以知道自己的薄弱之处在哪里。由此或者不断加强自己的短板，或者扬长避短。 投资的自我修养应注重三种思维习惯的培养：第一是本质思维，即看事物多从根本规律及本质特征出发，避免迷失在表面现象和细枝末节中；第二是概率思维，即理解确定性与赔率之间的关系，避免过分主观和陷入愚蠢局势；第三是辩证思维，即从事物的两面甚至多面性思考问题，避免一根筋儿和绝对化。 其实日常生活中这3种思维方式也是至关重要的。我们总说要理性，那么理性的表现形式是什么呢？其实就是这3种思维方式的综合：一个理性的人更理解事物的客观规律而具有历史视角，更明白成败中偶然与必然的关系，更懂得事物多面性所带来的复杂影响。投资，不过是日常习惯的延续罢了。 投资不是零和游戏，但却是高壁垒的游戏。“零和”的本质是损人利己，整个社会的利益却并无增加。而投资本质上则是靠自己的正确盈利（别人的错误会放大盈利），投资结果也与企业创造价值的程度呈正比。投资无须误导坑害任何人，但必须在不确定性环境中持续正确的判断和行为，这确实需要很高的技艺。 市场并不知道我们怎么想，但他最终会告诉我们的想法是对还是错。反过来讲，也不要试图去猜市场会怎么想，多去看看市场先生在历史上是怎么做的？做过什么？其实市场先生并不那么善变，善变的总是我们自己。 有人问怎样判断是否暂时的危机，我的看法：1，从长期供需格局来看，是否依然处于需求增长的初中级阶段而进入壁垒越来越高；2，从竞争格局来看是否依然持续拉大与对手的差距；3，是否具有渡过危机的物质基础；4，能否客观看待危机并正视其中的危险和机会；5，管理层的信誉和能力是否值得信赖。 一部电影没拍好，只是输个票房。但把烂作品归咎给阴谋论或观众不懂，那就输了自己和未来；一个产品没做好，只是输个营业额。但把搞砸了的业务推脱给竞争对手或者消费者，那就输了自己和未来；一个投资标的没选对，只是输了一时的业绩。但把亏损找什么体制或者市场环境的借口，那就输了自己和未来。 当一个标的需要挖空心思甚至用“信仰”去支持上涨时，距离大幅度的下跌就不远了；而当一个标的拥有并反映了几乎所有下跌的理由时，距离可观的回报也不远了。2011年中以来，对于市场的“估值差”异常之大的问题保持着饶有兴趣的观察，今年的市场给出了答案。理解市场，与研究企业同样重要。 谨慎的投资者在分析企业时，总希望找到“万无一失的壁垒”，但事实是绝大多数成功企业的壁垒不是从娘胎来带来的，而是经营过程中的“现在进行时”。特别是在发展初中期，其优势并不足以达到“壁垒”的阶段。但达到足够壁垒了，又可能已进入发展的末期了。说到底还是个“度”，凡事过犹不及。 面对熊市的层次：1，对市场正常现象大惊小怪，天天做痛不欲生状，靠骂发泄苦闷，善找借口却永远不会反思自身；2，认知上基本理解市场周期性的必然规律及现象。心态上依然难以遏制的痛苦，技能也还做不到很好的利用市场；3，充分理解市场，积极利用熊市扩大收益率差距，头脑理智心态从容。 世界上90%的人相信一个事情不是因为它是真的，而是因为他愿意相信。操纵大众智慧的最高境界，就是让被操纵的每一个人都觉得自己是智慧的。芒格说：在拿着锤子的人眼里整个世界就像一根钉子。每个人都活在自己的世界里，这个世界与完整的真实世界到底有多高的契合度，取决于那个锤子有多难放下。 就算是一个10年的大熊市也不可能所有时间都压在最底部，它总是起起落落的，所以跌多了涨涨，修复下估值差很正常。因为一段儿上涨就又顺势转变观点了毫无必要。市场波动的内在原因有时简单的过分，有时候复杂的要命。但个人长期投资的大逻辑，既不会因为前期的下跌改变，也不会因为近期的上涨改变。 