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大家好，我是eddy。其实我最近这两年越来越发现A股的纯价投投资者越来越多了（可能因为价值投资属于比较静态均衡的投资体系，很容易证明它的有效性），价值投资的各种理念和操作得到了充分的研究，但是其他的投资方法还属于比较蛮荒阶段。今天跟大家聊一聊美国著名投资大师威廉欧奈尔的选股七法（cansilm）。这位著名的投资大师研究了过去80年的各大牛股爆发前的状态。总结了这七点选股方法，让大家可以通过寻找拥有这七个特点的股票去把握住牛股上涨阶段最丰厚的利润。国内的投资者，比如迈克吴，陶博士都是欧奈尔的忠实信徒。 C=股票当季的每股收益同比环比大幅度增长。A=股票当年的每股收益同比大幅度增长。N=新产品，新服务，股价创新高。 我觉得这一条标准里面股价创新高是最重要的，再创新高的情况下公司有新型产品更优（比如新药研发，跨时代的新产品代替老产品，彩色电视机换黑白电视机） S=供给与需求。 股票的股本越小越好（市值越小越好） L=股票走势在市场中的相对强度。 有一个指标叫做RPS，这个指标最高100，最低0。比如一个股票120日RPS是90。代表这个股票过去120个交易日相对涨幅超过了90%的市场中的其它股票。欧奈尔认为应该选择投资RPS超过80的强势股。 I=机构投资者的认同。 有大的基金，社保，保险公司入驻。 M=市场走向。 大盘向好，牛市的时候为佳。关于止损：我之前听迈克吴说，他是买入价下跌8%坚决止损。总结：欧奈尔是一个标准的趋势投资者。他崇尚在股价创新高的时候买入，他认为股价在创新高的时候，就是地心引力越小的时候，买强不买弱，要买就买领头羊（高RPS）。但是他不同于趋势投资者的就是，他不把股价强度当成唯一的买入理由，融入了股票的每股收益同比环比大幅度增长，当年净利润同比大幅度增长的基本面因素。股价的基本面因素和趋势投资结合是欧奈尔这个策略的最大亮点。需要注意的是，这不是价值投资和趋势结合的投资方法，价值投资不光是看净利润增速，而且看静态pe。比如一个股票增速50%已经很高了，但是估值60，这样也属于高估。所以说欧奈尔在书中反复强调的是股票的净利润增速加速度（他看中的是不光要高增长，而且要同比环比的加速度，比如去年这个季度挣5000万，上个季度挣8000万，这个季度就挣1个亿了），他是不管股票的具体估值。他也曾反复说过，永远不要做空市盈率高估，但是股价创新高的股票。这也反应了他对趋势的敬畏。因为欧奈尔的选股七法属于标准的剥削策略。所以我觉得这七个方法最重要的四个方法就是，年度净利润和季度净利润大幅度增长，股价创新高，股价的RPS在80以上这四点。因为股价的不断新高和短期的的巨大相对涨幅会吸引市场大量资金的注意（韭菜），大量的资金会寻找股票上涨的理由来事后合理化（自洽），形成了一个标准的买入接盘被剥削的逻辑。而供给与需求（股本大小），机构投资者的认同这两个就没那么重要了，属于锦上添花的条件。而市场走向这一点，肯定是牛市为佳的，但是市场牛市这个东西本身就属于投资中的大难点，只能右侧捕捉，不能左侧预测。要是能判断牛熊与否用啥策略都能赚钱了。 当然，欧奈尔这个盈利加速度和趋势相结合的策略肯定在牛市是大杀器，但是在熊市肯定收益率是大大下降的。熊市最佳的策略就是价投。 |
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