|
撰稿|浑水调研研究员 高甜甜 从2016年9月19日到2018年11月15日，沙钢股份从股市中消失了788天，整整26个月。有股民感叹，停牌前结的婚，孩子都两岁了，沙钢还没复牌。 4.7万股民今天终于熬到头了。 11月15日晚，沙钢股份发布公告敲定重组方案，并宣布将于11月16日正式复牌。沙钢花了26个月设计的重组，到底能给投资者带来什么？ 238亿资产收购 根据沙钢此前公布重组方案：沙钢股份拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购苏州卿峰投资管理公司100%股权，以及拟以发行股份的方式收购德利迅达88%股权。 不过沙钢昨晚公布最新方案显示，德利迅达已经被踢出收购标的，苏州卿峰100%股权交易作价为237.83亿元，而截至今年三季末，沙钢股份总资产只有104亿，不到苏州卿峰作价的一半，不过沙钢截至停牌前的总市值达到356亿。 不过沙钢股份这次交易只需要掏5500万现金，其余237.28亿对价全部用以发行股份方式支付，对应发行股份数为19.51亿股，公司总股本将增至41.58亿股，为发行前的1.88倍。 而这次发行后，沙钢集团的持股比例将从20.34%大幅提高至24.85%。 苏州卿峰是个什么宝贝？ 苏州卿峰到底是什么稀世宝贝，值得沙钢花26个月去买？ 根据沙钢披露资料，苏州卿峰成立于2016年1月，但只是个持股公司，并不经营实际业务，其核心资产是持有的Global Switch（下称GS）51%股权。
Global Switch 总部位于伦敦，是欧洲和亚太地区领先的数据中心业主、运营商和开发商拥有目前全球数据中心行业最高的信用评级。 在这次收购前，苏州卿峰一共有15位股东，其中沙钢集团持股29.88%位列第一大股东，但是在前者董事会9位董事中，沙钢集团占据5席，成为控股股东。 苏州卿峰通过另外一家持股公司Elegant Jubilee持有GS共51%股权，另外沙钢集团又通过另外两家公司持有24.99%股权，事实上苏州卿峰和GS的实际控制人都是沙钢集团沈文荣。 根据沙钢披露财务数据，GS的2017年营收为32.84亿，净利润为28.96亿。今年上半年营收16.63亿，净利润7.32亿（单位均为人民币）。但是今年上半年营业利润增速只有4.09%。 相比之下，沙钢股份去年营收为124.14亿，净利润7.05亿，盈利规模基本与GS相当，收购完成后的净利润规模也与沙钢股本增加幅度相当。 对于投资者来说，最关键的是沙钢集团对上市公司的业绩承诺。 根据披露资料，沙钢集团承诺2018年度至2021年度四个会计年度GS实现的扣非净利润分别不低于2.04亿英镑、2.59亿英镑、3.07亿英镑和3.53亿英镑。根据昨天最新英镑牌价1:8.855，分别折合人民币18.06亿、22.93亿、27.18亿、31.26亿元，年均增速大致在15%-26%之间。 而由于沙钢集团认领这次发行的绝大部分，自然也能在这次收购中获益最大。 两年的债要怎么还 2016年9月19日停牌时，上证综指点位还在3000点之上，然而26个月之后，大盘已经不到2700点。深证成指这两年多时间里跌幅也超过20%。 所以沙钢复牌的跌停毫不意外。 据浑水调研统计，11月以来复牌的17支停牌逾百日的股票中，仅有4支在本月内收涨，17支股票复牌以来平均跌幅19.82%，平均跌停3天。
788天音讯杳然的沙钢终于归来，然而'萧瑟秋风今又是,换了人间。 （草媒公社成员自媒体,原创内容转载引用请注明出处！） |
|
|
