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一个正期望值交易系统必须配合科学的资金管理系统才能发挥作用，看到不少人花巨量时间研究交易系统，却很少人真正花功夫研究资金管理，同样的交易系统采用不同的资金管理模型出来的结果天差地别，有些人在这行做了很多年了，还没有仔细研究，整天拿凯利公式做文章，为了避开盲点修改参数，公式什么的，个人认为基本方向是有问题的，凯利公式是针对赌博下注的资金管理公式，无论怎么改动都不会适合交易的。 设计资金管理模型首先得有一套基本的头寸管理模型，有些人直接把头寸管理当作资金管理是相当不专业的，头寸管理只是基于相对应的交易系统通过一定的策略来判断开仓（加减仓）数量，说到底就是在风险控制在一定的范围内通过复利达到资金最大限度增长为目的，而风险控制主要考虑的是历史最大回撤和单笔最大回撤，在某些头寸管理模型里面这些参数很关键因为会导致在某些情况下开不了预定的仓位而导致绩效下滑，个人比较倾向LARRY WILLIAMS的资金管理系统，简单高效，不会太受最大回撤的影响 有了头寸管理模型后开始需要建立一套资金模拟系统来检测过去若干年的表现，设计的系统应该能通过输入几个数字就能检测过去几年任何时间跨度和任何起始资金条件下的系统总收益，平均开仓盈利，操作次数，模拟资金总盈利和平均盈利（这和系统收益是完全不同的东西），最大回撤和日期等等基本数据外，还应该有一套自动生成的取钱系统，就是达到某条件后开始从系统里面取钱的机制，而需要比较不同的取钱策略对原始系统最终结果的影响，简单说就是等开花结果后如何收成而又同时播种的机制，策略有很多，关键是设计的测试系统必须快速，方便，通过简单输入2-5个参数就能模拟多种情况并马上比较结果，因为这里面需要测试的东西真的很多很多，那取钱举例系统资金达50万后每月提1万，100万后每月提2万，150万后每月提3万，这里已经涉及到6个参数了，这只是固定时间一种策略而已，还有固定金额呢？比如达到100万提10万，到200万提30万等等，诸多参数和策略不可能每个都花半小时，最多一两秒就应该知道结果了，还得自动生成统计图表等比较，时间应该花在分析结果上，所以必须设计一个好的测试环境，这些东西说复杂很复杂，说简单一个EXCEL就完全搞定了 还有需要加入极限头寸参数，这个跟策略和品种都有关系，不可能无限复利下去 策略固定下来等实盘走到这里开始才算真正的靠交易为生。 |
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