由于投资总体上是处于不确定性中，因此在我们的判断在“被证明是正确的”之前并无定论。而不管清晰还是模糊，这种判断大体都包含了一个被验证的时间预期。当市场表现与个人时间预期不一致甚至背道而驰的时候，将考验一个人忍耐力的阀值。这正是投资的结果起源于学识但决定于人性的原因。 判断市场的运动方向并不容易，但至少还有章可循。更困难得多的是对“变动时机”及“变动程度”层面上的判断，几乎是不可能的。这就导致，即使是方向性判断正确也依然可能承受超出意料的压力，因此确保不在“正确到来之前倒下”就很关键：保持耐心，但不玩火（比如杠杆及危及流动性的行为）。 能跳出自身视野局限性看问题的是能人，能跳出大众思维局限性看问题的是强人，能跳出时代的局限性看问题的是伟人。不管冲破哪个层次的局限性，可能都需要放平自己、保持高度、找对角度并客观理性。 波浪理论定义波浪理论的独特性、普遍性，决定的其独有的特点，我们在应用此理论时，应当掌握其基本要点。 我们经过长期的学习与应用总结出了波浪理论的十个基本要点：1、波浪理论分三个基本部分：形态、比率和时间。其中以股票形态最重要。我们说此理论在越多的人参与的市场其准确性更高，更能反映市场的心理。 2、一次完整的循环可以概括为：八个波浪，五上三落。我们说，没有一直下跌的股票，也没有一直上涨的股票，而波浪理论说的正是这个问题。在波浪理论中：推动浪和调整浪是价格波动的最基本表现。推动浪（大势方向）可以在再分割成五个小浪，分别为一浪、二浪、三浪、四浪、五浪。调整浪可分为三段，即为A浪、B浪、C浪。上面所说即为八个波浪，五上三落。一个循环完成后即进入下一个循环，周而复始，大道不变。 3、波浪可以合并，可以把大浪分为几个低一级的小浪，也可以把小浪合并为更高一级的大浪来分析。所谓浪中有浪，可对比江恩说的循环中还有循环。这一切划分在于你的投资策略，如果做短线，可以分大浪为小浪，做中、长线可以合并小浪为大浪。只有这样做才应了那句话“好钢用在刀刃上”。必须恰到好处的选对用处与指标。 4、跟随大势行情的波浪可以分为五个小浪。一般第一浪作为底部形态来分析。由于此处是一段行情的开始，代表了可能是一段行情的反弹或反转，买方此时力量并没有达到最大，同时空方还没有收敛锋芒， 但是一旦此浪突破阻力点，随后会有一波大的拉升。而这一大波的拉升通常出现在第三波。 5、第三浪不能是最短的一个波浪。第三浪的涨势往往是最大的，是最有力的爆发，因为第三浪是经过前两浪的积蓄最终的爆发。此时往往还伴随着比较大的成交量。此波走势会轻易的击穿压力位，尤其在遇到突破第一浪的波峰时是强烈的买点。 6、如果一、三、五三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个浪的运行形态会与之相似。 7、调整浪通常以三个浪表现出来，就是我们上面所说的A、B、C。 8、黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数字基础。即为：一个上升浪可以是上一次高点的１．６１８，另一个高点又再乘以１．６１８，以此类推。 另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有０．２３６（０．３８２×０．６１８），０．３８２，０．５，０．６１８等。 9、波浪理论中第四浪的底不能低于第一浪的顶。 10、波浪理论有自身的缺陷，并没有告诉我们怎么样才算是一个完整的浪，在实际操作中怎样去把握。俗话说：差之毫厘，谬以千里。应用的地方错了，我们再好的理论也是错的。 