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很多朋友都说想学一下怎么读财报，多多尽量长话短说，写两篇😂 财报是一家公司的门面，是好是坏看过才知道。 不可避免，历史以来有不少财务造假的事，但如果因为这就否定了财务分析的重要性，那未免太过绝对抑或是在为自己的懒惰找借口。 学习读财报，不仅是用于对比同行业公司的优劣，还要甄别该公司的财务状况（包括是否造假），就是通过财务分析来尽可能地确定自己买的是一家好公司、排除坏公司。 不然呢？入正题吧！ Part.1 上市公司的定期报告有几个比较重要的时间点，分别对应年报、中报和季报。 一季报：每年4月份前公布，较为简单，主要是财务信息，大概20页； 半年报（中报）：每年7-8月份公布，较为详细，大概100来页； 三季报：每年10月份前公布，较为简单，也是20页左右； 年报：次年4月份之前公布，最为详尽，而且要经过会计师事务所审计，可信度最高，多为200页起。 看下图，是平安银行2017年的年报，共213页，财务报告的篇幅就占了57%，共123页。 如果你能把一份年报吃透，那么季报、中报都不成问题。 PS.港股和美股划分的经营年度和A股不同，报告公布的时间也就不同。 Part.2 具体去哪里找到上市公司的财报呢？ 最直接的，去上市公司官网，又或者去交易所。我把A股、港股和美股的财报批露网址整理出来了： 上海证券交易所👉 http://www./disclosure/listedinfo/regular/ 深圳证券交易所👉 http://www./disclosure/listed/fixed/index.html 香港交易所👉 http://www3./listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx 美国证券交易委员会👉 https://www./edgar/searchedgar/companysearch.html 此外，现在很多平台都已经有各财报数据了，比如咱大A股，中国证监会指定的批露信息网站是巨潮网👉 http://www./cninfo-new/disclosure/fund_listed 又或者在股票软件按一下F10和财务分析...... Part.3 要找到各家公司的财报不难，难的是怎么看！ 200多页啊，谁看谁懵啊😂 不怕，多多今天写这篇文章就是尽可能地把复杂的事情简单化，所以不要跳过啦~~ 回到这张图——共十二节的内容，重点是第十一节 财务报告。其他内容多为公司的主营业务、企业经营等方面的信息，就年报和半年报有，有空可以慢慢消化，加深对所选公司的了解。 而要看懂财务报告，则必须得理清三张表：资产负债表、利润表（又名损益表）和现金流量表。 年报和半年报中的这三张表都比较详细，篇幅也大，这里空间有限，我们选季报的来看。 首先是资产负债表，由三部分组成👇 这里有一个恒等式：资产=负债+股东权益
所以负债和股东权益总计等于资产总计，可以理解为账面有多少钱=借来的钱+自己的钱。 就像我们生活中买房子一样，100万的房子贷款7成，那么房子是资产，首付30万是股东权益，而从银行借来的70万就是负债。 上图的资产负债表中，我们可以看到，平安银行在2018年9月30日总资产共3,352,056百万人民币，其中3,116,825百万是负债，负债率高达92.98%！ 一般而言，负债比例高的企业风险是相对高的，不过银行业比较特殊，储户的钱也被算到负债中，这部分已经占了个大头了，所以推高了负债率。 类似的，房地产的负债率也很高，而如果换作饮料食品行业，资产负债率高于60%就得警惕了，看看茅台辣么有钱，3季报的负债率是27.86%。 接着要关注利润表👇 这里也有一个等式：利润=收入-支出 不过，利润分的比较细，有营业利润、毛利润、净利润、税后利润等，用对应的数值加加减减就是了。 一般债权人比较关心企业的资产负债表，得防着它还不起钱，而投资人比较关心的则是利润表了，得看着它能赚多少钱。 但利润越多，赚钱越多，公司越好是吗？ 非也！ 由于利润表是根据“权责发生制”来记账的，不用确认资金的流出流出，你说是就是，事情发生/钱还没到就可以记账，所以最容易掺杂水分。举个栗子： 快到年报统计的时间了，A公司账上的利润不好看，于是跟关联公司B说：今年的表不好看，来赊一笔账吧！ B说：是兄弟，没问题。你就说我在你那买了1个亿吧！ 这样一来，A的利润表上营业收入就多了一个“小目标”，同时在资产负债表上加一笔应收账款，也就是B公司的欠款。 至于有没有交货、报告期后B会不会给钱，谁知道呢。 户头上压根没有多钱，A公司是不是很无聊？但账面漂亮多了，轻而易举就“多赚了一个小目标”，股民看着好看，心里也乐呵乐呵啊！ 此外，哪怕公司账上真的有钱，你也得防着那钱是怎么来的。 所以我们必须得把现金流量表端上来👇
现金流量表没有特别的等式，不过也分三部分，经营活动现金流+投资活动现金流+筹资活动现金流。 重点是经营活动现金流，也就是公司的主营收入。 刚刚也说了，你得注意一家公司的利润来源，如果一家经营饮料食品的公司，大部分的利润主要来自投资或筹资，是不是很有问题呢？核心竞争力在哪？ 不务正业的公司就是挂羊头卖狗肉啦~ 至于上表，银行本来就是做钱生钱的生意，比较另类，主营业务是负数，我下次找家做实业的公司来举栗。 现金流量表是记录公司现金流入和流出的，刚刚“小目标”的问题，如果真有此事，那么现金流量表上是没有这一笔入账的，现金流的净额会远远小于利润，一眼就能看得出来是欠款。 讲完三张表，还要注意： 财务报告前是审计报告，是第三方会计师事务所核实后的报告，如果审计报告对财务报表有异议，就得重点关注了，我们可以根据审计意见/关键审计事项来对照一下。
现在我们基本就能把一家公司的财务状况了解个大概了。 但一家公司的好与坏，纵向得和自己过去比，横向得和行业里其它公司比，怎么做定量分析呢？ 这就涉及到这三张表的具体运用了，得从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四方面着手。 放心吧，我有很快的方法不用计算到焦头烂额的。 篇幅有限，记得留意明天的《你必须学会读财报（2）》哟(＾Ｕ＾)ノ~ＹＯ 更多热文 Hot！ 关于金钱那些事 |
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