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先看几张K线数量从100BAR-500BAR的K线图
在以上这些随机模拟的走势图里一样会出现各种技术分析理论里面的所谓形态，例如晨星，昏星，三只乌鸦，多方炮等等，图表方面一样可以用趋势线，支撑阻力等分析方法，而形态方面一样会出现头肩底（顶），旗型，三角形突破，中枢，趋势浪和调整浪等，更一样可以用各种指标（例如均线，动能指标，超买超卖等）进行分析建立一个正期望值的交易系统，很多人想象中的随机模拟是不会出现明显趋势的，而是呈现非常明显的箱体运动，可惜现实不是这样的，事实胜于雄辩，随机模拟非常容易生成大规模的趋势运动，例如最后一幅500BAR的走势图就是一个明显的趋势运动，而每一幅超过300BAR以上的走势图或多或少都会出现一两波“行情”。BAR线越多和真实的走势图越接近。
这样我们就一点都不奇怪为什么有人说把菜市场的猪肉价格生成K线图和股票期货的K线图没什么两样了。 那么上面的这些随机生成的走势图和真实的走势图有什么分别呢？其实还是有区别的，最大的区别并不是什么隐藏的规律，而是生成的机制，因为价格运动不是呈现正态分布（但无可否认和正态分布比较接近），那么基于正态分布生成的随机数就会与真实的走势图有偏差，而这种偏差极难靠肉眼观察，需要进行一定的计算才能得出一些细微的差别。 在真实的市场里外汇和商品期货的走势图最接近随机模拟，股票次之，唯一的例外就是中国股市里面著名的一字涨跌停，非常典型的非随机特性。 对于一个有着相对健康公平的交易市场（商品，外汇）其价格运动95%以上呈现随机特性，本人的理解是众多的参与者因为不同的原因分别影响着价格走势而最后导致价格走势出现高度随机性，而人为因素的影响会造成价格运动出现偏差，这种偏差是相对随机运动而言，其表现形式就是“肥尾”，“肥尾”现象之所以出现是在极端的情况下市场参与者的行为高度一致从而局部出现非随机性，就会导致小概率事件短时间内反复频繁出现，也就是所谓的“黑天鹅”。 当然，本人认为真实的市场走势和随机模拟还是有很多地方不一样的，典型的例如周间日效应，日内的开盘，休盘效应，重大消息事件（公告，峰会，加息，降准甚至战争等等），（中国股票市场的坐庄锁筹内幕消息大小非等非公平现象不在讨论范围内）但是绝大部分很难通过观察得到，为什么很多大型的量化基金都会去关注一些极端的价格突变？因为这些瞬间出现的变异呈现典型的非随机特性从而可以被交易者捕捉，例如套利等。。。那为什么成熟市场的套利机会不如新兴市场？就是因为发现的人多了，参与的人多了，从而又呈现随机特性了。中国的股票市场成立初期由于参与者少，经常出现同涨同跌，呈现的非随机特性相对较多，而经过这么些年的发展，市场由于参与者的加入而逐渐分化，而这种分化就是随机特性的体现，而展望以后市场扩容，T+0，做空机制出现，监管加强等等会导致股票市场的随机特性进一步加强，但现阶段股票市场还是不太适合量化交易者。 其实技术分析大体分为两大范畴，图表，形态分析一类基于的前提是价格具有明显的规律性，最极端的就是波浪理论和缠论，这些理论认为价格任何周期下每一阶段的走势都可以被解释和认知的。另一类基于的前提是承认价格具有明显的随机性，所以运用的理论是概率统计分析，这个属于量化交易的范畴，而两类中间的模糊地带就是一些运用形态或图表配合一些指标去建立系统的“伪量化交易者”。每一类交易者都能罗列出一大堆支持自己理论的事实，所以没有谁优胜过谁，更没有谁对谁错，坚持不懈虚心学习才是王道。。。 最后总结成一句：价格运动的基本规律就是在给定条件下呈现高度的随机性。但随机性不代表没有规律。 |
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