星星

$洲明科技(SZ300232)$ 

关于公司17年的并购，如果迎合市场喜好的话，就不该 进行，因为并购的5家公司前前后后花了有小6亿多，而且都是自有资金，公司本来的财务质量还是不错的。。

并购之后多了个工程属性，市场不断压缩估值。存货，应收 也变的不好看，因为并表所致，企业的各项费用也增加的比较多，，，

但是，不从这两年的市场喜好为出发点，想一下，景观照明，确确实实的市场存在，这个市场公司难道不去参与嘛？毕竟这也是一个千亿的天花板。

而从股价去看，如果以创业板15年6月见顶时的4000点，到最低的1800多点，共下跌了70%左右，而公司股价如果以同一时间15年6月算，目前在指数跌了70%多后，依然保持在创业板牛顶之上。。。这背后难道没有原因吗？

当然有，15年底的时候公司净利1.14亿，18年底的时候公司净利预期达到4.2亿。这是问题的关建所在，企业这3年在不断的高速成长。3年的周期算是比较长的，任何的题材主题的炒作，会持续性3年吗？非也，所以，是企业的成长，所以，如果你以3年的周期看待它，它远远跑过创指。3年间，你知道有多少只股票，在创指跌了70%的时候，跟随腰斩了几轮了吗？有大量垃圾股，没有业绩的股，股价跌破12年13年的上一轮熊市底部，所以，拉长周期去看，投资的最大安全边际来自于哪里？恰恰是企业的不断成长。

18年来看，公司跌了18%，创指跌了23%，也就是18年初就买入，然后一路死拿到目前亏18%，你知道在18年开年买入，有多少只股票跌幅在30%，甚至50%以上吗？

所以，投资最大的安全边际来自于哪里？恰恰是企业的不断成长，，

看过去知未来。。

假设，企业未来可以继续稳定成长个2到3年，未来的表现也许我们通过历史大概可以猜到结局，所以，熊市当中一切的信心的来源，恰恰是你跟随的企业未来能不能继续稳定成长，如果可以，那你还鸟指数干嘛。我们看到，哪怕你在15年6月创业板牛顶4000点买入它，到目前依然是赚钱的，而同期创指跌了70%，这难道不是穿越牛熊吗?

所以，做成长股的一切核心是围着企业的成长转，只要自己能大概率判断企业未来成长性还在继续，而目前估值又非常便宜，那你还怕指数个鸟。

再有一个最最重要的就是持股周期，你的持股周期是怎么样的，我们看到如果你以一个月的周期去看，洲明这一个月涨了30%，好像还不错，如果 你以半年的周期去看，洲明这半年来跟随指数跌了很多，好像很垃圾，如果你以3年的周期去看，公司过去3年在创指同期跌了70%的情况下，依然在牛顶之上。。所以，持股周期的不同，会影响到心态的不同，会影响到看待问题的点的不同。。。哈哈哈