在运用波浪理论时可以结合其它工具配合应用，更精准，就比如说我们波浪理论中的浪，我们知道一个浪可以很大，而在这个大浪中的局部可能还有许多小浪组成。而我们分析时应具体问题具体对待。在不同阶段选取操作时配以不同的工具。 基本原则：在波浪理论中，每一个市场决定都能对后市产生影响。每一笔交 易，在进入市场的同时都会变成一种结果，并通过一些方式用数据的形式传播到其他投资者那里，加入到其他投资者的行为原因链中。这种反馈循环受制于人的本性和社会的本性，只要是本性，那么这个过程就产生一些人不能控制的形态。因为各种形态在重复，所以它们就有了预测的价值。 在一般情况下，市场会通过数据来反映各种的认为因素或者是社会因素，但有的时候会对大多数人认为的因果条件无动于衷。其中的原因是因为，市场有其自身的规律，它不会被人们的意志或者是一些日常生活经验中习 以为常的线性因果关系所驱动。市场的轨迹不仅仅只是消息的产物，还包括很多我们个人无法随时把握的事情。市场也不像一些人想象的那样是有永恒节奏的。它的运动反映的是各种形态的重复的结果，这种重复既独立于你认为的因果关系事件，又独立于周期。 了解股票基础知识的投资者都知道，市场的前进是在波浪中展开的。各个波浪的运行都是有方向的。 波浪的结构与分级：波浪结构按级别高低来分，可分为九级。由五浪结构的5个子浪构成高一级的一个推动浪，有三浪结构的3个子浪构成高一级的一个调整浪。九级波浪结构共有144个基础子浪（图示）  波浪理论口诀口诀一： 一三五浪可加长,每段细分五小浪; 另有等长九段波,顶底不连通道长; 三三相隔十五段,五三交 错亦寻常; 波起浪伏有形状,常见上斜与扩张; 喇叭斜三现一浪,二浪之后走势强; 五浪若是此模样,分批减磅远危墙; A 浪止住回头看,A 3 A 5 不一样; 三波之字双回撤,五波右肩做B 浪; 回撤二次分三五,三波弱来五波强; B 浪右肩 a-b-c,轻仓快手捕长陽; 口诀二： 调整浪型有三种,之字平坦三角型; 之字三段a b c,5-3-5浪要记清; 特殊情况双之字,七波两个之字体; 平坦都是三三五,略与之字有不同; 九种变形不复杂,区别尽在BC中; 口诀三： 无论直三与斜三,浪型间隔皆3-3; 不管扩张与收缩,万变不离是五波; 三角整理四形态,怎么进去,怎么出来; 口诀四： 双三特例七段波,两波调整来组合; 待到整固突破后,上下波澜皆壮阔;  对于上涨过程中的规律特征目前没有人较为系统而全面地介绍过，包括波浪理论以及江 恩理论。波浪理论提出五浪上涨、三浪下跌的运行结构图如图下图所示。其中1、3、5浪又是由五浪组成的，2、4浪是调整浪，由a、b、c三浪组成，大A浪大C浪也是五浪构成，大B浪是山a、b、c三浪组成。总的来说就是顺大方向运动是五浪结构，逆大方向运动是a、b、c三浪结构。波浪理论着重叙述了上涨过程自身所表现出来的摸式特征，它的缺陷就在于没有结合前期下跌过程中阻力位对此次上涨的影响作用。  调整波浪理论应用技巧一、调整浪形态 调整是十分难以掌握的，许多艾略特交易者在推动模式阶段上赚钱而在调整阶段再输钱。一个推动阶段包括5浪。调整阶段由3浪组成，但有一个三角形的例外。一个推动经常伴随着一个调整的模式。调整模式可以被分成两类：简单的调整，之字型调整（Ｎ字型调整）；复杂的调整，平坦型（见图4）、不规则型（见图5）、三角形型（见图6、图7）。  图４平坦型调整  图５不规则型调整  图６三角形型调整  图７三角形型调整  图８交替规律 二、波浪理论两个“指南” 1．交替规律 交替规律是指在股价运行中，所有的波浪形态几乎是交替轮流出现的。