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众所周知，美国国债一直被视作全球资产投资的核心标杆，被誉为全球范围内资本流动的风向标，更是全球热钱的心头肉。美债这么受欢迎，这就让某些心怀不轨的机构有了可乘之机。 打开今日头条，查看更多精彩图片 这其中最为无耻要属美国政府，正所谓虱子多了不痒，债多了不愁。为了填补联邦赤字，尤其是特朗普上台后的这两年，美国财政部正在不断提高美债发行规模。有数据显示，美国财政部今年已经出售了1.34万亿美元的新债--已达到2017年销量的两倍多。2018财年美国赤字缺口已经飙升至7790亿美元，比上一财年增长17%，为2012年以来的最高水平。有机构预测，未来一年，美债市场可能还要增加1万亿美元的供应。 债是放出去了，还不还就不好说了，反正有那些傻傻的热钱愿意接盘。美联储也非常配合地同美国政府唱起了双簧戏，为了让美债更值钱，美联储从梁静茹那里借来勇气，粉饰了一下美国的经济数据，大摇大摆地启动了加息程序。 美债收益率是越来越高，可是市场参与度却越来越低。包括中国、日本、德国以及俄罗斯等多个具有国家背景的投资者在内的全球市场正在大举减持美债，且抛售力度越来越大，正引发美联储的担忧。 因为美联储也有自己的小算盘，作为美元的发行人，美联储此前计划到2022年将原有的4.5万亿美元的资产负债表缩减到2.2万亿美元，所以美债在美联储手里就是烫手的山芋。近些年来美联储一直都在悄无声息地减少持有美债，如果要完成此前的计划，每年就要减少2500亿。现在中国、日本和德国这些大买家都在减持美债，这让美联储倍感压力。市场上的热钱总是有限的，忽悠起来也没那么容易，而且按照当前制造债务的速度，美债的雪球只会越来越大，所以美联储要在美债收益率飙升之际加大抛售力度，趁着行情好赶紧割韭菜。 美债市场上最大的空头毫无疑问就是美联储，美联储也相信，加息的套路只会让美债收益率暂时性地维持在高位。伴随着美国政府周而复始地加码发债以及其他大买家的不断减持，美债只会越来越不值钱。聪明的投资者已经嗅到了金钱的味道，越来越多的投资者看到做空美债有利可图纷纷进场，俨然成为新的市场风向。 那么万亿美元赤字的坑怎么填呢？可别天真地以为高达万亿的美元赤字风险将无处安放。要清醒地认识到：只要美元作为全球范围内的储备货币与结算货币，是大家眼中的硬通货，美国政府的万亿财政赤字就是全球的，全球范围内使用美元的国家、机构以及个人都要为它来买单。所以再怎么强调人民币国际化的重要性都不为过，提升人民币在国际货币体系中的地位刻不容缓。 |
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