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投客 谈投资体系是怎么被陶博士影响的。 博士现在每日一篇文章，相信大家经过一年半的熏陶应该都有了不同的体会。我仅仅说说自己的体会。 在2016年中期之前，我其实已经有了自己的投资体系，也是一个可以赚钱的体系，但是我一直不太满意，原因是效率不够高 比较主观，收益率不能达到自己的预期，尤其是2014年牛市中错过券商暴涨以及2015年3季度至2016年1季度市场的无序涨跌之后（当然现在来看其实是有序的，可惜我在2016年底之前都不擅长看k图），我越来越觉得应该顺势而为，可是具体该怎么去量化这个顺势而为，一直没有清晰的思路。 2016年3季度，我在看陶博士博客时，发现几篇文章深受启发，而且可以把自己以往的经验教训融入其中。这几篇文章的核心，其实就是博士最近又重发了一遍的 《动量效应和反转效应》。 巴菲特还是芒格说过，难点不在于新思想的应用而在于摆脱旧思维的束缚。如果没有陶博士的启发，我很难相信自己有勇气去放弃以往的体系而去重新梳理一套高效的投资体系，所以现在看到很多陶粉可以少走多年弯路，我内心是很羡慕的。陶博士确实功德无量。 我当时把受启发的几篇文章记录在了我常去的某个论坛，这几篇文章如下: 陶博士:我理解的中线交易操作模式 （一）我理解的中线交易操作模式的精髓内容 我的中期交易系统，以欧奈尔的CANSLIM系统为核心，以我自己总结的“四高”原则为基础，一般是每年下半年买入，第二年上半年卖出。 中期交易系统需要考虑的因素：（1）公司的基本面变化；（2）必须考虑大盘的系统风险，大盘走势是非常重要的参考因素；（3）资金面的变化，仅是价值不足以创造多头市场，资金才是涨势的燃料；（4）心理面的变化，股价的中期高低点基本上是投资人过度乐观或悲观所造成的。 1985年，泰勒和德邦特《股市是否反应过度》的论文，提出了行为金融学最重要的发现之一：以3－5年为一个周期，一般而言，原来表现不佳的股票开始摆脱困境，而原来的赢家股票则开始走下坡路。 我的经验教训是这个行为金融学最重要的发现是中线大波段操作的理论基础，就看投资者个人能不能抓住处于主升浪的个股了。 我说的中期买入信号主要包括两个方面。第一方面，经过一轮中期调整后，大盘站上重要均线，一般是用50日线/10周均线，牛市里可用20日线。第二方面，有明显的主流热点板块。 主流板块超过2个月的持续上涨行情，才是我定义的中期行情。 大盘的中期交易系统，从技术指标来看，最重要的就是均线指标，10周均线/50日线是最可靠的参考指标。熊市中安全第一，大盘不站上50日线，很难出现一波值得参与的可靠的中级反弹。 均线指标是趋势投机第一最重要的指标，许多交易名家，都是将这个指标排第一位的，《以交易为生》的作者艾尔德博士、《专业投机原理》的作者斯波朗迪，还有史丹·温斯坦。 强调一点，主流热点板块的出现非常重要，如果有一波可靠的中级反弹，必然有一群股票具有持续的上涨空间（技术面要走强，基本面要有改善）。这一点非常重要，只是我好象没有发现证券书籍上有专门详细阐述的，是我自己多年来自己总结和领悟的。如何发现主流热点板块股票，技术面需要仔细跟踪观察盘面，没有统一的说法，基本面需要仔细研究行业和个股的很多信息，这是花时间最多的工作。 大道至简，我上面说的是我理解的中线趋势交易系统中最精华的部分。说起来非常简单，但要花的时间却是非常地多，特别是研究跟踪公司基本面的情况变化。 （二）2001年至2008年的中期交易信号的摘要回顾 结合大盘站上50日线和有主流板块这两个方面的特征，2001年－2003年中，只有两个可靠的中期反弹。 第一个确认信号出现在2003年1月14日，那天大盘站上50日线，同时有一批股票放量确认底部，那一波行情的主流板块是汽车板块：000625长安汽车、600104上海汽车、000800一汽轿车、0927一汽夏利，从2003年1月份一直涨到当年5月份，而且是持续不断地创历史新高的行情。另外，在2003年1月14日很多个股以放巨量的方式确认中长期底部，如600019宝钢股份、600028中国石化。 在2001年6月熊市开始，至2003年1月14日之前，有过几个站上50日线的信号，但由于没有明显的主流热点板块（或者说只有超跌反弹行情），则一律淘汰之。 第二个确认信号出现在2003年11月24日。这一波行情的主流热点板块是前一个中期信号出现时2003年1月已经启动的钢铁、石化板块（包括已经退市的0866扬子石化、600002齐鲁石化、600205山东铝业等）。 在第一个确认信号时，钢铁、石化板块可以不参与，因为处于主升浪的汽车板块已经足够容纳巨量的资金进行中期运作，可以获得足够的利润。