这是分析波浪形态以预测未来趋势的可能形态的一种有效的指南。如图10－8所示。 2．扩延浪的特性 扩延浪也称延伸浪，是指浪的运动发生放大或延长的情况。当波浪发生延伸时，将会使得此一波浪序列形成大小相似的9浪，而如果延伸浪中再出现延伸，则我们会见到13个大小相似的波浪。通过对扩延浪的分析可以预测其后调整浪回落的终点。如图9所示。 在分析波浪形态时，有时会遇到难以分辨的市势，有时可能同时存在几个可以成立的数浪方式，在这种情况下，利用上述的“铁律”及指南，将不可能成立的及可能性较低者剔除，剩下的便是对未来市势发展的最可靠的预测。波浪理论中还有其他的一些预测方法如黄金分割率、平行通道等。  图9 扩延浪的特性 一般情况下，3个推动浪中有且仅有一个浪出现延伸。这个事实，使波浪的延伸现象变成了预测推动浪运行长度的一个相当有用的依据。举例来说，如果投资者发觉第3浪出现延伸时，那么第5浪理应只是一个和第1浪相似的简单结构。或者，当第1浪与第3浪都是简单的升浪，则有理由相信第5浪可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加时。请注意，在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第3浪中；而在新兴股市中，第5浪往往也出现延伸的现象。 三、各段波浪的特性 在八浪循环中，每段波浪都有不同的特点，熟知这些特点，对波浪属性的判断极有帮助，如图10、图11所示。 第1浪：大部分第1浪属于营造底部形态的一部分，相当于形态分析中头肩底的底部或双底的右底，对这种类型的第1浪的调整（第2浪）幅度通常较大，理论上可以回到第1浪的起点。小部分第1浪在大型调整形态之后出现，形态上呈Ｖ形反转，这类第1浪升幅较为可观。在Ｋ线图上，经常出现带长下影线的大阳线。从波浪的划分来说，在5－3－5的调整浪当中，第1浪也可以向下运行，通常第1浪在分时图上应该显示明确的5浪形态。  图１０万科Ａ的波浪图  图１１世纪星源的波浪图 第2浪：在强势调整的第2浪中，其回调幅度可能达到第1浪幅度的0．382或0．618，在更多的情况下，第2浪的回调幅度会达到100％，形态上经常表现为头肩底的右底，使人误以为跌势尚未结束。在第2浪回调结束时，指标系统经常出现超卖、背离等现象。第2浪成交量逐渐缩小，波幅较细，这是卖力衰竭的表现。出现传统系统的转向信号，如头肩底、双底等。 第3浪：如果运行时间较短，则升速通常较快。在一般情况下为第1浪升幅的1．618倍。如果第3浪升幅与第1浪等长，则第5浪通常出现扩延的情况。在第3浪当中，唯一的操作原则是顺势而为。因为第3浪的升幅及时间经常会超出分析者的预测。通常第3浪运行幅度及时间最长。属于最具爆发性的一浪。大部分第3浪成为扩延浪。第3浪成交量最大。出现传统图的突破信号，如跳空缺口等。 第4浪：第4浪与第2浪经常是交替形态的关系，即单复式交替或平坦型、曲折型或三角形的交替。第4浪的低点经常是其后更大级数调整浪中Ａ浪的低点。经常以较为复杂的形态出现，尤其以三角形较为多见。通常在第3浪中所衍生出来的较低一级的第4浪底部范围内结束。第4浪的底不会低于第1浪的顶。 第5浪：除非发生扩延的情况，第5浪的成交量及升幅均小于第3浪。第5浪的上升经常是在指标出现顶背离或钝化的过程中完成。在第5浪出现衰竭性上升的情况下，经常出现上升楔形形态。这时，成交量与升幅也会出现背离的情况。如果第1、3浪等长，则第5浪经常出现扩延。如果第3浪出现扩延浪，则第5浪幅度与第1浪大致等长。