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我在《汇率是怎么来》的一文中详细的阐述了汇率是如何产生的， 货币是一种特殊的商品，当我们说汇率为6.97的时候指的是6.97元人民币才能购买1美元，所以汇率是一国的货币相对其他国家货币的价格，它衡量的是货币的购买力，而货币的购买力与很多因素有关，比如： 1 经济实力 经济越强大意味着和这个国家做生意的人也多，那么自然对这个国家的货币需求量很大，需求量大货币就会汇率升值，这和普通商品的供求决定商品的价格是一样的道理。 2 国家的吸引力 国家的吸引力越强，去这个国家旅行 ，求学，投资的人就越多，那么自然就对货币的需求很大，同样汇率会升值。 基于这些原理人民币的汇率自改革开放以来一直在升值，过去最高的时候需要10元人民币才能换1美元，现在只需要7元不到，它体现的就是国家的整体实力在不断的增强。 那国家的经济实力为什么会增强呢？其实就是企业的整体实力强了，企业是国家经济的单元，一个国家的经济强必然是因为产生很多大公司，企业不强国家的经济也不可能会强。国外对人民币的需求强烈很大原因就是和这些企业做生意。而企业强了之后就会上市，上市公司基本是一个国家优质的企业，代表的是一个国家的核心资产，所以股市是对一个国家企业总价值的定价，一个国家的经济是用GDP总量来衡量，因为还有绝大多数中小企业是不能上市的，所以股市的总市值和GDP在正常情况下是0.7倍到1倍，比如2017年我国的GDP是82万亿，股市是48万亿，比例是58%，所以股市是相对低估了。 当其他国家对人民币的需求越来越强烈，他们是需要用美元来换，对应的就是流入国内的美元越来越多，同时因为人民币的发行是锚定外汇储备的，也就是说越多的人用美元换人民币，我们外汇储备就越多，同时发行的人民币也多，钱多了自然股市就涨。 反过来当汇率下降的时候，其实就是人民币的购买力相对美元来说在下降，在贬值，为了保护自己的资产不贬值人们更多的把人民币换成美元，这样市场上的钱就少了，钱少了股市自然就会跌。 所以股市和汇率的关系就是：汇率升值股市会涨，汇率贬值股市会跌，当然不是非常精确，因为汇率是很稳定的，而股市波动非常大，但长期来看确实如此： 牛市多数发生在货币升值或稳定阶段。 例如 1996-2000年， 人民币相对美元升值0.46%， 上证指数攀升273.4%。 2005-2017年， 人民币相对美元升值10.55%，沪深300指数攀升433.83%。 2009年， 人民币相对美元升值0.09%，沪深300指数攀升96.71%。 2014年4月底至2015年3月底， 人民币实际指数攀升13.56%，沪深300上涨87.67%。 货币的剧烈贬值往往伴随着股价的下跌， 典型的就是1997年前后的亚洲金融危机。 1997年6月-1998年7月， 泰国泰铢贬值40.2%，泰国综指暴跌49%（此前已经下跌近70%）； 印尼盾贬值83.2%，雅加达综指数暴跌30.79%。 如果一个国家印钞速度太快，国内物价飙涨会刺激企业股价上涨 抵消贬值的部分或全部不利影响，贬值期间股价可能上涨， 典型的就是委内瑞拉今年股价整体暴涨289.59倍， 国际货币组织预计该国，通货膨胀率预计年底达到1万倍！物价大概4天翻一倍， 小结： 汇率和股市均代表一国的资产价格， 在理想情况下走势方向一致， 稳定或升值背景下容易出现牛市， 而货币剧烈贬值阶段容易出现熊市。
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