第二个确认信号出现时，钢铁石化板块已经经过了几个月的上涨、回调及再度启动向上的走势，虽然离最低点已经较远，但2003年11月24日开始参与钢铁石化板块时，5个月左右的时间内，仍然有非常不错的收益。 在2003年11月24日前后出现第二个确认信号时，后来一直上涨至2007年牛市的超级长线大牛股纷纷正式启动，如600519贵州茅台、000869张裕、000538云南白药、600583海油工程。此时，这些股票也是可以不参与的，因为此时参与处于主升浪的钢铁石化板块已经足够容纳巨量的资金，可以获得足够的利润。 2004年9月17日，大盘再度站上50日线，此时是茅台、张裕、云南白药、海油工程等长线超级大牛股的最后、最佳买入时机。虽然后来大盘不断创出新低（进入熊市末期），但这些股票总体继续保持向上的趋势，用史丹·温斯坦的方法来说，就是30周均线继续向上，且股价基本上一直在30周均线上方。 我是2004年9月17日之后才买入600583海油工程、600309烟台万华、000039中集集团、600519贵州茅台等股票，才开始了我在股市中的持续赚钱过程（之前总体上是亏损的）。 可惜当时不明白史丹·温斯坦的卖出原则，在2005年4月清仓卖出了这些超级长线大牛股。这也是我最近几年中的最大经验教训。 2005年12月9日，出现2005年最后一个中期买入信号，进入两年的超级大牛市，不再详表。 2007年10月开始的超级熊市中，到2007年12月中旬，我发现冠农股份、盐湖钾肥、新安股份等农业板块、双鹭药业等药业板块，有进入主升浪的迹象，当时大盘从均线的角度判断仍然处于牛市，于是开始满仓做了一波行情，至2008年1月底，大盘指数连创新低（有效跌破了2007年11月的最低点），熊市迹象来临，于是我在2008年2月清仓出局，锁定这轮两个多月的主升行情40%以上的利润。 2008年2月至10月，大盘从来没有收盘站上10周均线/50日线（利好制造的4.24行情不能算），也没有任何一个可以持续上涨的主流板块，熊市无疑，熊市空仓休息当为上策。 2008年11月14日，我的2008年熊市里的第一个中期买入信号出现。这个熊市里的第一个中期买入信号，在持续了9个月后，于2009年8月14日终于结束。如此长时间的中期买入信号，为A股近20年历史上的第一次。 （四）关于技术分析的精髓 趋势跟踪最基本的交易策略是，截断亏损，让利润奔跑。或者简单地说就是“顺势而为”。 Cut loss shot, let profit run！（截短亏损，让利润奔跑）这是华尔街的名言，是技术分析方法的精髓所在，也是趋势跟踪交易者的口号。趋势交易者以止损应对亏损，止损是交易的一部分，但让利润奔跑可能获得丰厚的利润。 技术分析的精髓根本就没有“预测”这两个字。喜欢根据技术分析做“预测”并操作的投机者，迟早是要失败的，我严重同意这个观点。当然，预测与操作其实也并没有什么必然的联系。 我个人现在最讨厌的就是根据技术分析来“预测”市场走势，经常有人问我从技术的角度来看市场未来会如何走，我现在的答复就是“不知道”、“没有感觉”。 （2013年1月7日）一种长线牛股的选股思路 陶博士 每一轮中期行情中，基本上都有一批主流热点出现冲顶行情，还有一批新的板块告别中长期底部，开始中长线上涨。 例如：2003年9月至11月有一批股票逆大势上涨，2003年11月底指数确认中期上涨后，这批股票成为主流热点之一，包括但不限于下列这些股票：‘600205‘山东铝业、‘600780‘通宝能源、‘000866‘扬子石化、‘600002‘齐鲁石化、‘600660‘福耀玻璃、‘600585‘海螺水泥、‘600019‘宝钢股份、‘000717‘韶钢松山、‘000898‘鞍钢股份、‘600808‘马钢股份。 2003年11月底指数确认中期上涨后，有一批涨N倍长线成长股启动，彻底告别中长期底部，包括但不限于下列这些股票：600583海油工程、600309烟台万华、000039中集集团、600519贵州茅台、000538云南白药、000869张裕A、000792盐湖钾肥。 本人目前对于寻找类似2003年12月的600583海油工程这样的股票非常有兴趣。 其基本特征：（一）基本面反转向好，能够支持股票价格数年的上涨；（二）技术面特征：月线十根以上的底部平台形态，最低点应该是出现在2012年1月，2012年下半年12月以前的股价没有创一年来新低、也没有创一年来新高，2012年12月或2013年1月的股价创出一年来的新高，日线向上穿越年线的时间应该是在2012年第四季度。 大家有兴趣一起来寻找这种最近一两个月才刚刚启动的长线牛股吗？ |
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来自： waynesun > 《博士之路2018》