市场处于狂热状态。 Ａ浪：Ａ浪可以为3波或者5波的形态。在Ａ浪以3波调整时，在Ａ浪结束时，市场经常会认为整个调整已经结束。在多数情况下，Ａ浪可以分割为5小浪。市场人士多认为市场并未逆转，只视为一个较短暂的调整。图上，阴线出现的频率增大。 Ｂ浪：在Ａ浪以3波形态出现的时候，Ｂ浪的走势通常很强，甚至可以超越Ａ浪的起点，形态上出现平坦型或三角形的概率很大。而Ａ浪以5波运行的时候，Ｂ浪通常回调至Ａ浪幅度的0．5至0．618。升势较为情绪化，维持时间较短。成交量较小。 Ｃ浪：除三角形之外，在多数情况下，Ｃ浪的幅度至少与Ａ浪等长，杀伤力最强。与第3浪特性相似，以5浪下跌。股价全线下挫。 在市场上赚钱的法则就是止住亏损和滚动利润。然而，预期理论:从根本上认为一般人都是在亏损上冒险而对利润却很保守。我们的行为和我强调了20多年的交易准则正相反。记住你的期望值是经过大量的机会每一风险美元可以挣到的收益，因此，你玩游戏的次数越多，就越有可能实现游戏的期望值。极其成功的预测甚至也会导致你输掉全部的资本。怎么办呢?你可以有一个准确率为90%的交易方法，但是你利用它进行交易仍然会赔掉所有的钱。期望值是负的，这就是一个你在90%的时间里交易成功但最终你却会赔掉所有的钱的交易系统。我们对于投资行为存在强烈的追求正确的心理倾向，这妨碍了我们实现真正的潜在利润。 记住期望值和成功的概率不是一回事，人们存在对每笔交易都想盈利的倾向，因此往往被成功概率很高的进入系统所吸引。可是这些系统也非常频繁的和巨额损失紧密相关而导致负的期望值。即使你的系统有很高的正的期望值，也仍然可能会赔钱。如果你在某笔交易上冒了太大的风险且输了，那么你就可能将难以赚回本钱。 投资者通常都会一直等到市场移动开始时才进入市场。你必须千方百计地提高获胜的概率。提高获胜概率最好的办法就是在入市前，确保市场正按照你预测的方向移动。这些'乌龟们'通过对突破点进行交易赚了很多钱。如果市场已经创了20天的新高，他们就入市做多头;如果市场已经创了20天的新低，他们就入市做空头。另外一个获胜概率很高的方案。当市场在其交易范围的最高价位收盘时，它在更高价位开盘的概率就非常高，反之亦然。可靠度为70-80%。 股市应该这样赚钱 1.承受亏损的心理准备。 没有人已经意识到要亏损还会入市的，没有人预期到市场已经到顶还会勇敢买入的。同样，也没有人意识到股价会再创新高还会抛空的。但这样的事情却频频发生。所以，每次入市前必须要有心理准备，必须要留有回旋的余地，如果你害怕亏损，就不要入场。 2.及时接受亏损或盈利。股市中有一句老话，'初尝苦果，终身受益。'此话说得很对，没有亏损，投资就不完整。要及时获利了结或止损出局，如果已经达到了你预定的目标，要及时出局。在大多数情况下，市场不会给你第二次机会的。 3.不要犹豫不决，该出手时就出手。等你研究好一切技术面、基本面消息时，你要紧紧盯住机会，果断进行操作，你可以以稍高一点的价格买入或者以稍低一点的价格卖出，以免错失良机。 4.资金管理要合理。在保证资金的安全前提下，适当控制仓位，不宜持仓过多，应保持一定的调节能力，假如你看好的或者持有的一支股票下跌，你可以适当建仓或加仓，以获得既定的收益。 5.不要迷信各种理论，各种专家的意见。那些理论讲得一套套的专家们要是真的那么灵的话，他们早就改行自己职业炒股了，谁不想挣大钱呢。不要一味的去研究市场的规律，因为你根本就研究不出来，市场没有亘古不变的规律，即便你快要研究出来了，市场的规律又会变更。 笔者微信：（2712445708） |
|
|
