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美国的国债市场就和股市一样，成交量很大、流通性很好；而美国国债就好比一只只的股票，只不过名字不一样，一年期、两年期、五年期、十年期等；最大的股东自然是美国，持有美债总量的70%左右，可以说是决对控股者。除了中国和日本是持股5%左右的大股东外，其他国家都是小散户，这些散户是上百个国家的数不清的机构。只要在美国那里注册个账户就可以开始交易，交易双方通过网上撮合交易，对面是谁除了美国外，谁也不知道交易双方是谁。 美债的构成方式和交易方式搞清楚了，在一个流通性很好的市场中，根本不用担心找不到买家，有买就有卖。只有出现系统性风险时，美国才会出手护盘，高了就抛出一点，低了就回购一点，让美债保持在一个相对稳定的区间波动，美国是有这个本事的，因为他们本身持有了70%的美债。 美债的利率过高，就会吸引更多的社会资金投入债市，这对美国实体经济的发展显然不利，而且美国政府还要付出更多的利息，显然不合算；但过低也不行，这是维持美国政府正常运行的，除税收之外一个重要的途径，太低的话没人买单。因此，美债一般波动很小，被称为无风险资产。如果这个利率波动增大，那就说明美国经济要出大事了。 各国都在急着抛售美债的原因不同，有的是因为看空美债，有的需要美元货币补充流通；而多方接盘者无非就是看多美债的国家，或者美国为了稳定债市的回购。现在美债收益率在不断攀升，同时，因为美元升值周期，很多经济体爆发债务危机需要补充美元流动性，如阿根廷、土耳其等或被美国利用美元讹诈、制裁被迫和美元资产分手，如伊朗、俄罗斯等；因此美债的接盘者谁都有可能，这个不确定。 我是禅风，点个赞加关注，还有更多精彩内容与你分享。 |
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