马克 米勒维尼《动量大师 超级交易员圆桌访谈录》阅读笔记120

马克·米勒维尼：我使用的是永恒的原则，永远不会失效，除非供需法则突然失效。就像重力定律改变，这不太可能。当然，无论你使用哪种策略，交易都是具有挑战性的，并且在某些时候，每种策略的表现都可能不尽人意。在那段时间里，我关注的是不要亏损太多，并准备好迎接策略重新流行起来。

大卫·瑞恩：我的策略从未失效，这是在股市中管用的东西。有时候，价值投资策略可能会比成长型股票投资策略更流行，但这并不意味着我的策略失效了，最终，市场总是会回归到盈利增长的地方。

丹·赞格：当股票持续下跌时，我知道动量交易对我来说是行不通的。市场的调整或走势疲软显然已经开始，所以是时候离场几个月或更长时间，等待趋势的到来。

马克·里奇二世：回答这个难题，通常就是在拖延和认输之间的差别。到目前为止，我处理它的方式是，我试着现实地理解我的交易以及概率论如何对我产生不利的影响。如果我有一组给定时期内的交易结果，我相信它们在统计学上是相关的，那么我就可以运行一系列的模拟计算，看看在给定的数学优势下，我最坏的下跌预期可能是什么。

如果我遇到可能比概率理论所给出的更糟的下跌预期，或者是超出统计范围之外的结果，那么它就会告诉我，我对我的盈利优势的最初假设是非常可疑的，这可能会很复杂，但真正的问题是没有人会放弃新的股市高点，所以你必须对什么是正常的下跌有现实的假设，而不是你或你的方法在更大范围内有问题。

小二的感悟：

1、 如果策略在当前市场上不适用怎么办？是不是这个策略就是无效的呢，比如动量投资策略，在当前的投资环境下可能对交易者要求较高，甚至不甚适用，那么就离开或休息都好。《股市稳赚》里有说过，神奇公式在长期是有效的，可是在某些时候看起来可能会无效，一旦短期内无效，人们就不再坚持该策略，即使再多人知道该策略，该策略在长期依然有效，这个放到动量投资策略上也是一样的。

2、 表现和策略到底如不如意，一定要通过数据来得出结论。里奇二世犹有把米勒的统计分析搞得更复杂一些的做法，也就是咱们要从实际的数据中理解咱们的交易，也看下概率论对咱们实际操作的影响如何。

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注：此文为学习笔记，仅供个人学习交流使用，不构成投资建议，据此投资后果自负，投资有风险，入市需谨慎！